美開動印鈔機(jī)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)
來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月17日人民幣對美元匯率中間價報(bào)6.3295，較前一交易日繼續(xù)上漲22個基點(diǎn)，這是人民幣對美元匯率中間價連續(xù)第四日上漲，并創(chuàng)下近兩個月新高。較9月5日的6.3460，升值已接近0.26%。
美聯(lián)儲此前表示，將密切關(guān)注未來幾個月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場情況，除非勞動力市場前景顯著改善，否則將繼續(xù)購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券，采取額外的資產(chǎn)購買措施和其他適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?。專家認(rèn)為，美國開動印鈔機(jī)是為了刺激其經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇和改善持續(xù)疲弱的就業(yè)市場，但這一放任美元貶值的做法，有轉(zhuǎn)嫁危機(jī)之嫌。
浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授景乃權(quán)在接受本報(bào)記者采訪時說，回顧美國建立“美元霸權(quán)”的歷程，很有借鑒意義。翻開其上世紀(jì)100年的血腥貨幣史：“戰(zhàn)爭—黃金—通脹”這6個關(guān)鍵詞不時在我們面前閃現(xiàn)。與此相對應(yīng)的是：通過戰(zhàn)爭確立世界話語權(quán)，利用戰(zhàn)爭斂聚的黃金，運(yùn)用所謂投票“民主”制度確立“美元霸權(quán)”地位，一旦達(dá)到目的就一腳踢開黃金，割斷美元與黃金的聯(lián)系，進(jìn)行全球“超主權(quán)貨幣發(fā)行”，索取貢賦和霸主國紅利。
短期資本流出可能逆轉(zhuǎn)
專家表示，如果人民幣升值，從短期角度來看，老百姓口袋里的錢將更值錢，出國旅游、購買進(jìn)口奢侈品等都會更加便宜。但從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，到中國直接投資的成本就會加大，外商會減少在華投資，國外游客會減少來華旅游和消費(fèi)，同時進(jìn)口商品大量涌進(jìn)國內(nèi)市場，會導(dǎo)致國內(nèi)部分企業(yè)需要重新調(diào)整，很多人可能會因此失業(yè)。
從前兩次量化寬松的效果來看，超發(fā)貨幣引發(fā)的幣值下降可能會讓美元在中期漸顯疲軟，非美貨幣因此將承受更大的升值壓力。QE3的推出，將使得全球美元流動性更加充裕，隨之可能帶來美元貶值和更多投機(jī)資金進(jìn)入大宗商品炒作，推高大宗商品價格。像中國這樣大宗商品高度依賴進(jìn)口的國家，受到的傷害無疑將首當(dāng)其沖。
隨著人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)以及大量流動性的注入，我國的短期資本流出可能即將逆轉(zhuǎn)。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張明表示。
景乃權(quán)認(rèn)為，人民幣升值壓力將長期存在。但任何事物發(fā)展均有兩面性，對美國目前的做法可以做個比喻：美元超發(fā)不斷從美國本土這個小池子溢出，引起全球包括人民幣在內(nèi)的世界大池子里所有貨幣連鎖反應(yīng)和通脹，但終將有一天大池子的水會滿過小池子，這種美元對賭的崩潰效應(yīng)必將在未來的某一天出現(xiàn)。
人民幣不能大幅升值
景乃權(quán)認(rèn)為，在全球政治經(jīng)濟(jì)秩序大洗牌進(jìn)程中，我們一定要穩(wěn)住陣腳。首先要做好我們自己的事。加大改革力度，堅(jiān)持與國家經(jīng)濟(jì)金融安全相關(guān)的五大原則，即政治穩(wěn)定原則、經(jīng)濟(jì)對等原則、社會和諧原則、國際協(xié)同原則和貨幣獨(dú)立原則。
中金公司的報(bào)告則稱，QE3短期內(nèi)帶來美元貶值壓力，但人民幣對美元升值空間不大。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期難改，這限制了人民幣對美元可能的升值幅度。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從以往經(jīng)驗(yàn)推演，美歐量化寬松政策對于中國經(jīng)濟(jì)的影響可能會體現(xiàn)在通脹壓力上升及跨境資本流向的變化。然而此次這兩方面效果可能皆不突出，中國應(yīng)充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機(jī)，顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，為央行貨幣政策的獨(dú)立性拓展空間。對中國而言，人民幣短期升值更多受到美元貶值的推動，但匯率走勢，最終仍要視乎中國自身的經(jīng)濟(jì)狀況，即使美元出現(xiàn)大幅貶值的情景，人民幣大幅升值也不應(yīng)成為政策首選。
“觀察去年9月以來人民幣匯率走勢，人民幣匯率管理有效地實(shí)現(xiàn)了匯率穩(wěn)定，這種穩(wěn)定不是過去簡單的固定或盯住，而是屏蔽掉大部分外部沖擊造成的匯率被動波動，保持匯率的自主性。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰稱。
