國際油價(jià)下跌的步伐似乎仍未停下，被視為重要關(guān)口的“30美元”也已失守，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　本周二，國際油價(jià)大幅下跌。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶26.95美元，跌幅為6.1%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶28.73美元，跌幅為4.39%。

　　近期國際油價(jià)持續(xù)下跌。在經(jīng)歷3月9日創(chuàng)下單日歷史最大跌幅后，盡管此后交易日有所反彈，但整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。上周，國際油價(jià)單周累計(jì)下跌約20%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來最大周跌幅。

　　對(duì)此，中銀國際分析師錢思韻表示，近期國際油價(jià)的下行很大程度上取決于主要產(chǎn)油國的表態(tài)和動(dòng)作。9日油價(jià)暴跌主要是由于以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC)與以俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國之間的減產(chǎn)談判失敗，俄羅斯拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)，導(dǎo)致沙特報(bào)復(fù)性擴(kuò)大石油產(chǎn)量、降價(jià)銷售。隨后沙特與俄羅斯針鋒相對(duì)的態(tài)勢(shì)并沒有緩解。

　　在華泰分析師張繼強(qiáng)看來，沙特與俄羅斯減產(chǎn)談判之所以失敗，主要的導(dǎo)火索是新冠肺炎疫情的擴(kuò)散。疫情沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期弱化，原油需求承壓。沙、俄兩國近年來在國際原油市場(chǎng)的份額已持續(xù)下降，美國則憑借頁巖油一舉成為全球最大產(chǎn)油國。

　　張繼強(qiáng)進(jìn)一步指出，俄羅斯近年來因?yàn)?ldquo;北溪—2”天然氣管道項(xiàng)目等原因遭到美國制裁，希望通過壓低油價(jià)引爆生產(chǎn)成本較高、融資與現(xiàn)金流狀況也較差的美國頁巖油企業(yè)危機(jī)。

　　根據(jù)招商證券的研究報(bào)告，美國頁巖油的成本高于俄羅斯石油。俄羅斯的資源稟賦較好，其石油生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)不超過每桶20美元。每桶30美元是美國頁巖油的生產(chǎn)成本線，即完全停止針對(duì)未來產(chǎn)量的勘探開發(fā)活動(dòng)，僅僅維持現(xiàn)有生產(chǎn)水平的成本線。故而許多分析人士認(rèn)為，30美元水平的油價(jià)具備較強(qiáng)支撐。

　　中國石油大學(xué)(北京)俄羅斯中亞研究中心副主任劉乾認(rèn)為，俄羅斯顯然希望通過壓低油價(jià)將美國頁巖油擠出市場(chǎng)。俄羅斯石油公司的產(chǎn)量占俄羅斯總產(chǎn)量的一半以上，該公司一直反對(duì)減產(chǎn)，認(rèn)為這是俄羅斯在自我限制，在拉高油價(jià)的同時(shí)向美國頁巖氣讓出了市場(chǎng)份額。俄羅斯也希望動(dòng)搖美國與金融體系掛鉤的頁巖油商業(yè)模式。

　　那么，對(duì)于中國這樣的石油消費(fèi)大國而言，油價(jià)暴跌是否是大禮包呢？

　　國泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，油價(jià)大幅下跌對(duì)中國經(jīng)濟(jì)而言，有利于節(jié)省開支并提供政策空間。中國是石油凈進(jìn)口國，油價(jià)下跌將減少中國支出，增加經(jīng)常賬戶盈余。此外，原油價(jià)格大跌，降低交通成本，有利于控制物價(jià)水平。

　　但花長春提醒，油價(jià)暴跌并不利于中國金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。油價(jià)大跌將打擊石油出口國的財(cái)政收入，可能導(dǎo)致石油美元回流，從而對(duì)全球流動(dòng)性和資本市場(chǎng)形成壓力，影響中國金融市場(chǎng)。

　　銀河證券分析師許冬石則持更加保守的意見。許冬石認(rèn)為，超低的原油價(jià)格，尤其是快速回落的原油價(jià)格，不僅給金融市場(chǎng)同時(shí)也給世界經(jīng)濟(jì)帶來諸多風(fēng)險(xiǎn)。如果油價(jià)持續(xù)低迷，全球經(jīng)濟(jì)將有陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，則中國經(jīng)濟(jì)也很難獨(dú)善其身。(完)