同時(shí)，上交所前期監(jiān)管函件也直指公司業(yè)務(wù)模式在上市后發(fā)生較大變化的疑點(diǎn)。

紫晶存儲(chǔ)上市前的客戶(hù)主要為第三方集成商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商，而在2020年2月上市后，公司轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)設(shè)立參股或控股項(xiàng)目公司，再經(jīng)項(xiàng)目公司或其關(guān)聯(lián)方具體開(kāi)展業(yè)務(wù)。

同時(shí)，2020年年報(bào)顯示，隨著業(yè)務(wù)模式的改變，該公司主要客戶(hù)亦相應(yīng)有所調(diào)整，券商中國(guó)記者查閱問(wèn)詢(xún)函和回復(fù)發(fā)現(xiàn)，部分入圍的 “參股公司”客戶(hù)，不僅互相之間存在關(guān)聯(lián)，且經(jīng)營(yíng)能力存疑。

一是作為公司2020年客戶(hù)，數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾、大地紫晶、中弘紫晶4家參股公司均存在同一個(gè)股東廣州達(dá)豪企業(yè)管理有限公司直接或間接持股，其中數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾還是公司前十大應(yīng)收賬款欠款方。

為此，上交所要求公司詳細(xì)披露與廣州達(dá)豪合作洽談的過(guò)程及合理性，各個(gè)參股公司的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)狀況、資金來(lái)源等詳情。

二是公司亦承認(rèn)，參股公司對(duì)公司的銷(xiāo)售回款基本來(lái)自于股東增資和借款，換言之，參股公司自身是否具備造血能力需打上大大的問(wèn)號(hào)。

客戶(hù)頻繁變化的情況在2021年仍有持續(xù)。2021年半年報(bào)問(wèn)詢(xún)時(shí)，公司補(bǔ)充披露了2021年上半年的前五大客戶(hù)，回復(fù)顯示上述客戶(hù)也均為首次交易合作。

預(yù)防公司“輕癥”成“重疾”

從目前情況看，公司2020年末預(yù)付款金額占當(dāng)年總資產(chǎn)比重不足5%，預(yù)計(jì)對(duì)公司影響有限，但對(duì)于上市后出現(xiàn)的違規(guī)“輕癥”，監(jiān)管“管早管小”的態(tài)勢(shì)已顯。

券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，自2020年年報(bào)發(fā)布后，上交所前后對(duì)紫晶存儲(chǔ)的三次監(jiān)管問(wèn)詢(xún)，一共涉及了38個(gè)問(wèn)題。除了上市后發(fā)生的大額預(yù)付款、業(yè)務(wù)模式改變這兩大疑點(diǎn)，應(yīng)收賬款、上下游變化、貨幣資金等多個(gè)細(xì)節(jié)也都在持續(xù)監(jiān)管視野之內(nèi)。

強(qiáng)化公司信息披露的同時(shí)，上交所還要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查和發(fā)表意見(jiàn)，向中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員發(fā)出監(jiān)管工作函，督促依法履行職責(zé)，科創(chuàng)板信息披露監(jiān)管力度在此個(gè)案中可見(jiàn)一斑。

從公司年審會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)看，前期，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司披露的2020年年報(bào)出具了保留意見(jiàn)，主要涉及預(yù)付技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)及預(yù)付設(shè)備款和應(yīng)收賬款可回收性問(wèn)題。審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司未提供充分資料和信息，其無(wú)法對(duì)預(yù)付款項(xiàng)的商業(yè)實(shí)質(zhì)、應(yīng)收賬款的可收回性等獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，因此對(duì)公司年報(bào)發(fā)表保留意見(jiàn)，一定程度上發(fā)揮了中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”職責(zé)及市場(chǎng)化約束作用。

對(duì)上述疑點(diǎn)的關(guān)注也體現(xiàn)在持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)。結(jié)合上交所監(jiān)管問(wèn)詢(xún)要求，持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)也在2020年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告中，提出公司在供應(yīng)商管理、項(xiàng)目管控、財(cái)務(wù)資金支付、客戶(hù)信用管理等方面存在不足，督導(dǎo)公司進(jìn)行整改，完善相關(guān)制度及流程。2021年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告中，再次對(duì)相關(guān)問(wèn)題及督促整改情況進(jìn)行說(shuō)明。

隨著監(jiān)管和中介機(jī)構(gòu)合力“揭蓋子”，上市公司風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，公司股價(jià)亦有所反映。2021年4月30日年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，公司股價(jià)即告跌停，至5月11日連續(xù)走出五連陰，并在當(dāng)日盤(pán)中觸及當(dāng)時(shí)19.52元的歷史新低，至今股價(jià)依然走弱，最近收盤(pán)價(jià)19.30元，較上市后最高價(jià)跌去77.6%。 

“非標(biāo)”以及之后的監(jiān)管問(wèn)詢(xún)亦讓公司失去了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的關(guān)注。記者查閱WIND發(fā)現(xiàn)，券商最近一次對(duì)公司的定期報(bào)告點(diǎn)評(píng)為2020年8月28日的半年報(bào)分析，自2020年年報(bào)被“非標(biāo)”之后，再無(wú)券商跟進(jìn)。