日前，中信證券發(fā)布提示稱，嚴禁向利用融券進行變相T+0交易的投資者提供融券。中信證券此舉被視為中國證監(jiān)會關于融券交易規(guī)范落到實處、令行禁止的信號。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，自證監(jiān)會發(fā)布關于融券監(jiān)管新規(guī)僅20余天后，A股融券余額已下滑超160億元，轉融券余額下滑超190億元，下滑幅度均超過20%。

　　嚴禁融券進行變相T+0交易

　　2月26日，中信證券發(fā)布《關于落實證監(jiān)會“嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券”要求的提示》。提示稱，根據(jù)2024年2月6日《證監(jiān)會新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務有關情況答記者問》的要求，證券公司應加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，請各位投資者知悉并遵守相關規(guī)定要求。

　　2月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在就“兩融”融券業(yè)務有關情況答記者問時表示，證監(jiān)會對融券業(yè)務提出了三方面措施，包括暫停新增轉融券規(guī)模，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度等。這是監(jiān)管層面首次提出嚴禁融券實施變相T+0交易。

　　所謂利用融券實施日內回轉交易，指的是投資者在同一交易日內，融券賣出某只股票，又融資買入這只股票，從而實現(xiàn)變相T+0交易的效果。

　　有券商人士解釋稱：“融券變相T+0行為利用了借入證券可以當天賣出的特點，與買入行為結合，通過高拋低吸，獲得股價日內波動收益。目前限制了該行為，約束不當套利，有利于保護廣大中小投資者的公平交易權利。”

　　券商頻調規(guī)則整改兩融亂象

　　此前，兩融交易亂象已逐步被整改。前期，券商持續(xù)調整“兩融”負債償還規(guī)則，禁止融資買入證券用于償還融券負債，如廣發(fā)證券、中信建投證券等頭部券商均相繼發(fā)布了相關公告。

　　廣發(fā)證券公告稱，為加強風險管理，防范兩融業(yè)務風險，公司決定禁止融資買入證券用于償還融券負債，即信用賬戶中現(xiàn)券持倉少于融資合約數(shù)量時不允許現(xiàn)券還券，調整自2024年1月15日起生效。

　　中信建投證券在其官網(wǎng)宣布，自2024年1月22日起，公司將禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約。

　　此外，山西證券也決定禁止融資買入的證券用于償還融券負債，即僅允許使用信用賬戶內該證券總持倉數(shù)量超出融資買入持倉數(shù)量的部分償還相應融券負債，調整自2024年1月22日起生效。

　　業(yè)內人士表示，與傳統(tǒng)業(yè)務相比，開展信用業(yè)務伴隨著較大的風險暴露，券商最新的舉措在于響應監(jiān)管優(yōu)化制度規(guī)則、促進“兩融”業(yè)務合規(guī)有序發(fā)展的要求，能夠有效預防突發(fā)風險事件對行業(yè)的沖擊。

　　融券余額出現(xiàn)快速下降

　　在證監(jiān)會提出進一步加強融券業(yè)務監(jiān)管的要求僅20余天后，A股融券業(yè)務規(guī)模已快速下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，A股融券余額由2月6日的596.19億元降至2月26日的434.36億元，下降了161.83億元，降幅為27.14%；轉融券余額則由876.24億元降至682.72億元，下降了193.52億元，降幅為22.09%。

　　另一方面，融資余額則持續(xù)回升。截至2月26日，滬深北兩融余額為14648.44億元，較上一交易日增加86.43億元，其中融資余額為14214.08億元，較上一交易日增加86.99億元。值得注意的是，這是融資余額連續(xù)6個交易日增加，其間融資余額合計增加462.3億元。

　　分行業(yè)看，融資余額六連升期間，申萬所屬的31個行業(yè)融資余額全部呈增加態(tài)勢。融資余額增加最多的是電子行業(yè)，增加74.27億元，計算機、通信等行業(yè)位列其后。以幅度計，通信行業(yè)融資余額增幅最高，達11.41%，其次是傳媒、煤炭行業(yè)，增幅分別為10.54%、7.79%。

（來源：上海證券報）