近年來，券商凈資本補充需求旺盛，頻頻通過再融資“補血”。近日，中金公司公布了配股發(fā)行預案，本次配股募集資金總額預計為不超過人民幣270億元。其中，擬用于支持業(yè)務發(fā)展資本金需求不超過240億元，補充其他營運資金不超過30億元。這是繼中信證券、東方證券、興業(yè)證券后，券商行業(yè)今年拋出的又一份百億級再融資大單。

　　中金公司表示，將資金重點用于包括但不限于以下業(yè)務。首先是資本服務與產品業(yè)務：公司將持續(xù)加強權益類資本服務與產品業(yè)務體系建設，打造跨境聯(lián)通、一站服務的股票業(yè)務平臺。持續(xù)完善業(yè)務系統(tǒng)，提升運營管理效率和客戶體驗，強化風險管理能力，加快推進數(shù)字化進程，實現(xiàn)科技賦能。其次是投資銀行業(yè)務：投行業(yè)務在科創(chuàng)板保薦跟投、債券發(fā)行與資產證券化、余股余債包銷、并購貸款、機構貸款、債務重整等業(yè)務領域對資本金均有較大需求。再次是財富管理業(yè)務：公司將擴大融資融券等傳統(tǒng)業(yè)務及其他新型資本中介業(yè)務規(guī)模，豐富投資者交易工具，提升市場流動性；加強產品配置業(yè)務與投顧團隊建設，圍繞客戶需求提供“財富規(guī)劃+資產配置”定制化解決方案；加速推進買方投顧模式轉型升級。該公司還表示，正在籌備設立全資資產管理子公司，并將在設立后由其承繼公司證券資產管理業(yè)務。公司將根據(jù)相關監(jiān)管規(guī)定和業(yè)務持續(xù)發(fā)展需求，為資產管理業(yè)務提供資本金支持。

　　近年來，以凈資本監(jiān)管為核心的監(jiān)管方式不斷深化，相關政策支持證券公司改善盈利模式、加強風險控制、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵證券公司進一步補充資本。2020年2月14日，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈上市公司證券發(fā)行管理辦法〉的決定》《關于修改〈上市公司非公開發(fā)行股票實施細則〉的決定》及《關于修改〈創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法〉的決定》等系列規(guī)定，合稱“再融資新規(guī)”。天風證券研報指出，再融資新規(guī)對上市公司再融資條件進行了全面放松。券商凈資本補充需求旺盛，再融資補血密集，上市券商2020年、2021年再融資規(guī)模分別超千億元和超400億元。

　　今年以來，上市券商再融資方案頻出。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，年內八家上市券商通過定增、配股、可轉債等方式完成再融資超800億元。其中，國金證券、長城證券開展了定增融資，實際募資額為58.17億元和76.16億元；中國銀河、浙商證券完成可轉債發(fā)行，發(fā)行額分別為78億元和70億元；中信證券、東方證券、興業(yè)證券、財通證券等四家券商完成配股融資，募資規(guī)模合計超500億元，中信證券募資金額為223.96億元，東方證券和興業(yè)證券募資金額均超100億元，財通證券募資額為71.72億元。

　　從募資流向來看，投資與交易業(yè)務、資本中介業(yè)務是中信證券、財通證券、財通證券等多數(shù)券商再融資的主要投向。各券商在再融資時也表示，資本中介業(yè)務風險可控、收益穩(wěn)定，對于提高證券公司盈利水平、完善證券公司金融服務、改善證券公司盈利模式具有重大意義。

　　天風證券研報表示，在機構化背景下，資本中介業(yè)務高速發(fā)展，長期視角下券商密集再融資是在為ROE（凈資產收益率）的提升蓄勢。

　　資深投行人士王驥躍對《經濟參考報》記者表示，券商是資本密集型行業(yè)，資本金規(guī)模是重要的市場競爭優(yōu)勢，有了資本金才可以持續(xù)擴大各項業(yè)務的規(guī)模，所以各上市券商都會通過各種方式來做再融資。每年各上市券商提出的再融資規(guī)模都比較大，但最終實際發(fā)行規(guī)模還要看市場的約束。（來源：經濟參考報）