近日，上海證券交易所官網(wǎng)顯示，因鮮美來食品股份有限公司（簡稱“鮮美來”）及其保薦機構(gòu)撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。

　　《經(jīng)濟參考報》記者研究發(fā)現(xiàn)，報告期（指2020年至2022年）內(nèi)，鮮美來的主營業(yè)務(wù)較為單一，盡管其營業(yè)收入持續(xù)增長，但主營業(yè)務(wù)毛利率卻在不斷下降。和同行業(yè)上市公司相比，鮮美來營收規(guī)模整體偏小，在研發(fā)費用方面的投入也不高。

　　主營產(chǎn)品較為單一

　　據(jù)招股書介紹，鮮美來的主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜和以鱈魚小酥肉為主的即熱類預(yù)制菜。2021年11月，鮮美來首次對外披露招股書，擬募資6.06億元，用于海洋食品產(chǎn)業(yè)化項目、冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目（二期）和補充流動資金等。

　　報告期內(nèi)，鮮美來的營業(yè)收入分別為84957.68萬元、91487.20萬元和105871.80萬元，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢；同期公司歸母凈利潤分別為9025.57萬元、8110.77萬元和8518.74萬元，其中2021年同比下滑10.14%。在盈利能力方面，鮮美來的主營業(yè)務(wù)毛利率（不考慮銷售運費）分別為23.51%、20.76%和20.24%，呈逐年下滑趨勢。

　　記者注意到，鮮美來的主營產(chǎn)品較為單一。報告期內(nèi)，鮮美來來自蝦滑的收入分別為40288.89萬元、51047.74萬元和57172.88萬元，分別占當期主營業(yè)務(wù)收入的47.84%、56.22%和54.28%，2021年和2022年營收占比超過50%。此外，鮮美來還有蝦仁、生魚片、帶殼蝦等其他產(chǎn)品，報告期內(nèi)蝦仁收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為22.23%、20.49%和16.57%；生魚片收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為21.44%、13.76%和14.76%。

　　值得一提的是，在市場監(jiān)管部門抽檢中，鮮美來旗下產(chǎn)品出現(xiàn)不合格情況。今年2月，深圳沃爾瑪百貨零售有限公司岳陽巴陵中路分店被湖南省市場監(jiān)督管理局檢查過程中，發(fā)現(xiàn)鮮美來所生產(chǎn)的巴沙魚（248克/袋，生產(chǎn)日期2022年7月23日）不合格，該巴沙魚恩諾沙星檢測值為210μg/kg，遠超最大規(guī)定值100μg/kg，不符合食品安全國家標準規(guī)定。

　　此外，2018年9月，北海市生態(tài)環(huán)境局執(zhí)法人員對鮮美來檢查，發(fā)現(xiàn)鮮美來存在系列環(huán)境違法行為，包括公司的污水處理設(shè)施中的污泥變黑無活性，不能有效處理生產(chǎn)廢水；部分生產(chǎn)廢水未進入污水處理設(shè)施，而是經(jīng)廠區(qū)內(nèi)圍墻東南角的雨水觀察井排入工業(yè)園區(qū)科盛路市政污水管網(wǎng)進入市紅坎污水處理有限公司，存在不正常運行水污染防治設(shè)施逃避監(jiān)管的方式排放水污染物的違法行為等。最終，北海市生態(tài)環(huán)境局對鮮美來共計處以80萬元罰款。

　　供應(yīng)商分散引監(jiān)管關(guān)注

　　不論是上游供應(yīng)商還是下游客戶，鮮美來都較為分散。報告期內(nèi)，鮮美來對前五大供應(yīng)商采購金額分別為24839.25萬元、22549.71萬元和23497.89萬元，分別占當期采購總額的37.79%、30.18%和27.20%；對前五大客戶的銷售收入分別為25841.50萬元、19640.49萬元和23551.43萬元，分別占當期營業(yè)收入的30.69%、21.63%和22.36%。相關(guān)問題也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

　　在首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見中（該反饋意見中提及的報告期指2018年至2020年及2021年1-6月），監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)，鮮美來原材料采購中最主要的原料是冰鮮蝦和凍鮮蝦仁，各年占比均在60%以上，公司冰鮮蝦的主要供應(yīng)商為個人或個體戶。對此，監(jiān)管層要求鮮美來補充披露報告期內(nèi)軟體類、輔料、其他內(nèi)采購的具體內(nèi)容、金額及占比，各類原材料的生產(chǎn)用途及生產(chǎn)領(lǐng)用情況；補充披露公司采購不同類別蝦產(chǎn)品品質(zhì)及價格差異情況，說明采購價格與市場價格差異的原因及合理性，說明冰鮮蝦和凍鮮蝦仁價格波動不大，而去頭蝦、條蝦價格波動較大的原因等。

　　此外，監(jiān)管層還要求鮮美來補充披露不同采購模式下運費的承擔方式，分析原材料采購數(shù)量與運費金額匹配情況；補充披露報告期采購原材料后領(lǐng)用結(jié)轉(zhuǎn)主要產(chǎn)品成本、存貨金額，說明公司原材料是否存在采購后未經(jīng)加工直接銷售情況；說明報告期各期公司境外采購內(nèi)容、金額及占比，境外采購結(jié)算方式、采購價格是否與境內(nèi)產(chǎn)品存在較大差異等。

　　在信息披露方面，監(jiān)管層要求鮮美來補充說明公司寄售模式收入確認的依據(jù)、主要客戶各期銷售金額，寄售產(chǎn)品存放地及期后結(jié)轉(zhuǎn)情況，是否存在提前確認收入情況；補充披露報告期內(nèi)公司各季度收入金額及波動情況，并說明變動的原因及合理性；補充披露冷鏈倉儲服務(wù)各期收入金額及主要客戶、倉儲服務(wù)地點、面積及倉儲費率情況，說明倉儲冷鏈收入是否完整入賬；說明報告期內(nèi)對各類客戶的銷售返利、退換貨政策及各期發(fā)生金額及相關(guān)會計處理等。

　　研發(fā)費用占比較低

　　鮮美來當前營業(yè)收入的主要來源為水產(chǎn)品預(yù)制菜的生產(chǎn)、銷售，當前市場上從事預(yù)制菜的公司并不少。鮮美來在招股書中所列舉的安井食品、海欣食品、味知香和千味央廚等同行業(yè)可比公司目前均已開展了預(yù)制菜業(yè)務(wù)。和上述上市公司相比，鮮美來的市場占有率較低。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，安井食品的營業(yè)收入分別為69.65億元、92.72億元和121.83億元；海欣食品的營業(yè)收入分別為16.06億元、15.50億元和16.21億元；味知香的營業(yè)收入分別為6.22億元、7.65億元和7.98億元；千味央廚的營業(yè)收入分別為9.44億元、12.74億元和14.89億元。除味知香外，另外三家上市公司報告期內(nèi)營業(yè)收入均高于鮮美來。

　　越來越多的上市公司加入了預(yù)制菜的隊伍，比如金龍魚早在2021年年報中便對未來發(fā)展作出了規(guī)劃；加快中央廚房的布局和建設(shè)，打造綜合食品產(chǎn)業(yè)園。隨著生活節(jié)奏加快，消費者對方便食品、自熱食品、預(yù)制菜、生鮮凈菜等食品的消費需求不斷增長，使即食、即熱、即烹、即配食品加工的中央廚房產(chǎn)業(yè)園迎來快速發(fā)展的新機遇。據(jù)近期發(fā)布的2023年半年報顯示，目前金龍魚已經(jīng)推出了豐廚原味牛肉片、豐廚魚香肉絲等預(yù)制菜產(chǎn)品。

　　然而，在市場競爭較為激烈、主營產(chǎn)品較為單一的情況下，鮮美來卻沒有投入多少研發(fā)費用，報告期內(nèi)鮮美來的研發(fā)費用分別為69.51萬元、148.54萬元和194.96萬元，分別占當期營業(yè)收入的0.08%、0.16%和0.18%。反觀鮮美來各期銷售費用分別為6912.93萬元、5712.21萬元和6631.18萬元，分別占當期營業(yè)收入的8.14%、6.24%和6.26%；管理費用分別為2463.77萬元、2829.65萬元和2920.01萬元，分別占當期營業(yè)收入的2.90%、3.09%和2.76%。（來源：經(jīng)濟參考報）