當(dāng)?shù)貢r間2月22日，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的1月31日至2月1日貨幣政策會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率以抗擊通脹，多數(shù)官員支持放緩加息步伐。面對依舊維持在高位的通脹形勢以及不斷推升的加息預(yù)期，美國房地產(chǎn)市場受到重創(chuàng)。
美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)加息
會議紀(jì)要指出，雖然近期有跡象表明美國通脹水平正在下降，但通脹率“仍遠(yuǎn)高于”美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標(biāo)，確定通脹正處于持續(xù)下行道路上“還需更多證據(jù)”。同時，就業(yè)市場“非常緊張”，勞動力需求超過了供應(yīng)，持續(xù)緊張的就業(yè)市場將對通脹造成上升壓力。因此，美聯(lián)儲“持續(xù)”加息是必要的。
多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為，放緩加息步伐是平衡緊縮貨幣政策風(fēng)險的最佳方式，在決定未來政策收緊程度時能夠更好地評估政策對經(jīng)濟(jì)的影響。這也意味著，在3月21日至22日舉行的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲可能繼續(xù)加息25個基點(diǎn)，與目前市場普遍預(yù)期一致。
美聯(lián)儲2月1日結(jié)束今年首次貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)至4.5%到4.75%之間。根據(jù)會議紀(jì)要，“幾乎所有與會者都認(rèn)為”加息25個基點(diǎn)是合適的。但也有少數(shù)支持加息50個基點(diǎn)的官員警告稱，限制性不夠強(qiáng)的政策“可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得進(jìn)展”。
據(jù)路透社報道，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長梅斯特日前表示，她在2月份會議上看到了“令人信服”的支持加息50個基點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)理由，這一觀點(diǎn)得到了圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德的呼應(yīng)。當(dāng)?shù)貢r間22日，詹姆斯·布拉德表示，終端利率必須達(dá)到5%以上，現(xiàn)在進(jìn)行更激進(jìn)的加息將使決策者有更好的機(jī)會降低通脹。他上周透露，在2月利率會議上他支持加息50個基點(diǎn)，并且不排除在3月會議上繼續(xù)呼吁加息50個基點(diǎn)。
紐約聯(lián)邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯22日表示，盡管商品價格過去幾個月有所下降，但有跡象表明，下降速度不及預(yù)期。需求超過了供給，勞動力市場異常強(qiáng)勁。貨幣政策必須使需求和供給恢復(fù)平衡。
美銀證券美國經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人邁克爾·加彭表示，2022年結(jié)束時美國勞動力市場的強(qiáng)勁程度以及通脹風(fēng)險都超過美聯(lián)儲官員的預(yù)測，“我們需要看到通脹呈現(xiàn)普遍降溫，而近期數(shù)據(jù)并沒有體現(xiàn)出這個趨勢”。他預(yù)測美聯(lián)儲最終將升息至5.25%至5.5%。
據(jù)法新社報道，市場預(yù)計，美聯(lián)儲在未來三次會議上每次升息25個基點(diǎn)的概率接近100%。與6月會期掛鉤的隔夜指數(shù)掉期（OIS）合約利率一度升至5.33%，比當(dāng)期水平高出近75個基點(diǎn)。鑒于3月、5月和6月各有一次貨幣政策會議，這說明市場預(yù)期每次都將加息25個基點(diǎn)。此外，市場定價顯示，交易員目前押注美聯(lián)儲將在今年夏天達(dá)到5.36%的終端利率，這要高于聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）去年12月預(yù)測的5.1%。
通脹依舊維持高位
會議紀(jì)要顯示，與會聯(lián)儲決策者一致認(rèn)為，目前通脹率還遠(yuǎn)高于2%的長期目標(biāo)，美國勞動力市場供應(yīng)仍非常緊張，導(dǎo)致工資和物價持續(xù)上漲。多位與會者強(qiáng)調(diào)長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定的重要性，并指出通脹保持在高位的時間越長，通脹預(yù)期失控的風(fēng)險就越大。
與會者討論了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，以及可能影響通脹和實體經(jīng)濟(jì)活動的多種因素。與會者認(rèn)識到，烏克蘭危機(jī)正在造成巨大的經(jīng)濟(jì)困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會者繼續(xù)高度關(guān)注通脹風(fēng)險。紀(jì)要暗示，相比經(jīng)濟(jì)放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲更擔(dān)心通脹長期處于高位的風(fēng)險。
根據(jù)美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)，今年1月美國通脹形勢較去年底有所反彈，消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.5%，為三個月來最大增幅。當(dāng)月，CPI同比增幅達(dá)到6.4%。此外，今年1月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比出現(xiàn)反彈，較上月增長0.7%，為2022年6月以來最大環(huán)比漲幅。PPI同比漲幅達(dá)到6%，仍處于歷史高位。
詹姆斯·布拉德22日警告稱，通脹沒有下降，而是重新加速。如果通脹沒有下降，美國經(jīng)濟(jì)就有可能重蹈上世紀(jì)70年代的覆轍。美國前財政部長薩默斯也表示，美聯(lián)儲加息遏制通脹并沒有像想象的那樣奏效，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨較大風(fēng)險。
接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家本月預(yù)測，頑固的通貨膨脹將促使美聯(lián)儲把利率上調(diào)至更高峰值，并保持這一水平直到今年結(jié)束。預(yù)測人士還提高了對目前至明年上半年每個季度的個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（PCE）預(yù)測，預(yù)計2024年年中同比升幅將達(dá)到2.4%，高于上月預(yù)測的2.3%。
利率上升重創(chuàng)住房市場
分析指出，迄今為止的貨幣緊縮政策對住房等利率敏感部門的影響尤為顯著。美國按揭貸款銀行家協(xié)會（MBA）22日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日當(dāng)周，購房按揭貸款申請指數(shù)下跌超過18%，創(chuàng)2015年以來的最大跌幅，跌至147.1，創(chuàng)下1995年以來的最低水平。
MBA的再融資申請指數(shù)上周下跌2.2%，至三周低點(diǎn)。衡量整體按揭貸款申請水平的指標(biāo)下降了超過13%，這是自去年9月最后一周以來的最大跌幅。專家指出，2022年以來，隨著美聯(lián)儲堅定打擊通脹，不斷激進(jìn)加息，按揭貸款利率飆漲，美國房地產(chǎn)市場大幅降溫，銷售下降、房價承壓。
最新數(shù)據(jù)顯示，30年期固定利率抵押貸款的合約利率上升23個基點(diǎn)至6.62%，為去年11月以來最高。5年ARM浮動利率抵押貸款的利率也有所上升。更新房貸數(shù)據(jù)更頻繁的Mortgage News Daily公布21日的30年期抵押貸款利率為6.87%，較MBA公布的上周數(shù)據(jù)進(jìn)一步走高。
全球管理咨詢服務(wù)公司EY-Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷格·達(dá)科指出，美國房地產(chǎn)市場在抵押貸款利率上升的重壓下正在下滑，這表明更廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退可能即將到來。他預(yù)計，通脹持續(xù)、金融環(huán)境收緊將給美國經(jīng)濟(jì)帶來巨大挑戰(zhàn)。（記者：秦天弘 綜合報道 來源： 經(jīng)濟(jì)參考報）
