分拆華潤(rùn) 宋林事件讓華潤(rùn)分拆可能性增大
王卓銘
臺(tái)海網(wǎng)(微博)5月9日訊 據(jù)南京日?qǐng)?bào)網(wǎng)報(bào)道，5月7日，華潤(rùn)三九(000999.SZ)和華潤(rùn)雙鶴(600062.SH)仍未從重組失利的陰影中走出來，股價(jià)繼續(xù)下跌，兩天累計(jì)跌幅都已接近10%。
一個(gè)月前的4月8日，三九和雙鶴雙雙停牌，稱大股東謀劃重大重組。由于華潤(rùn)集團(tuán)醫(yī)藥板塊早已明確三九和雙鶴分別為中藥和西藥的整合平臺(tái)，因此市場(chǎng)對(duì)此次重組期望度甚高。
然而隨著4月17日晚中紀(jì)委宣布華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林接受組織調(diào)查，一切戛然而止。雖然華潤(rùn)三九在4月23日時(shí)曾公告稱，重組進(jìn)程不受影響，但最終兩家公司的重組還是完全停了下來。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從華潤(rùn)醫(yī)藥高層處獲悉，即便兩公司重組為“終止”，但計(jì)劃中的重組方案仍然是絕對(duì)保密的，“只有華潤(rùn)醫(yī)藥的高層，以及華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴總經(jīng)理一級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)才知道細(xì)節(jié)”。而保密的原因，則是待宋林風(fēng)波過去之后，極可能仍拿這套方案重新實(shí)施重組。
不過，除此之外，一直有另一塊陰霾籠罩在華潤(rùn)集團(tuán)上頭，那就是拆散華潤(rùn)。
兩次重組均受阻舉報(bào)
盡管華潤(rùn)三九曾以公告形式表明“重組不受宋林事件的影響”，但上述華潤(rùn)醫(yī)藥高層表示：“目前屬于信息敏感時(shí)期，公司的動(dòng)作不宜過大，所以才終止了重組?！?/P>
細(xì)數(shù)起來，華潤(rùn)三九的重組與宋林被舉報(bào)之間似有某種聯(lián)系。2013年6月3日，三九停牌籌劃重大重組，當(dāng)時(shí)外界紛紛猜測(cè)華潤(rùn)將把紫竹藥業(yè)注入到三九之中。然而重組方案還未公布，2013年7月17日時(shí)，王文志就第一次向中紀(jì)委舉報(bào)宋林。這次舉報(bào)直接導(dǎo)致了華潤(rùn)三九的重組失敗，失敗理由是“行業(yè)、政策和市場(chǎng)變化超出各方預(yù)期”。
2014年4月8日，華潤(rùn)三九再次停牌重組，一周之后，王文志第二次通過公開渠道舉報(bào)宋林。三九稱由于“近期內(nèi)外部情況發(fā)生的變化”，重組之夢(mèng)又一次碎裂。
“這一次重組，公司內(nèi)部進(jìn)行了很詳細(xì)的規(guī)劃。而且保密工作做得很好，經(jīng)常是晚上臨時(shí)召集相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人布置工作?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/P>
雖然方案保密，但外界普遍認(rèn)為，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下的紫竹藥業(yè)和賽科藥業(yè)將分別注入到華潤(rùn)三九和華潤(rùn)雙鶴，這是華潤(rùn)高層曾主動(dòng)對(duì)外透露過的信息，也是符合華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)于三九、雙鶴定位的。
相比起重組方案來說，更重要的是人事問題。4月22日近23點(diǎn)，華潤(rùn)置地發(fā)布公告，稱執(zhí)行董事、董事會(huì)副主席王宏琨因個(gè)人健康原因辭職。據(jù)財(cái)新報(bào)道，4月24日上午，華潤(rùn)金融控股有限公司首席執(zhí)行官吳丁被帶走接受調(diào)查。華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部已是人心惶惶。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到的情況是，目前華潤(rùn)的醫(yī)藥板塊尚未發(fā)生有高管離職或是遭調(diào)查的情況，只是目前調(diào)查到什么程度，涉及面會(huì)有多大，誰都不好說。
但華潤(rùn)醫(yī)藥板塊的重組仍保留了一絲希望，上述人士表示：“華潤(rùn)三九和雙鶴只是表示3個(gè)月之內(nèi)不再籌劃重組工作，3個(gè)月之后會(huì)怎樣不好說?！彼瑫r(shí)認(rèn)為，重組方案至今仍不對(duì)內(nèi)部開放，恰恰說明未來極有可能繼續(xù)照此方案執(zhí)行重組。
同時(shí)停牌重組的還有華潤(rùn)萬東(600055.SH)，不過萬東的重組頗為順利，通過掛牌方式向魚躍醫(yī)療(002223，SZ)的大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)。魚躍醫(yī)療董秘陳堅(jiān)曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“因?yàn)槭菕炫妻D(zhuǎn)讓，因此絲毫不會(huì)受宋林事件的影響?！?/P>
分拆華潤(rùn)系數(shù)增大
華潤(rùn)三九和華潤(rùn)雙鶴的重組之所以受到關(guān)注，有一個(gè)很重要的原因是牽涉到華潤(rùn)醫(yī)藥的整體上市。
華潤(rùn)的醫(yī)藥板塊分為華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)和華潤(rùn)醫(yī)療集團(tuán)兩個(gè)子集團(tuán)。華潤(rùn)醫(yī)藥成立于2007年8月8日，在整合北藥集團(tuán)之后，華潤(rùn)醫(yī)藥由李福祚任董事長(zhǎng)，將總部從深圳搬至北京。而華潤(rùn)醫(yī)療則是2011年10月成立的新公司，由張海鵬任董事長(zhǎng)。
在宋林的計(jì)劃中，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)是希望實(shí)現(xiàn)整體上市的，上市的核心業(yè)務(wù)為原北藥集團(tuán)旗下的醫(yī)藥商業(yè)板塊，也就是現(xiàn)在的華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)。
華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)創(chuàng)造了華潤(rùn)醫(yī)藥近七成的銷售額，2013年達(dá)到700億元左右，如果按單列計(jì)算，也是國(guó)內(nèi)第二大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。為此，華潤(rùn)不惜血本充實(shí)華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)，2011年，華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)收購(gòu)11家企業(yè)，2012年，又至少收購(gòu)了26家商業(yè)企業(yè)。
2013年5月4日，華潤(rùn)醫(yī)藥進(jìn)行了一次人事調(diào)整，李福祚不再擔(dān)任公司總裁，而是由華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)的董事長(zhǎng)陳濟(jì)生來?yè)?dān)任。從中不難看出宋林對(duì)于華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)的重視以及對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥整體上市的預(yù)期。
現(xiàn)在來看，由于三九和雙鶴對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥剩余工業(yè)資產(chǎn)的重組進(jìn)度不利，華潤(rùn)醫(yī)藥的整體上市工作也必然延后，否則將會(huì)面臨母公司和子公司涉嫌同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。
但目前擺在華潤(rùn)醫(yī)藥面前的最大難題不是如何整合資源，而是華潤(rùn)集團(tuán)整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。有華潤(rùn)內(nèi)部人士稱，華潤(rùn)有可能會(huì)面臨被分拆的命運(yùn)，此前是宋林頂住了來自上面的壓力。
華潤(rùn)集團(tuán)奉行“從資源端到消費(fèi)端”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，建立起七個(gè)主要業(yè)務(wù)板塊，涉及消費(fèi)品、電力、燃?xì)?、醫(yī)藥、金融、水泥、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。如此龐大的體系，能否依靠一個(gè)公司完全統(tǒng)御，的確是個(gè)值得思考的問題。
上述內(nèi)部人士表示：“即便有分拆，也只是可能發(fā)生在能源等其他領(lǐng)域，醫(yī)藥板塊目前來看沒有任何分拆的跡象，拆分出去意義也并不大。”（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
