當(dāng)日，華林證券修改了交易系統(tǒng)中的多個兩融交易參數(shù)，并完成了測試。華林證券將批量調(diào)整擔(dān)保證券折算率和標(biāo)的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標(biāo)的數(shù)量從757只增加到903只。

2月23日，國元證券上調(diào)了24只標(biāo)的的折算率。

2月24日，申萬宏源在其發(fā)布的關(guān)于融資融券可充抵保證金證券、標(biāo)的證券的調(diào)整公告中上調(diào)了10只標(biāo)的的折算率，另調(diào)入14只新標(biāo)的。

而去年，在股市維穩(wěn)行動中打響維穩(wěn)第一槍，率先采取上調(diào)兩融折算率措施的國泰君安自然不甘落后，成為響應(yīng)政策調(diào)整號召的領(lǐng)頭羊。

從國泰君安可抵充保證金證券名單及折算率來看，近日，個別個股的可抵充保證金折算率被大幅上調(diào)。如世紀(jì)星源就從2月22日5%的折算率被調(diào)至60%。

所謂可充抵保證金證券的折算率，是指可充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值或凈值進(jìn)行折算的比率。擔(dān)保品風(fēng)險評估越高，折算率會低，反之則越高。因此，上調(diào)折算率往往被認(rèn)為市場風(fēng)險的降低。

數(shù)據(jù)解讀：兩融規(guī)模已見底

實際上，兩融政策調(diào)整觸發(fā)的直接因素是兩融余額跌無可跌的事實。

據(jù)滬深交易所最新資料顯示，截至周二(3月1日)，滬深兩市融資融券余額連續(xù)四交易日下降，報8504.85億元，較前一交易日回落24.84億元，繼續(xù)創(chuàng)下2014年12月4日以來新低。當(dāng)日，滬市兩融余額為5015.98億元，小幅回落10.67億元，連續(xù)3日回落;深市兩融余額為3488.87億元，回落14.17億元。

值得注意的是，與2015年6月19日的高點(diǎn)22610.85億元相比，下降幅度達(dá)到62.37%。中航證券研報認(rèn)為，大盤大幅下挫，降杠桿情緒顯著，導(dǎo)致融資償還額增加，兩融規(guī)模減小。

今年首個交易日A股便遭遇開門黑，一舉擊穿多條重要均線，宣告下跌趨勢的開始，兩融余額也先后跌破1萬億元、9000億元整數(shù)關(guān)口，2月份以來一直維持在9000億元以下。

中航證券首席策略分析師表示，從目前兩融規(guī)模來看，市場杠桿率已經(jīng)很低，處理合理水平，因此市場出現(xiàn)連續(xù)殺跌的潛在風(fēng)險較小，并且兩融規(guī)模每天波動不大，穩(wěn)定在當(dāng)前的水平可能性較大。