近半年以來，相對風(fēng)頭日盛的樓市，A股可以說波瀾不驚，大盤圍繞3000點時漲時跌，街頭巷尾也沒有多少人再談起。

事情起因是梅雁吉祥11月1日晚公告對上證所的回復(fù)函：公司截至2016年9月30日的原第一大股東恒大人壽，截至2016年10月31日所持有的本公司股票已被全部減持。投資者對于梅雁吉祥似乎并不陌生，2015年的幾大妖股之一，監(jiān)管層當時也重罰了幾個該股的操作者。

去年以來，險資開始圍獵A股上市公司，但買的多是頗有投資價值的個股，一度被認為是資本重新重視實體經(jīng)濟。然而在上市公司今年三季報公布后，不少令人大跌眼鏡的事情發(fā)生了，如恒大集團旗下的恒大人壽在今年第三季度一舉買了9395萬股梅雁吉祥，占其總股份達到4.95%。鑒于梅雁吉祥的“前科”，投資者對恒大人壽此舉頗為詫異。

真相很快浮出水面，在梅雁吉祥10月25日晚公布恒大人壽持股達4.95%后，梅雁吉祥連續(xù)漲停，10月28日則以13.9%的振幅，換手率達39.52%，隨即在10月31日，梅雁吉祥發(fā)布了恒大人壽已全部減持完畢的公告。

無獨有偶，11月3日晚間，棟梁新材發(fā)布公告稱，截至2016年10月31日，恒大人壽通過旗下賬戶傳統(tǒng)組合A和萬能組合B合計持有棟梁新材股票154萬股，占公司總股本的0.65%，恒大人壽已退出公司前十大股東。而10月26日公布的三季報顯示，恒大人壽通過旗下賬戶共持有棟梁新材股票1178萬股，占總股本的4.95%，位列前十大股東。粗略測算，恒大人壽僅在這兩只股票上的短線盈利就達到3億元之多。

從公眾得知恒大人壽大舉進駐，到上市公司公告退出，僅僅幾天時間，于是它們也被稱為恒大人壽的“偽舉牌”公司。且恒大人壽對“偽舉牌”公司的持股比例也驚人一致，均逼近5%，除了上述兩家之外，三季報顯示，恒大人壽對積成電子、國民技術(shù)、金洲管道的持股亦分別為4.96%、4.95%、4.96%。很明顯，較高的持股比例，既能依托上市公司定期報告釋放了進場的信號，同時又未觸發(fā)5%的舉牌線，而免于6個月內(nèi)不得減持的規(guī)定。

回顧股災(zāi)后一年多以來，監(jiān)管層對于股市亂象的整治，雖然力度很大，但不良生態(tài)卻此起彼伏。實際上，A股誕生至今的二十多年，計劃色彩一直頗濃，監(jiān)管時而“缺位”，時而“越位”，導(dǎo)致市場一系列基礎(chǔ)制度建設(shè)缺失，“土壤”還未肥沃，污染卻已嚴重，當下不耐心科學(xué)地修復(fù)，再好的模式與制度也很難生根發(fā)芽。

而最大的特質(zhì)莫過于A股是一個散戶市場，根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)，截至今年9月，A股市場投資者為11365.54萬，其中自然人11334.04萬，非自然人31.50萬;另從6月末投資者市值的分布情況看，持股市值在50萬元以下的投資者占比高達93.88%;在股票的日常交易中，則有80%由個人投資者完成。散戶市場最大的特點就是容易引發(fā)羊群效應(yīng)，助長助跌在去年從牛市到“股災(zāi)”均有體現(xiàn)。

因此，壯大機構(gòu)投資者力量刻不容緩。因為相對于個人投資者，機構(gòu)投資者在專業(yè)能力、投資策略、防范和規(guī)避風(fēng)險的能力和資金擁有量上具備優(yōu)勢，其價值投資、長期投資的理念在市場中具有相對穩(wěn)定性。10月下旬被敲定的養(yǎng)老金入市，就被寄予厚望，因為養(yǎng)老金作為機構(gòu)投資者，將成為A股重要的長線投資者和價值投資者。甚至有觀點認為，隨著養(yǎng)老金的入市，A股有望逐漸進入真正的機構(gòu)投資者時代。

與此同時，對于投資者的引導(dǎo)與教育亦十分重要。毫不諱言，目前A股投機屬性強于投資屬性。其中緣由，除了上市公司經(jīng)營與分紅需要樹立規(guī)范理念外，投資者熱衷“賺快錢”，缺乏價值投資理念亦難辭其咎。此外，一些即將退市個股、已確定下折的分級基金B(yǎng)份額也曾在市場反彈中遭到哄搶，說明部分投資者缺乏最基本的證券投資知識，也折射出投資者教育任重道遠。