豐富的資本補(bǔ)充工具無(wú)疑是上市銀行所具有的優(yōu)勢(shì)，而發(fā)行可轉(zhuǎn)債即是重要工具之一。
日前，常熟銀行開(kāi)啟可轉(zhuǎn)債申購(gòu)，使得今年已發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行數(shù)量增至3家，合計(jì)發(fā)債規(guī)模270億元，將對(duì)上述銀行核心一級(jí)資本充足率的提高提供極大的潛在支持。
3家銀行年內(nèi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債
此次常熟銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為60億元，根據(jù)中誠(chéng)信出具的評(píng)級(jí)報(bào)告，該行的主體信用評(píng)級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，可轉(zhuǎn)債的信用評(píng)級(jí)為AA+。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期自2023年3月21日至2028年9月14日止。根據(jù)發(fā)行方案，該行此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于支持未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充其核心一級(jí)資本。常熟銀行半年報(bào)顯示，截至2022年6月末，該行核心一級(jí)資本充足率為9.86%，較上年末減少0.35個(gè)百分點(diǎn)。
除常熟銀行外，成都銀行、重慶銀行均已于年內(nèi)完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模分別為80億元和130億元。與去年同期4家銀行合計(jì)發(fā)行規(guī)模600億元相比，今年銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債無(wú)論從發(fā)債銀行數(shù)量還是發(fā)債規(guī)模指標(biāo)來(lái)看均出現(xiàn)下滑。
對(duì)此，中國(guó)銀行研究院博士后杜陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，其原因主要有兩方面：今年上半年，在國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)體先后進(jìn)入加息通道、地緣政治動(dòng)蕩等因素影響下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，銀行股表現(xiàn)受到一定影響，進(jìn)而影響轉(zhuǎn)股率的提升，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股率較低，使得補(bǔ)充核心一級(jí)資本效果受限。其次，銀行業(yè)核心一級(jí)資本充足情況較為良好。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2022年上半年，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為10.52%，同比提升3個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)下，部分銀行開(kāi)啟輕資本、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，依托投行、理財(cái)和托管等業(yè)務(wù)，聚焦更加多元化的金融服務(wù)，中間業(yè)務(wù)的全方位鋪開(kāi)一定程度上減少銀行資本金的消耗。
盡管今年銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行同比有所下降，但仍有多家銀行正在積極籌備可轉(zhuǎn)債發(fā)行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有民生銀行、長(zhǎng)沙銀行、齊魯銀行、廈門銀行、瑞豐銀行等多家銀行披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，僅民生銀行的發(fā)行規(guī)模就達(dá)500億元，若上述銀行完成發(fā)行，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債規(guī)模將迅速得到提升。
地方銀行資本補(bǔ)充有壓力
對(duì)于力求進(jìn)行資本補(bǔ)充的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，核心一級(jí)資本的補(bǔ)充更是重中之重。近年來(lái)銀行資本補(bǔ)充渠道雖有較大擴(kuò)寬，但補(bǔ)充核心一級(jí)資本充足率的方式主要為IPO、增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債等。
杜陽(yáng)認(rèn)為，由于可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權(quán)，其票面利率較低，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以降低融資成本。相較于其他核心資本補(bǔ)充工具，可轉(zhuǎn)債發(fā)行流程也相對(duì)簡(jiǎn)單。同時(shí)，發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以在一定程度上緩沖核心一級(jí)資本補(bǔ)充對(duì)股本的稀釋。相較于定向增發(fā)等核心一級(jí)資本補(bǔ)充工具，可轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股基本上是非連續(xù)地進(jìn)行，進(jìn)而能夠減緩對(duì)股本收益和股東控制權(quán)帶來(lái)的沖擊。但可轉(zhuǎn)債發(fā)行的缺點(diǎn)則主要體現(xiàn)在轉(zhuǎn)股率較低、轉(zhuǎn)股期限不確定等方面。
對(duì)于上市銀行來(lái)說(shuō)，發(fā)行可轉(zhuǎn)債是其相較非上市銀行來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)所在。雖然近年來(lái)各類上市銀行均有發(fā)行此類債券的操作，但年內(nèi)國(guó)有大行尚未有發(fā)行可轉(zhuǎn)債的記錄。
國(guó)海證券首席宏觀債券分析師靳毅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相較于其他類型銀行，國(guó)有大行整體的核心一級(jí)資本充足率符合監(jiān)管要求，地方銀行在核心一級(jí)資本的補(bǔ)充上壓力更高。國(guó)有大行資本補(bǔ)充工具更加豐富，相較于可轉(zhuǎn)債，各家國(guó)有大行青睞于更加直接的方式進(jìn)行核心一級(jí)資本補(bǔ)充，故發(fā)行可轉(zhuǎn)債在國(guó)有大行資本補(bǔ)充工具箱中的排位相對(duì)靠后。（本報(bào)記者：呂 東 來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào)）
