據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》6月26日?qǐng)?bào)道，黃金價(jià)格長(zhǎng)期持續(xù)上漲。自2000年底以來(lái)，其投資收益率約為8倍，表現(xiàn)好于收益率為6倍的美股和為2倍的全球債券。在通脹、財(cái)政吃緊和國(guó)際社會(huì)趨于分裂的背景下，作為全球主要貨幣的美元的強(qiáng)勢(shì)地位動(dòng)搖，資金紛紛逃往金市。黃金擁有作為實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值，且屬于不具政治色彩的“無(wú)國(guó)籍貨幣”，這些因素導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黃金的需求增加。
“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)打響后，金價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了變化。”據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)測(cè)，金價(jià)到2024年底可能達(dá)到每盎司2750至2770美元，比現(xiàn)在高出近20%。
一般情況下，通脹背景下投資者傾向于購(gòu)買(mǎi)黃金，因?yàn)槲飪r(jià)上漲、貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降，而作為實(shí)物資產(chǎn)的黃金相對(duì)難以貶值。
盡管全球通脹已趨于溫和，但法國(guó)興業(yè)銀行仍然看好黃金。原因是，其預(yù)計(jì)全球南方國(guó)家將持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金。這些國(guó)家看到美國(guó)以“貨幣武器化”手段對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，這將加速“去美元化”進(jìn)程。
回顧黃金的歷史，1971年金本位制結(jié)束導(dǎo)致美元與黃金脫鉤。森田伙伴公司代表森田隆大表示：“在石油危機(jī)和疫情期間，黃金和美元曾同時(shí)上漲，但在其他情況下，二者都呈反向關(guān)系。”
20世紀(jì)70年代，通脹加劇導(dǎo)致市場(chǎng)購(gòu)金需求增加。20世紀(jì)90年代，冷戰(zhàn)格局崩潰令美國(guó)成為“世界老大”，市場(chǎng)對(duì)美元的信心增強(qiáng)導(dǎo)致金價(jià)走低。直到進(jìn)入21世紀(jì)，黃金價(jià)格才逐漸回升。
基于美國(guó)明晟公司和英國(guó)富時(shí)羅素公司的相關(guān)指數(shù)觀察各類資產(chǎn)自2000年底以來(lái)的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，紐約商品交易所黃金期價(jià)漲至原來(lái)的8.5倍，跑贏包括美股(收益率為6.5倍)、新興國(guó)家股票(收益率為6.2倍)、發(fā)達(dá)國(guó)家股票(收益率為5倍)在內(nèi)的股票，以及包括美國(guó)國(guó)債(收益率為2.1倍)、全球國(guó)債(收益率為1.9倍)在內(nèi)的債券。
不過(guò)，美國(guó)著名投資家巴菲特更傾向于投資伴隨企業(yè)盈利而上漲的股票，對(duì)“1盎司黃金永遠(yuǎn)是1盎司黃金”這種不產(chǎn)生分紅和利息的資產(chǎn)持否定態(tài)度。如其所述，如果看一看自1978年1月底以來(lái)的超長(zhǎng)期收益率，美股約為200倍，遠(yuǎn)超黃金的11倍。黃金自2000年以來(lái)表現(xiàn)好于美股的原因既在于美國(guó)自身也在于其外部。
當(dāng)前對(duì)于美國(guó)財(cái)政狀況惡化的擔(dān)憂日益加劇。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，2024年度美國(guó)公眾所持債務(wù)將達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的99%，2034年度將達(dá)122%。如果特朗普今年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，其為企業(yè)和富人實(shí)行的減稅政策將導(dǎo)致財(cái)政進(jìn)一步吃緊。
2011年，美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)被下調(diào)曾將金價(jià)推至歷史新高。市場(chǎng)分析師豐島逸夫說(shuō)：“如果美國(guó)國(guó)債再度面臨評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上漲。”
國(guó)際社會(huì)的分裂也未見(jiàn)改善跡象。自2022年以來(lái)，以新興市場(chǎng)國(guó)家央行為主的全球央行大量購(gòu)入黃金來(lái)增加儲(chǔ)備。
黃金在資產(chǎn)配置中的重要性愈發(fā)凸顯。“市場(chǎng)邊緣”公司代表小菅努指出，黃金作為安全資產(chǎn)具有風(fēng)險(xiǎn)分散效果，在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)其表現(xiàn)大幅提升。 （編譯/李子越）
（來(lái)源：參考消息網(wǎng)）
