近期，多家科創(chuàng)板上市公司披露重大資產(chǎn)重組相關(guān)公告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，“科創(chuàng)板八條”政策出臺(tái)后，科創(chuàng)板上市公司披露重大資產(chǎn)重組方案數(shù)量達(dá)到105家。今年以來，科創(chuàng)板上市公司披露重大資產(chǎn)重組方案數(shù)量達(dá)到44家，市場(chǎng)活躍度整體較高。
業(yè)內(nèi)人士表示，并購(gòu)重組是上市公司實(shí)現(xiàn)資源整合、強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展、培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，從而提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施之一。科創(chuàng)板作為新興領(lǐng)域的主陣地，并購(gòu)重組熱度增加具有較為積極性的意義。從政策驅(qū)動(dòng)看，在“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等政策大力支持下，極大地提升了并購(gòu)交易的靈活性與可行性，降低了企業(yè)整合的成本與難度，促使科創(chuàng)企業(yè)間的資源整合呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。
上市公司積極推進(jìn)
不少科創(chuàng)板公司在重大資產(chǎn)重組方案中提到，通過重大資產(chǎn)重組，可實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
奧浦邁日前公告，上市公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向嘉興匯拓、紅杉恒辰等31名交易對(duì)方購(gòu)買澎立生物100%的股權(quán)，并募集配套資金。上市公司是一家專門從事細(xì)胞培養(yǎng)產(chǎn)品與服務(wù)的科技型創(chuàng)新企業(yè)。標(biāo)的公司澎立生物是一家專門從事生物醫(yī)藥研發(fā)臨床前CRO（臨床研究外包）服務(wù)的生物醫(yī)藥企業(yè)，交易雙方均致力于為全球創(chuàng)新藥企業(yè)提供高品質(zhì)的原料產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)。本次交易完成后，上市公司將導(dǎo)入標(biāo)的公司臨床前研究客戶資源，在藥物研發(fā)較早期階段即向客戶推介上市公司的細(xì)胞培養(yǎng)基產(chǎn)品和生物藥CDMO（研發(fā)和生產(chǎn)外包）業(yè)務(wù)，從而擴(kuò)大公司潛在客戶群體，拓展早期研發(fā)管線數(shù)量，雙方在業(yè)務(wù)方面將形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
除了發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案外，近期，多家科創(chuàng)板上市公司對(duì)外披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。
迅捷興日前披露的關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)的進(jìn)展公告顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買嘉之宏的100%股權(quán)并募集配套資金。自預(yù)案披露以來，公司及其他相關(guān)方正在積極推進(jìn)本次交易的相關(guān)工作。截至本公告披露日，公司已協(xié)調(diào)本次交易的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)開展盡職調(diào)查工作，本次交易相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估等工作正在有序推進(jìn)中。
助力企業(yè)整合資源
一些籌劃重大資產(chǎn)重組的科創(chuàng)板公司擬并購(gòu)的標(biāo)的公司市值較大。
5月25日晚，科創(chuàng)板上市公司海光信息、滬市主板上市公司中科曙光相繼發(fā)布公告，二者正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，海光信息是中科曙光業(yè)務(wù)的上游。公開資料顯示，中科曙光在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域具有深厚積累，最新市值906億元。海光信息專注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)，最新市值3164億元。若吸收合并工作順利推進(jìn)，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈相互補(bǔ)充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對(duì)信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。
上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰表示，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角看，科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)多為新興領(lǐng)域，技術(shù)迭代快、競(jìng)爭(zhēng)激烈。并購(gòu)重組能助力企業(yè)迅速整合資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度融合，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)可以借此快速獲取新技術(shù)、新人才和新市場(chǎng)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)。如半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與規(guī)模擴(kuò)張的案例屢見不鮮。對(duì)于企業(yè)自身戰(zhàn)略布局，并購(gòu)重組提供了實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的有效途徑。企業(yè)可以借助并購(gòu)?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)版圖，布局未來賽道，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升整體運(yùn)營(yíng)效率與研發(fā)效能，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢根基。
工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，科創(chuàng)板上市公司通過同行業(yè)并購(gòu)重組，能夠增強(qiáng)企業(yè)規(guī)模、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、獲得規(guī)模效應(yīng)，防止無休止的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。通過并購(gòu)重組，科創(chuàng)板上市公司還可以實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈之間的合作，促進(jìn)資源要素和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成比較完善的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。
頻獲政策支持
葉小杰對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，科創(chuàng)板并購(gòu)重組熱度增加，是資本市場(chǎng)的關(guān)鍵動(dòng)向，蘊(yùn)含著很多積極意義。從政策驅(qū)動(dòng)看，在“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等政策大力支持下，極大地提升了并購(gòu)交易的靈活性與可行性，降低了企業(yè)整合的成本與難度，促使科創(chuàng)企業(yè)間的資源整合呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。
近期，國(guó)家有關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)了一系列支持性政策，為上市公司并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。
5月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，標(biāo)志著“并購(gòu)六條”的各項(xiàng)措施在制度層面全面落地。通過優(yōu)化上市公司并購(gòu)重組流程、適當(dāng)提高對(duì)并購(gòu)重組形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的包容度、建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制等，進(jìn)一步激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)中的主渠道作用。
此外，5月16日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，滬深交易所修訂發(fā)布上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則及配套業(yè)務(wù)指南。新修訂的重組審核規(guī)則建立了重組簡(jiǎn)易審核程序。對(duì)于符合條件的上市公司之間的吸收合并，以及運(yùn)作規(guī)范、市值超過100億元且信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)連續(xù)兩年為A的優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)且不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的申請(qǐng)，交易所在2個(gè)工作日內(nèi)受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見，交易所重組審核機(jī)構(gòu)不進(jìn)行審核問詢，無需就該次交易提交重組委審議。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)時(shí)間也縮短為5個(gè)工作日。
同時(shí)，多地出臺(tái)一系列利好政策，鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組。2024年12月，上海市發(fā)布《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》，明確提出聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度。此外，北京、深圳、安徽、鄭州等地也發(fā)布了類似支持政策。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，企業(yè)可以借助并購(gòu)重組獲取關(guān)鍵資源，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和戰(zhàn)略布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升市場(chǎng)資源的配置效率。近期，科創(chuàng)板并購(gòu)重組火熱，后續(xù)也可能面臨一系列挑戰(zhàn)。比如，企業(yè)并購(gòu)后，可能存在產(chǎn)業(yè)鏈整合后無法達(dá)到協(xié)同目的的風(fēng)險(xiǎn)。另外，并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾可能存在無法兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，并購(gòu)加速會(huì)對(duì)監(jiān)管提出更高的要求，防范盲目并購(gòu)。
“只有企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各方共同努力，才能充分發(fā)揮并購(gòu)重組的積極作用，推動(dòng)科創(chuàng)板企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的繁榮。”中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)記者表示。
（來源： 中國(guó)證券報(bào)）
