新華社北京9月19日電 題：美聯(lián)儲二度降息后，中國貨幣政策走勢如何？

　　新華社記者吳雨、劉開雄

　　北京時間19日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到1.75%至2%的水平。美聯(lián)儲年內(nèi)的第二次降息，影響全球金融市場，中國貨幣政策將走勢如何？即將發(fā)布的新一期貸款市場報價利率（LPR）又會如何？

　　美聯(lián)儲議息會議波瀾不驚，25個基點的降息如期落地。美股和黃金出現(xiàn)了盤中跳水、先抑后揚的情況；美元指數(shù)先揚后抑，歐元、英鎊等主要非美貨幣對美元匯率出現(xiàn)不同程度地升值。19日人民幣對美元匯率中間價報7.0732，較前一交易日下行4個基點，截至16時30分人民幣對美元即期收盤價報7.0987。

　　目前已經(jīng)有20多個經(jīng)濟體央行先后降息，面對洶涌而來的全球降息大潮，下一步中國央行的貨幣政策操作成為市場關注的焦點。

　　在今年美聯(lián)儲和歐央行剛釋放出降息信號時，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰就曾明確表示，堅持“以我為主”的原則，重點根據(jù)我國經(jīng)濟增長、價格形勢變化及時進行預調(diào)微調(diào)，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。

　　“以我為主”意味著中國的貨幣政策立足我國國情。中國人民銀行在8月初公開表示，下半年將堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，及時預調(diào)微調(diào)。

　　中國人民銀行19日的公開市場操作情況透露出一些信號。當日，央行開展1200億元7天期限逆回購操作，中標利率為2.55%；同時開展500億元14天期限逆回購操作，中標利率為2.7%。

　　中信證券研究所副所長明明分析，從操作結果看，央行仍然保持利率不變，適當?shù)卦黾恿藬?shù)量的投放。在全球降息大潮下，中國央行仍然堅持貨幣政策“以我為主”的政策定力，努力服務好“六穩(wěn)”。

　　當前國際環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素明顯增多，國內(nèi)經(jīng)濟結構性矛盾依然突出。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，近期國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)需求上升。

　　8月以來，人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并使用一系列宏觀調(diào)控工具精準發(fā)力。一方面，及時推出“全面降準+定向降準”的組合拳，保持流動性合理充裕；另一方，通過公開市場操作，回籠部分資金，不搞大水漫灌。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，當前中美政策利率利差和中美市場利率利差均在擴大，未來我國貨幣政策靈活預調(diào)微調(diào)的空間更大了。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學家程實認為，今年以來，中美國債長期利差大幅走闊，為國內(nèi)政策利率調(diào)整提供了充?？臻g。面對經(jīng)濟下行壓力加大，中國并沒有“一降了之”，而是加速“利率并軌”，進一步疏通金融血脈的傳導機制。

　　9月20日，人民銀行將發(fā)布新一期LPR，市場普遍關注新一期的報價會否有所下降。

　　交通銀行首席宏觀研究員唐建偉分析認為，雖然此前央行并未調(diào)整MLF的利率，但日前全面降準釋放的約8000億元落地，所投放的流動性將有效降低銀行資金成本，有利于銀行在LPR報價時縮減點差。

　　王青表示，未來結構性貨幣政策工具還會持續(xù)發(fā)力，為民營企業(yè)、小微企業(yè)等提供“定向滴灌”。