核心提示：放開大陸注冊(cè)企業(yè)作為發(fā)行主體后，臺(tái)灣如愿迎來了寶島債急速擴(kuò)張。

12月9日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從核心消息人士處核實(shí)，目前，交行、農(nóng)行、建行、中行四家國有大行均將在近期赴臺(tái)發(fā)行寶島債，其中交行發(fā)行額度為12億元，農(nóng)行發(fā)行15億元，建行發(fā)行20億元，中行發(fā)行20億元，合計(jì)高達(dá)67億元。

“寶島債”是大陸與臺(tái)灣兩岸貨幣清算機(jī)制啟動(dòng)以后在臺(tái)發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券，今年3月中國信托商業(yè)銀行發(fā)行首單期限三年“寶島債”，此后陸續(xù)有其他4家機(jī)構(gòu)跟進(jìn)，但截至11月底目前寶島債總體規(guī)模僅有39億元。

11月27日，臺(tái)灣柜臺(tái)買賣中心對(duì)《外幣計(jì)價(jià)國際債券管理規(guī)則》進(jìn)行了修改，首度將寶島債發(fā)行主體擴(kuò)容至“大陸地區(qū)注冊(cè)法人”。

“8月份，我們已經(jīng)獲知臺(tái)灣可能會(huì)放寬寶島債發(fā)行，9月份，在總行牽頭下，我們還專門到臺(tái)北進(jìn)行了調(diào)研，之后確定交行要在臺(tái)灣發(fā)債，并著手做寶島債的發(fā)行準(zhǔn)備?！?SPAN style="COLOR: #2079d2; TEXT-DECORATION: underline" class="art_links stock_words" loged="true">交通銀行香港分行環(huán)球金融市場部總經(jīng)理張衛(wèi)中對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。

據(jù)悉，11月27日當(dāng)天上午，交行第一個(gè)向臺(tái)灣主管機(jī)構(gòu)遞交“寶島債”發(fā)行申請(qǐng)，12月10日上午9時(shí)，交行12億債券將作為首家陸資銀行寶島債掛牌。

“寶島債今年100億元的發(fā)行計(jì)劃已無懸念，此外，例如國家開發(fā)銀行此前也提出了發(fā)行寶島債，市場還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容?！鄙鲜龊诵南⑷耸糠Q。

四大行搶發(fā)

根據(jù)上述臺(tái)灣柜臺(tái)買賣中心修改文件，三類機(jī)構(gòu)最新被允許發(fā)行寶島債，其中包括大陸地區(qū)政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，及該等銀行之海外分行或子行。

記者從交通銀行相關(guān)人士處獲悉，交行此次總計(jì)面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行了12億元人民幣債券，其中分為3年期8億和5年期4億，以交行香港分行作為發(fā)行主體，交行股東匯豐銀行作為主辦全球協(xié)調(diào)人。

“根據(jù)臺(tái)灣主管機(jī)構(gòu)要求，此次債券發(fā)行只針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者，目前我們已經(jīng)獲得了超額認(rèn)購，有十多家機(jī)構(gòu)投資，3年期票面息率為3.4%，5年期票面息率為3.7%?！睆埿l(wèi)中表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲知，11月27日當(dāng)天，緊隨交行之后，農(nóng)行也向臺(tái)灣主管機(jī)構(gòu)遞交了寶島債發(fā)行申請(qǐng)，且目前也已獲準(zhǔn)發(fā)行。據(jù)了解，農(nóng)行本次寶島債也以農(nóng)行香港分行作為發(fā)行人，期限包括三年期和五年期，共計(jì)15億元，由臺(tái)灣的中國信托商業(yè)銀行擔(dān)任獨(dú)家主承銷商。

最新來自農(nóng)行的消息稱，此次農(nóng)行寶島債3年期和5年期票面利率分別為3.30%和3.60%，距最初詢價(jià)利率3.35%和3.75%分別降低5BP和15BP，與香港相同信用評(píng)級(jí)債券相比也低約5BP和15BP。

12月9日，記者進(jìn)一步從上述消息人士處獲悉，中國建設(shè)銀行、中國銀行香港分行均將發(fā)行規(guī)模達(dá)人民幣20億元的“寶島債”，發(fā)行規(guī)模四家最大，其中，中行并獨(dú)將推出2年期品種10億元。

消息稱，建行香港分行發(fā)行3年期寶島債票面利率為3.25%，中銀香港發(fā)行的2年期寶島債票面利率為3.15%，3年期票面利率為3.25%，較交行、農(nóng)行要低。

“票面利率不一定反映成本，例如，有些承銷商會(huì)將發(fā)行費(fèi)返還發(fā)行人?！鄙鲜鱿⑷耸浚募覈写笮袀l(fā)行總成本應(yīng)相差不大。

臺(tái)1200億元人民幣存款新“去處”

據(jù)張衛(wèi)中介紹，自從今年2月份，臺(tái)灣人民幣清算業(yè)務(wù)開閘以來，短短數(shù)月，臺(tái)灣人民幣存款已大幅升至1232億元，幾乎每月增加100億元。

“臺(tái)灣和大陸貿(mào)易順差，也利于形成資金池，預(yù)計(jì)不久臺(tái)灣地區(qū)人民幣存款將達(dá)到2500億元到3000億元，和香港、倫敦、新加坡一樣成為一個(gè)離岸人民幣中心。”他稱。

據(jù)悉，目前，香港離岸人民幣有著較為寬泛的投資渠道，包括貿(mào)易融資、項(xiàng)目貸款、債務(wù)資本工具，其中后者包涵兩方面，一是點(diǎn)心債，一是國內(nèi)債券市場。

在張衛(wèi)中看來，臺(tái)灣地區(qū)離岸人民幣投資渠道則狹窄許多，僅能做少量的貿(mào)易融資，另外允許投資少量的內(nèi)地債券市場，有嚴(yán)格額度控制，亟需拓寬投資渠道，一個(gè)突破口就是寶島債市場。

而對(duì)于廣大內(nèi)地銀行來說，海外資金成本相對(duì)內(nèi)地要低，商業(yè)銀行有動(dòng)力赴海外融入長期資金。

記者采訪中獲知，此次在臺(tái)發(fā)行寶島債，上述國有大行均有所參照同檔期、同期限香港、倫敦、新加坡地區(qū)發(fā)行的離岸人民幣債券，事實(shí)上，四個(gè)地區(qū)發(fā)行成本基本趨向一致。

不過，記者初略對(duì)比了下今年臺(tái)灣前期發(fā)行的幾款寶島債利率發(fā)現(xiàn)，此次內(nèi)地銀行臺(tái)灣發(fā)行債券成本則大幅上升，例如，臺(tái)灣最新一期寶島債為德意志銀行發(fā)行，該行今年6月份發(fā)行的三年期、五年期可贖回債券，票面收益率分別低至2.45%和2.65%。

對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，內(nèi)地銀行大規(guī)模在臺(tái)灣發(fā)行債券，供給增加空前，抬升了利率；同時(shí)，在臺(tái)灣機(jī)構(gòu)看來，內(nèi)地銀行資信相對(duì)歐美銀行要低。

但對(duì)此，張衛(wèi)中稱，臺(tái)灣前幾期寶島債發(fā)行基本在6月份以前，大陸6月錢荒尚未波及臺(tái)灣，因此，前期發(fā)行成本是相對(duì)較低，屬于市場的正常波動(dòng)。（編輯王芳艷）