當(dāng)前，居民的儲蓄意愿依然較強。最新數(shù)據(jù)顯示，2022年11月人民幣存款增加2.95萬億元，其中住戶存款增加2.25萬億元；前三季度，住戶存款增加13.21萬億元。今年以來，多個月的住戶存款規(guī)模增加較多。
從長期看，住戶存款增加并非新鮮事，我國擁有相對較高的儲蓄率。一方面，改革開放以來，得益于中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，居民收入持續(xù)增長，住戶存款也隨之增加。另一方面，我國居民的消費習(xí)慣具有一定滯后性，傾向于先有積蓄再消費，而不是透支明天的錢買今天的商品，即人們常說的“中國老百姓愛存錢”。近年來，盡管我國的社會保障體系、養(yǎng)老服務(wù)體系已日益完善，人們“存錢養(yǎng)老”的顧慮大幅下降，但消費習(xí)慣、儲蓄傾向具有慣性，改變起來并非朝夕之功。
具體到今年，住戶存款的變動卻出現(xiàn)了新特征。例如，一般情況下，存款利率上浮、存款增加，但今年存款利率回落，住戶存款卻也增加了。又如，相較于活期存款，居民更青睞定期存款。這些變化均說明，居民的儲蓄意愿有所上升。中國人民銀行發(fā)布的《2022年第三季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占58.1%，傾向于“更多消費”“更多投資”的居民分別占22.8%、19.1%。
居民的儲蓄意愿為何上升？這其中包括主、被動兩方面因素。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理，居民的儲蓄意愿受諸多因素影響，例如收入預(yù)期、存款利率走勢、金融市場收益率、購房計劃、非預(yù)期變動等。從今年的情況看，居民儲蓄意愿上升更多基于預(yù)防性考量。
從主動因素看，居民人均可支配收入增長，一定程度上帶動了住戶存款的增長。今年前三季度，全國居民人均可支配收入27650元，扣除價格因素實際增長3.2%。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入37482元，實際增長2.3%；農(nóng)村居民人均可支配收入14600元，實際增長4.3%。
再看被動因素。一是消費場景受限。由于疫情多地散發(fā)，餐飲、文旅等線下接觸型消費受阻；受疫情擾動，居民的流動性偏好有所上升，這也造成了儲蓄的被動增加。二是資本市場波動。受資本市場波動尤其是債市波動影響，今年年內(nèi)，銀行理財產(chǎn)品的凈值多次出現(xiàn)大幅回撤，部分風(fēng)險偏好較低的投資者轉(zhuǎn)向了存款市場。三是預(yù)期不穩(wěn)。當(dāng)前，主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹高企，全球主要央行的貨幣政策面臨“穩(wěn)增長、控通脹”兩難，世界經(jīng)濟復(fù)蘇尚存不確定性。
我們應(yīng)當(dāng)辯證看待居民儲蓄意愿上升。住戶部門持有的存款增多，這有利于經(jīng)濟穩(wěn)定。倘若存款大幅下滑，這不僅會抬升銀行的負(fù)債成本，也將制約銀行的貸款投放能力。但是，住戶存款增加過多也會抑制消費增長，消費意愿低迷不利于國民經(jīng)濟恢復(fù)企穩(wěn)。可以預(yù)期的是，隨著各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作有序推進，消費場景將逐步恢復(fù)，居民的消費意愿也將穩(wěn)步回升。
接下來，要把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。一是持續(xù)增強消費能力。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，保持物價形勢基本穩(wěn)定，提振信心、穩(wěn)定預(yù)期。二是不斷改善消費條件。優(yōu)化部分消費品的限制性政策，延長優(yōu)惠政策。此前國務(wù)院常務(wù)會議已明確提出，將免征新能源汽車購置稅政策再延期實施至明年底。三是著力創(chuàng)新消費場景。無人配送技術(shù)、智慧超市、互聯(lián)網(wǎng)診療、共享出行等新業(yè)態(tài)有望加速走入消費者生活，持續(xù)拓展消費的內(nèi)涵與新意，更好地發(fā)揮消費對于經(jīng)濟增長的主拉動作用。 （郭子源 來源：經(jīng)濟日報）
