■本報記者 張學光 北京報道

　　3月24日，暴風科技（300431.SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板一周年，正如多數(shù)上市公司那樣，這是一個大量限售股解禁的日子，尤其是對于一些中小市值的股票，二級市場的流動性會瞬間發(fā)生逆轉。

　　暴風科技此次的解禁規(guī)模達到1.27億股，占到了總股本的46.35%，對應去年10月底停牌前的股價，這批限售股的市值超過120億元，這對于只有260億元總市值的暴風科技來說，限售股的去留將決定著股價的走勢。

　　恰恰在這個時候，公司拋出了一個61億元的并購和融資方案，今年的預期利潤將增厚一倍多，這勢必讓本已解禁的機構更加糾結，注定，這將是一場難得一見的多空對決，不同于去年的那一輪暴漲暴跌，這一次在流動性更寬裕的條件下，股價也將更真實地反映出暴風科技的價值中樞。

　　那么，究竟該如何給暴風科技來定價？這個問題恐怕只有在董事長馮鑫那里才能找到答案。

　　馮鑫為何聯(lián)手吳奇隆

　　再一次來到馮鑫的辦公室，還是一如既往的簡約，不大的面積，因為家具少而顯得很寬敞，一張辦公桌、一條茶幾、四把椅子，一大三小，都是極簡風格的木制，沒有沙發(fā)，連鋪在椅子上的坐墊都是硬硬的棕墊。

　　唯一和這個屋子感覺不搭調的是墻邊立著兩臺55吋的平板電視，一金一銀，這是暴風科技去年8月份收購的深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家全新設計生產的暴風TV，過去的3個多月時間，這款電視據(jù)稱已經賣了20萬臺，超過小米，同時也成為暴風科技目前重要的業(yè)務板塊。

　　作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，暴風科技當然不指望靠銷售電視機賺錢，TV業(yè)務和VR（虛擬現(xiàn)實）、秀場、視頻以及文化，是過去一年暴風科技完成的五大業(yè)務布局，在馮鑫看來，這些都只是鏈接用戶不同的觸點，背后，則是馮鑫設計的全球DT大娛樂戰(zhàn)略。

　　DT是數(shù)字處理技術的英文縮寫，馬云曾經在2014年互聯(lián)網(wǎng)大會上提出“人類正在從IT時代走向DT時代。”

　　而當初差點兒將暴風賣給阿里的馮鑫，很快意識到，未來基于DT搭建的大娛樂產業(yè)對于暴風是一個機會。

　　“這個新興的大娛樂產業(yè)，是以互聯(lián)網(wǎng)為新平臺的一個娛樂產業(yè)的遷移，與客戶的關聯(lián)不是傳統(tǒng)娛樂公司那種單向地提供產品和服務，而是雙向互動的。”在馮鑫看來，不管是手機、TV還是VR，都只是一個觸點的不同，而要讓這些觸點協(xié)同起來，內容是必不可少的，這也就是暴風科技在去年提出的“平臺+內容+數(shù)據(jù)”的DT大娛樂戰(zhàn)略。

　　按照3月14日暴風科技所公布的收購方案，通過股權加現(xiàn)金的方式分別以10.8億元、10.5億元和9.75億元收購稻草熊影業(yè)、立動科技和甘普科技的股權和團隊，完成影視、游戲和海外三大業(yè)務的布局。

　　方案出來之后，恰巧趕上稻草熊影業(yè)的創(chuàng)始人吳奇隆和劉詩詩大婚，讓這起資產重組事件變得有些娛樂化，有媒體甚至標題是，“劉詩詩結婚、馮鑫送禮、股民出錢。”

　　對于影視資產的高風險，馮鑫不是沒有考慮，然而之所以收購稻草熊影業(yè)，很重要的一個原因是馮鑫對吳奇隆在商業(yè)思維上的認同，“你和他聊上一會兒就忘了他是誰了，吳奇隆是一個非常有商業(yè)頭腦的人，而且他對事業(yè)的想法都是基于未來。”

　　2015年，稻草熊影業(yè)在運作原創(chuàng)IP影視作品《蜀山戰(zhàn)紀之劍俠傳奇》時，就打造了“蜀山IP”的頁游、手游、小說、周邊商品的生態(tài)開發(fā)模式，成為2015年影視IP的標桿之作，而作為稻草熊藝術總監(jiān)的吳奇隆很早之前就已經開始關注VR技術。

　　“IP公司最大的問題在于業(yè)績的穩(wěn)定性，要想可持續(xù)，就要實現(xiàn)IP的多元化，讓粉絲在不同的產品間流動，這種流動才會產生價值，第二個就是平臺的分散化，還有明星的股東化，第四個是VR化，VR是一個可以改變未來內容生產的技術。”在和吳奇隆聊完之后，馮鑫感覺兩家公司在戰(zhàn)略方向上是非常吻合的。

　　而吳奇隆同樣也意識到了雙方未來合作的增值空間巨大，這也就是稻草熊影業(yè)為什么只肯出讓60%的股份，手中留有40%，并且同意交易對價中的70%都是用股份進行支付，實際現(xiàn)金支付只有6480萬元。

　　暴風要做超級制片人

　　在此次收購稻草熊影業(yè)之后，馮鑫并不打算繼續(xù)收購更多的IP資源，“我們的目的并不是做一個大的發(fā)行公司或者說一個CP（內容制作）公司，我們不再是去策劃一個影片該找一個什么樣的推廣方案，定位應該是超級多元化的策劃，一個IP該什么時候做頁游，什么時候做網(wǎng)游，什么時候做網(wǎng)劇，什么時候做電影，分別找誰來做，他們之間該怎么協(xié)同。”馮鑫將這個定位稱之為“超級制片人”。

　　“這次并購完成之后，我的整體布局大概就完成了六成。”馮鑫告訴記者，他現(xiàn)在手頭還有幾個項目在談，等到完成八九成，暴風科技層面的大娛樂框架就搭建得差不多了，剩下的就是要靠這些平臺自身的整合了。

　　此前也有市場傳言暴風的下一個并購項目可能是一家電影院線公司，但是這一消息并未得到證實。

　　“樂視上市6年所做的事，我們要在兩年的時間完成。”一年前，馮鑫還是不愿意將暴風科技和樂視做對比，畢竟，一個是銷售版權起家，一個是做播放器起家，兩家公司的出身不一樣，然而一年之后，不管馮鑫是否愿意，外界越來越多地拿樂視網(wǎng)（300104.SZ）來對標暴風科技，特別是當兩家創(chuàng)業(yè)板公司的市值越來越接近的時候。

　　“有時候我也會想一想，他們做手機了、做汽車了，我們做不做？”現(xiàn)在，馮鑫已經逐漸地接受了這種對比，畢竟，兩家公司所處同一領域，也面臨同樣的機遇和挑戰(zhàn)，在暴風科技布局VR之后，樂視也很快跟進，在去年12月推出了和暴風魔鏡相似的手機式VR和一體機式VR兩款產品。

　　無論是樂視還是暴風，盡管表面上都屬于互聯(lián)網(wǎng)技術公司，但是隨著業(yè)務的多元化，已經越來越難以用傳統(tǒng)的產業(yè)進行劃分，而這也恰恰是馮鑫認定的趨勢，未來的行業(yè)劃分將不再按照目前的產品來區(qū)分，而是按照所服務的人群來劃分，可能是像暴風這樣的泛娛樂公司，也可能是像阿里或者萬達這樣的泛商業(yè)公司。

　　“未來所有業(yè)務都是通過機器來解決的，他所提供的服務是多元的，而且在不斷地提升，如果你提供的還是單一的產品，是不可能靠集約化和降成本去競爭的。”在馮鑫看來，從現(xiàn)在開始進行DT的積累，是至關重要的。

　　更重要的是，DT將改變企業(yè)架構，因此，除了業(yè)務框架，馮鑫必須要對未來暴風科技的企業(yè)構架重新搭建，“將來的暴風不是帝國、不是金字塔，而是多中心化的，是一種聯(lián)邦生態(tài)，大家是平等的。”

　　而作為上市公司的暴風科技，其盈利模式將是通過持股各個業(yè)務板塊，在各個業(yè)務協(xié)同、盈利的基礎上，從中獲得分紅。至于具體的持股比例，可能是10%，也可能是60%，不太可能是全資子公司，因為要在資本結構上給創(chuàng)業(yè)團隊留足空間，畢竟，和充裕的資本比起來，人才是最值錢的。

　　“一年前暴風上市的時候只融了2億元，后來還給A股市場一個260億元市值的公司；現(xiàn)在暴風要從市場拿走60億元，將來能還給A股市場一個什么樣的公司呢？”記者問道。

　　馮鑫想了想，說道：“我們還給市場一個符合未來的公司，那樣一個公司值多少錢，我懶得算。”（來源：華夏時報，原標題：120億解禁股多空對決 暴風科技DT時代的棋局，原網(wǎng)址：http://tech.sina.com.cn/it/2016-03-26/doc-ifxqswxn6413572.shtml）