2025年伊始，A股市場利好消息便接踵而至。
宏觀層面，1月2日，中國人民銀行會同中國證監(jiān)會啟動第二次證券、基金、保險公司互換便利操作；1月4日，中國人民銀行表示將“擇機降準降息”，并提到“維護資本市場穩(wěn)定運行”。微觀層面，A股上市公司“喜報”頻傳，多家企業(yè)在核心業(yè)務(wù)上實現(xiàn)突破，盈利水平持續(xù)提升；諸多公司積極部署，在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)拓展等方面動作頻頻。
招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示，受到全球經(jīng)濟不確定性和地緣政治風險的影響，短期內(nèi)投資者可能對市場及行業(yè)前景預(yù)期分歧較大。但從長遠來看，國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步增長和政策效果的逐步顯現(xiàn)，為市場提供了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境與充裕的流動性，A股市場有望展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的上漲趨勢。
經(jīng)濟增長潛力是底氣
在全球經(jīng)濟格局不斷演變的當下，A股市場展現(xiàn)出強大的韌性和廣闊的發(fā)展前景，這主要得益于我國經(jīng)濟的中長期增長潛力以及政策效應(yīng)持續(xù)釋放。
作為全球第二大經(jīng)濟體，我國擁有龐大的國內(nèi)市場、完整的產(chǎn)業(yè)體系以及持續(xù)創(chuàng)新的能力，這些優(yōu)勢為經(jīng)濟的中長期增長筑牢了堅實基礎(chǔ)。
以內(nèi)需市場為例，隨著居民收入水平穩(wěn)步提高，消費結(jié)構(gòu)不斷升級，我國消費市場規(guī)模持續(xù)擴大，這是經(jīng)濟增長的重要支撐。
去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”的目標。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從中央經(jīng)濟工作會議的部署來看，新的一年我國將進一步強化對需求端的拉動，政策支持力度也會顯著加大。這不僅凸顯了擴大內(nèi)需在我國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略中的核心地位，更預(yù)示著一系列積極政策將陸續(xù)出臺。
談及未來可能陸續(xù)落地的利好政策。李湛舉例稱，消費補貼政策能有效增強居民消費能力，進而推動相關(guān)企業(yè)收入增長、業(yè)績提升。以汽車行業(yè)為例，2024年4月份，商務(wù)部等七部門聯(lián)合印發(fā)《汽車以舊換新補貼實施細則》，部分地區(qū)單車最高補貼金額高達2萬元。截至2024年12月19日24時，全國汽車報廢更新近270萬輛，汽車置換更新超310萬輛。這一政策有效提振了汽車消費市場，相關(guān)車企的銷量與營收均得到顯著提升。
匯百川基金公募投資部聯(lián)席總經(jīng)理劉歆鈺對《證券日報》記者表示，未來隨著投資與消費趨穩(wěn)，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的需求有望逐漸向好，企業(yè)盈利能力的提升將帶動市場信心和風險偏好的整體改善。
政策合力夯實A股市場向好基礎(chǔ)
“政策工具箱”內(nèi)的各項舉措相互配合、協(xié)同發(fā)力，持續(xù)夯實A股市場長期向好的基礎(chǔ)。
在宏觀政策方面，2025年中國人民銀行工作會議提出，實施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
在劉歆鈺看來，適度寬松的貨幣政策和低利率環(huán)境提供了低成本資金，企業(yè)融資成本降低，在未來需求轉(zhuǎn)好的過程中再投資意愿提升，有利于盈利的正循環(huán)；寬松的資金面有利于市場活躍度的提升，從而提升市場風險偏好和估值中樞，投資者可能傾向于減少低收益率的固收類資產(chǎn)，提升權(quán)益資產(chǎn)配置。
在楊德龍看來，自2024年9月24日一攬子重磅政策發(fā)布后，相關(guān)政策正在逐步落地。隨著各項政策持續(xù)發(fā)力與完善，A股市場長期向好趨勢將進一步鞏固，有望為投資者帶來可觀回報。
企業(yè)活力持續(xù)提升
從微觀層面來看，A股上市公司同樣呈現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢，為A股投資價值筑牢根基。
新“國九條”等一系列文件的相繼出臺，持續(xù)引導上市公司聚焦主業(yè)，不斷提升經(jīng)營效率和盈利能力。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，已有50家A股上市公司披露市值管理制度；還有193家公司正快馬加鞭地推進市值管理工作，相關(guān)細則已提交至董事會審議，有望在不久后正式落地。
劉歆鈺表示，當前A股絕對估值處于歷史中低區(qū)間，A股市場在當前階段具備較高的投資價值。在此背景下，隨著上市公司經(jīng)營質(zhì)量的穩(wěn)步提升，A股市場有望釋放更為可觀的投資潛力，吸引更多的資金流入。
李湛進一步補充，投資者在選擇股票時，應(yīng)重點挖掘那些業(yè)績持續(xù)改善、具有創(chuàng)新動能和長期增長潛力的公司；關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入、技術(shù)優(yōu)勢以及在新興領(lǐng)域的布局，從而把握市場趨勢，挖掘具有長期投資價值的企業(yè)。（來源：證券日報）
