受投資端拖累，A股上市險(xiǎn)企2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，呈現(xiàn)“四降一升”格局。5家上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1746.93億元，同比下滑19.1%。除中國(guó)人保外，其他4家公司的歸母凈利潤(rùn)均有所下降。

　　2023年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，資本市場(chǎng)有望逐步回暖，結(jié)構(gòu)性行情比較突出，險(xiǎn)企投資端預(yù)期向好，普遍回補(bǔ)權(quán)益?zhèn)}位。業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)股票成為今年險(xiǎn)資關(guān)注重點(diǎn)，而國(guó)家戰(zhàn)略方向的績(jī)優(yōu)公司則成為受青睞標(biāo)的。值得注意的是，由于險(xiǎn)資天然的穩(wěn)健性質(zhì)，期望險(xiǎn)企短期大幅提升投資比例并不現(xiàn)實(shí)。

　　總投資收益下滑 收益率穩(wěn)中有升

　　2022年，5家上市險(xiǎn)企總投資收益合計(jì)為4595.43億元，同比下滑17.8%。其中，中國(guó)人壽為1877.51億元、中國(guó)太保為765.37億元、新華保險(xiǎn)為467.92億元、中國(guó)人保為552.65億元、中國(guó)平安為931.98億元，分別下滑12.29%、17.86%、18.79%、12.37%和29.01%。

　　雖然各家公司總投資收益均下滑，但收益率總體保持在4%以上水平，且多家公司凈投資收益率有所提升。

　　具體來看，中國(guó)人壽2022年實(shí)現(xiàn)總投資收益率3.94%，凈投資收益率4%。配置方面，債券配置比例為48.54%，定期存款配置比例為9.59%，債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例為8.98%，股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例為11.34%。

　　中國(guó)太保2022年總投資收益率4.2%，凈投資收益率4.3%。公司堅(jiān)持基于保險(xiǎn)負(fù)債特性的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，集團(tuán)管理資產(chǎn)達(dá)2.72萬億元，較上年末增長(zhǎng)4.7%。

　　新華保險(xiǎn)2022年實(shí)現(xiàn)總投資收益率4.3%，凈投資收益率4.6%。其中，債權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額約6018億元，股權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額約2792億元，非標(biāo)資產(chǎn)投資金額約2211億元。

　　中國(guó)人保2022年實(shí)現(xiàn)總投資收益率4.6%，投資板塊子公司全部實(shí)現(xiàn)盈利。值得注意的是，集團(tuán)第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)容，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7870.60億元，較2022年年初增長(zhǎng)26.7%。

　　中國(guó)平安去年保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近4.37萬億元，較年初增長(zhǎng)11.5%。雖因執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS9），公司投資業(yè)績(jī)口徑有所不同，但從近十年保險(xiǎn)資金投資組合情況來看，中國(guó)平安投資收益穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)平均凈投資收益率5.3%，平均綜合投資收益率5.5%。

　　中國(guó)人壽表示，2022年，公司穩(wěn)步推進(jìn)傳統(tǒng)固收品種配置安排，努力穩(wěn)定票息收益水平和資產(chǎn)久期，推動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例向中長(zhǎng)期配置中樞靠攏；同時(shí)，通過股權(quán)計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、股權(quán)基金等多種形式布局優(yōu)質(zhì)另類資產(chǎn)，穩(wěn)定配置規(guī)模、豐富超額收益來源。

　　新華保險(xiǎn)擬任董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官李全在業(yè)績(jī)說明會(huì)上稱，在2022年9月市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)，公司投資團(tuán)隊(duì)抓住了機(jī)會(huì)，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)大幅加倉(cāng)，取得較好收益。

　　看好今年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 險(xiǎn)資回補(bǔ)權(quán)益?zhèn)}位

　　普華永道中國(guó)金融行業(yè)風(fēng)控及合規(guī)服務(wù)主管合伙人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師楊豐禹在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2023年A股實(shí)現(xiàn)了“開門紅”，從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)普遍選擇回補(bǔ)權(quán)益?zhèn)}位。“考慮到A股的今年的‘低起點(diǎn)’和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素，大概率今年A股市場(chǎng)應(yīng)該有一個(gè)不錯(cuò)的表現(xiàn)。”

　　在A股迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)利好下，多家險(xiǎn)企在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示將加大對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)的配置比例，而國(guó)家戰(zhàn)略方向的績(jī)優(yōu)公司則成為受青睞標(biāo)的。

　　中國(guó)平安首席投資官鄧斌稱，看好今年股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，對(duì)今年投資業(yè)績(jī)有較強(qiáng)的信心。配置方面則主要沿著國(guó)家戰(zhàn)略方向，看好消費(fèi)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、碳中和、電子等領(lǐng)域。

　　太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)表示，在新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則即將實(shí)施背景下，做好資產(chǎn)波動(dòng)性和收益性平衡是重要挑戰(zhàn)。在權(quán)益資產(chǎn)配置方面，今年重點(diǎn)考慮波動(dòng)性和長(zhǎng)期收益性的平衡。今年在增配高股息、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭組合的同時(shí)，布局符合經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略方向的成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司，包括消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療健康、綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、專精特新、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全等方向。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)預(yù)計(jì)，今年權(quán)益市場(chǎng)險(xiǎn)企的資金回報(bào)率會(huì)相對(duì)于去年有所回升。“險(xiǎn)資一般偏向于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，所以在權(quán)益市場(chǎng)上的投資重點(diǎn)是關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)股票。”楊德龍表示。

　　權(quán)益市場(chǎng)回暖和有加倉(cāng)空間的情況下，險(xiǎn)企投資端大概率向好。“2020年后，險(xiǎn)企權(quán)益類投資最高占上季末總資產(chǎn)的45%。目前，主要險(xiǎn)企權(quán)益投資比例遠(yuǎn)不及45%上限，加倉(cāng)空間不小。但是，由于險(xiǎn)資天然的穩(wěn)健性質(zhì)，期望險(xiǎn)企短期大幅提升投資比例也不現(xiàn)實(shí)。”楊豐禹稱。（記者：胡恩燕 北京報(bào)道 來源： 經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）