云南貝泰妮生物科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝泰妮”，300957.SZ）日前發(fā)布了2024年年報(bào)以及2025年一季報(bào)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，貝泰妮最近兩年凈利潤(rùn)持續(xù)下滑且仍未有回暖跡象；同時(shí)，貝泰妮還存在銷售費(fèi)用高企、依賴單一品牌、產(chǎn)品屢遭投訴等問題。
行業(yè)地位領(lǐng)先 凈利連續(xù)下滑
公開資料顯示，成立于2010年的貝泰妮是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷于一體的大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，致力于打造中國(guó)皮膚健康生態(tài)，推動(dòng)中國(guó)皮膚大健康事業(yè)的發(fā)展。貝泰妮專注于應(yīng)用純天然的植物活性成分提供專業(yè)、有效的皮膚護(hù)理產(chǎn)品，重點(diǎn)針對(duì)敏感性肌膚，在產(chǎn)品銷售渠道上與互聯(lián)網(wǎng)深度融合。目前，貝泰妮旗下?lián)碛?ldquo;薇諾娜”“薇諾娜寶貝”“璦科縵”“貝芙汀”“姬芮”“泊美”等多個(gè)品牌。
2024年年報(bào)中，貝泰妮援引第三方咨詢機(jī)構(gòu)Euromonitor的數(shù)據(jù)稱，2024年，旗下“薇諾娜”品牌在護(hù)膚類產(chǎn)品市場(chǎng)排名第八，較上年上升一位。在我國(guó)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品細(xì)分市場(chǎng)，“薇諾娜”連續(xù)多年穩(wěn)居第一。2024年，“薇諾娜”品牌進(jìn)一步擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其國(guó)內(nèi)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品的市場(chǎng)份額高達(dá)20.70%，頭部效應(yīng)顯著。
盡管如此，貝泰妮2024年的業(yè)績(jī)并不理想。年報(bào)顯示，2024年，貝泰妮實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.36億元，同比增長(zhǎng)3.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.03億元，同比大降33.53%。
貝泰妮在2024年的年報(bào)中解釋稱，利潤(rùn)相關(guān)指標(biāo)波動(dòng)的主要原因包括六個(gè)方面：美妝行業(yè)在2024年“雙11”等線上大促活動(dòng)中的銷售普遍不如預(yù)期，公司未達(dá)成“雙11”預(yù)期銷售目標(biāo)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司營(yíng)銷費(fèi)用投入增加；悅江（廣州）投資有限公司業(yè)績(jī)承諾未能如期完成，公司基于謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金；公司長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊攤銷成本、費(fèi)用有所增加；人員費(fèi)用有所增加；2024年公司主要線上自營(yíng)店鋪平均獲客成本上升。
記者研讀近年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，貝泰妮已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。2022年至2024年，貝泰妮實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為50.14億元、55.22億元、57.36億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為10.51億元、7.57億元、5.03億元。在營(yíng)收不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻呈持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。
值得注意的是，2025年一季度，貝泰妮仍未見利潤(rùn)回暖跡象。財(cái)報(bào)顯示，貝泰妮一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.49億元，同比下降13.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2834.05萬元，同比大幅下降83.97%。
銷售費(fèi)用高企 依賴單一品牌
在業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的同時(shí)，貝泰妮近年來銷售費(fèi)用高企問題，也引起了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
財(cái)報(bào)顯示，2024年，貝泰妮的銷售費(fèi)用高達(dá)28.66億元，占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的49.97%。貝泰妮在年報(bào)中坦言，公司銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，主要系公司為進(jìn)一步提升各品牌知名度，持續(xù)加大品牌形象推廣宣傳費(fèi)用和線上渠道費(fèi)用的投入，以及人員費(fèi)用增加的綜合影響所致。
記者深入研讀財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年至2024年，貝泰妮的銷售費(fèi)用分別為20.48億元、26.10億元、28.66億元，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。也就是說，2022年至2024年，貝泰妮三年的銷售費(fèi)用合計(jì)高達(dá)75.24億元。
在品牌定位方面，貝泰妮在年報(bào)中稱，公司秉持以“薇諾娜”品牌為核心、多品牌共同發(fā)展的策略，形成了定位清晰的多品牌矩陣。不過，2024年，貝泰妮核心品牌“薇諾娜”貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)49.09億元，占其當(dāng)年總營(yíng)收的八成以上；而營(yíng)收貢獻(xiàn)度排名第二的品牌“姬芮”，僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.67億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貝泰妮業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛蚺c依賴單一品牌不無關(guān)系，其“多品牌戰(zhàn)略”的效果尚需進(jìn)一步觀察。
產(chǎn)品屢遭投訴 質(zhì)量引發(fā)擔(dān)憂
對(duì)護(hù)膚品行業(yè)而言，產(chǎn)品質(zhì)量是品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力。貝泰妮在年報(bào)中稱，公司產(chǎn)品重點(diǎn)針對(duì)敏感肌護(hù)理，這一產(chǎn)品定位決定了公司對(duì)于產(chǎn)品的質(zhì)量要求較其他化妝品更高，自身的產(chǎn)品具有一定的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。
然而，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者登錄國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局12315平臺(tái)檢索發(fā)現(xiàn)，截至記者發(fā)稿時(shí)，貝泰妮累計(jì)收到消費(fèi)者投訴150起，其中54起涉及產(chǎn)品質(zhì)量問題，主要集中在四個(gè)方面：一是投訴認(rèn)為因產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理、質(zhì)量不合格、警示信息不全等原因而導(dǎo)致消費(fèi)者受到產(chǎn)品傷害，要求賠償損失、退賠費(fèi)用；二是投訴認(rèn)為存在產(chǎn)品失效、變質(zhì)問題，要求退貨；三是投訴認(rèn)為存在以假充真、以次充好問題，要求賠償損失；四是投訴認(rèn)為存在“不符合在產(chǎn)品或者其包裝上注明采用的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)”問題，要求更換、退貨及退賠等。
記者又登錄新浪旗下消費(fèi)者服務(wù)平臺(tái)“黑貓投訴”并檢索發(fā)現(xiàn)，以貝泰妮旗下品牌“薇諾娜”為對(duì)象的投訴累計(jì)多達(dá)2000余條，其中大量投訴涉及產(chǎn)品質(zhì)量問題，如“正常使用但過敏起痘”“產(chǎn)品里面發(fā)現(xiàn)不明物體”等。今年7月10日，名為“洞察喵”的網(wǎng)友在該平臺(tái)投訴稱：“我于92天前購買兩瓶薇諾娜保濕特護(hù)舒緩精華（30ml），第二瓶剛打開包裝，發(fā)現(xiàn)瓶口處有裂紋，泵頭掉落，導(dǎo)致無法使用。聯(lián)系商家客服后，其讓聯(lián)系平臺(tái)客服。聯(lián)系平臺(tái)客服后未進(jìn)行合理處理，兩邊互相踢皮球。”截至目前，此項(xiàng)投訴的進(jìn)度仍顯示為“已回復(fù)”。
記者發(fā)現(xiàn)，在2024年年報(bào)中，貝泰妮稱，公司建立并貫徹落實(shí)了覆蓋產(chǎn)品研發(fā)注冊(cè)、原材料采購、生產(chǎn)制造、質(zhì)量檢驗(yàn)、產(chǎn)品放行審核、銷售、倉儲(chǔ)管理及物流運(yùn)輸在內(nèi)的全面質(zhì)量管理體系，符合相關(guān)化妝品生產(chǎn)操作規(guī)范、醫(yī)療器械質(zhì)量管理等認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，貝泰妮憑借自身的產(chǎn)品和服務(wù)在中國(guó)護(hù)膚品行業(yè)中取得了一席之地，但企業(yè)應(yīng)對(duì)關(guān)于其產(chǎn)品質(zhì)量的投訴問題予以高度重視并積極妥善處置，唯有如此才能保障公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量健康發(fā)展。針對(duì)凈利下滑、產(chǎn)品質(zhì)量遭投訴等問題，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者將書面采訪提綱發(fā)至貝泰妮公開郵箱，但截至發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。針對(duì)貝泰妮的相關(guān)問題，本報(bào)將繼續(xù)予以關(guān)注。
?。?span>來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
