清明小長假結束后，本周（4月6日至8日）三個交易日內(nèi)共有4只新股上市，其中1只首日破發(fā)。

電子測試測量龍頭企業(yè)普源精電-U（688337）4月8日登陸科創(chuàng)板，上市首日破發(fā)，收盤下跌34.66%，收報39.78元。

不過，普源精電在上市首日破發(fā)，市場存在一定預期，主要是因為公司尚未盈利。觀察今年來未盈利新股上市首日的表現(xiàn)，破發(fā)的概率大。

本周共有4只新股上市，其中1只首日破發(fā)，破發(fā)新股為尚未盈利的普源精電。

電子測試測量龍頭企業(yè)普源精電4月8日登陸科創(chuàng)板，上市首日破發(fā)，收盤下跌34.66%，收報39.78元。按照盤中最低價39.65元計算，中一簽普源精電新股浮虧10615元。

● 普源精電是國內(nèi)電子測量儀器領軍企業(yè)，發(fā)行價為60.88元。招股書顯示，普源精電以通用電子測量儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務，其主要產(chǎn)品包括數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器等，是目前唯一搭載自主研發(fā)數(shù)字示波器核心芯片組并成功實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的中國企業(yè)。

股東方面，普源精電在2020年進行了兩次增資，吸引了檀英投資、乾剛投資、招銀現(xiàn)代、招銀共贏、高瓴耀恒等介入。本次IPO，普源精電預計募資7.5億元，實際募資18.46億元，實現(xiàn)超募。

值得注意的是，普源精電尚未盈利。2018年到2021年，普源精電分別實現(xiàn)凈利潤3909.56萬元、4599.04萬元、-2716.64萬元、-389.77萬元。普源精電在上市首日破發(fā)，市場是存在一定預期的，主要是因為公司尚未盈利。觀察今年來未盈利新股上市首日的表現(xiàn)，破發(fā)的概率大。

從發(fā)行情況看，部分投資者已經(jīng)敲響“退堂鼓”。普源精電發(fā)行公告顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量95.47萬股，棄購金額5812.01萬元，全部由承銷券商國泰君安包銷。隨著上市首日破發(fā)，券商包銷部分已經(jīng)浮虧。

本周上市的其余三只新股，首日均未有破發(fā)。4月6日上市的中復神鷹，上市首日收盤大漲24.62%。中復神鷹是一家專業(yè)從事碳纖維研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術企業(yè)，對外銷售主要產(chǎn)品為碳纖維。

中復神鷹發(fā)行價格29.33元，發(fā)行市盈率雖然高達385.14倍，但上市首日表現(xiàn)亮眼，這主要來自熱門行業(yè)和優(yōu)異業(yè)績。

● 從市占率來看，招股書顯示，根據(jù)中國化學纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年度國產(chǎn)碳纖維總產(chǎn)量1.80萬噸，中復神鷹2020年碳纖維產(chǎn)量3777.21噸，占國內(nèi)總碳纖維產(chǎn)量的比例達20.98%，排名國內(nèi)碳纖維產(chǎn)量第二位；2020年度國內(nèi)碳纖維總消費量達4.88萬噸，中復神鷹2020年碳纖維國內(nèi)銷量3625.28噸，市場占有率達7.43%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，中復神鷹近年營收、凈利潤持續(xù)大幅增長，2018年到2020年營收復合增長率達31.47%。2021年中復神鷹營業(yè)收入為11.73億元，同比增長120.44%；凈利潤2.79億元，同比增加227.02%，主要原因是近年來國內(nèi)下游碳纖維需求持續(xù)增長，應用領域快速拓展，公司產(chǎn)品量價齊升。同時2021年神鷹西寧萬噸碳纖維項目陸續(xù)投產(chǎn)，碳纖維產(chǎn)銷量同比持續(xù)增加。

上市首日跌幅34.66%

值得注意的是，普源精電上市首日34.66%的跌幅，讓其成為今年上市新股中首日跌幅最大的個股。

此前上市首日跌幅最大新股是1月14日登陸科創(chuàng)板的芯片企業(yè)翱捷科技-U。該公司發(fā)行價高達164.54元，開盤即破發(fā)，盤中一度跌至105元附近，收盤價109元，跌幅高達33.75%。

高價發(fā)行，疊加翱捷科技尚未盈利，最終引發(fā)首日破發(fā)的出現(xiàn)。翱捷科技成立于2015年，是一家提供無線通信、超大規(guī)模芯片的平臺型芯片企業(yè)。本次發(fā)行原計劃募資總額27.17億元，高發(fā)行價下最終募資總額達68.83億元。超募逾30億元，募資主要用于商用5G增強移動寬帶終端芯片平臺研發(fā)、5G工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)芯片等項目。

2022年滬深走勢波動加大，今年以來A股共有91只新股上市，其中21只首日破發(fā)，占比23%。

值得注意的是，今年以來首日破發(fā)新股均為注冊制新股，其中科創(chuàng)板14只，創(chuàng)業(yè)板7只。整體而言，注冊制新股首日破發(fā)現(xiàn)象加劇，2022年以來累計破發(fā)比例為28%。

有市場人士指出，注冊制下新股不再屬于稀缺資源，溢價效應打折或直接破發(fā)都是正?，F(xiàn)象。除非新股所處的賽道極為景氣，且必須處在資金偏愛的行業(yè)，否則在二級市場已經(jīng)難有太多上漲的空間。與此同時，新股頻頻破發(fā)，可能會導致很多投資者退出申購，這也可以使得新股的整體中簽率會大幅上升。

此外，今年以來，俄烏軍事沖突疊加中概股深度回調(diào)下，A股波動加大，也一定程度上影響了新股上市后的市場表現(xiàn)。今年以來上證指數(shù)下跌10.66%，深證成指跌19.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅22.66%。

隨著A股深度調(diào)整，截至4月8收盤，今年上市的91只新股中有47只最新股價已經(jīng)破發(fā)，占比52%。

漲幅榜方面，今年上市的新股中累計漲幅最高的仍是合富中國，上市后一度12連板，累計漲幅均超278%，而合富中國也是今年來連板數(shù)最多的新股。