年初還在感嘆國(guó)際油價(jià)跌入“20美元”區(qū)間，而近期油價(jià)在不經(jīng)意間持續(xù)大幅反彈。值得注意的是，截至北京時(shí)間3月7日17:30記者發(fā)稿前，WTI原油價(jià)格為36.50美元/桶，布倫特原油價(jià)格為39.38美元/桶，逼近40美元大關(guān)。

不得不問的是，油價(jià)暴跌的陰霾真正散去、迎來反轉(zhuǎn)行情了嗎?是時(shí)候介入抄底了嗎?

FXTM富拓首席市場(chǎng)分析師Jameel Ahmad對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“WTI輕質(zhì)原油有望轉(zhuǎn)為看漲，上周尾盤升至35美元上方為油價(jià)進(jìn)一步上升打開了通道。這顯然對(duì)于原油出口國(guó)構(gòu)成利好，有助于提振人們對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體的信心。”

在他看來，在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后美元新一輪顯著走軟引人矚目，但投資者也需要關(guān)注WTI原油上周收于35美元上方。“35美元一直是WTI油價(jià)的漲勢(shì)上限，被視為關(guān)鍵心理阻力位，現(xiàn)在油價(jià)收盤水平在35美元上方，做多信號(hào)被激活，鼓勵(lì)交易員預(yù)期油價(jià)將進(jìn)一步走高。”

本周一（3月7日），WTI原油期貨刷新近2個(gè)月高點(diǎn)。澳新銀行(ANZ)發(fā)布報(bào)告稱，因空頭回補(bǔ)，國(guó)際油價(jià)走高。國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升，WTI原油期貨自2月中旬觸及2003年5月以來的低點(diǎn)后持續(xù)走強(qiáng)，截至上周五收盤已累計(jì)上漲近40%。

盡管原油市場(chǎng)仍受到供應(yīng)過剩困擾，產(chǎn)油國(guó)合作減產(chǎn)也難以落實(shí)，而且美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)不斷減少和每周庫存數(shù)據(jù)也缺乏關(guān)聯(lián)性，但現(xiàn)在技術(shù)交易員可以重新有信心地說WTI原油有望進(jìn)一步反彈。

對(duì)此，東證期貨原油分析師金曉告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“短期油價(jià)可能企穩(wěn)反彈，但我并不認(rèn)為反轉(zhuǎn)行情將真正開啟。3月可能是油價(jià)的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)，要不就在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后，要不是就在原油凍產(chǎn)會(huì)議之后。”在他看來，只有當(dāng)市場(chǎng)看到持續(xù)的低油價(jià)確實(shí)給供給造成顯著的沖擊時(shí)，才可能會(huì)出現(xiàn)一波階段性的反彈行情。即便如此，對(duì)于反彈高度也不應(yīng)過高期待，WTI的中長(zhǎng)期反彈上限可能為50美元/桶附近。

2月16日，沙特石油部長(zhǎng)Al-Naimi表示，沙特、委內(nèi)瑞拉、卡塔爾、俄羅斯同意產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月11日水平，并認(rèn)為這一水平是合適的，但由于該消息并不符合市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)的預(yù)期，因此油價(jià)反而跳水，此后逐步回升；近期，委內(nèi)瑞拉證實(shí)將在3月舉行主要產(chǎn)油國(guó)凍結(jié)產(chǎn)能會(huì)議，以及消息稱石油產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目推遲和裁員。這也就是3月的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

其實(shí)不只是原油，其他大宗商品近期也呈現(xiàn)觸底反彈之勢(shì)——銅價(jià)、油價(jià)、金價(jià)紛紛刷新高。當(dāng)然，其可持續(xù)性仍然有待觀察。

“大宗商品價(jià)格近期的反彈也有推升通脹預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這也可能會(huì)觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)在3月份會(huì)議上釋放相對(duì)偏緊的信號(hào)。從這個(gè)角度而言，接下來美元再次出現(xiàn)反彈的風(fēng)險(xiǎn)值得密切關(guān)注。”興業(yè)證券首席宏觀策略師王涵對(duì)本報(bào)記者表示。

“我認(rèn)為石油價(jià)格的合理水平是50~60美元/桶，但并不是未來3~6個(gè)月就能回到這一水平。當(dāng)前產(chǎn)能過剩、庫存過高，這兩大問題不是短期內(nèi)能解決的。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)方向比較合理、正面，美元強(qiáng)勢(shì)會(huì)持續(xù)更久，但不會(huì)像2014年、2015年那么快；如果過快，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲加息，因?yàn)檫@是美元自身的調(diào)節(jié)機(jī)制。”摩根資管亞洲首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者指出。