來(lái)啦！習(xí)近平主席演講新定調(diào)，上交所將設(shè)科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制！
今日上午，國(guó)家主席習(xí)近平在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上主旨演講中提到，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。
基礎(chǔ)制度就像資金來(lái)往高速公路上的交通規(guī)則，對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展尤為重要。由此來(lái)看，應(yīng)多措并舉不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制有利于完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，助力不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。目前，深市有主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，而滬市只有主板，科創(chuàng)板的設(shè)立可使得滬深兩個(gè)交易所更加均衡發(fā)展。與中小板、創(chuàng)業(yè)板乃至新三板相比，科創(chuàng)板被賦予了不同的定位戰(zhàn)略，科創(chuàng)板支持中小科技型企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)，所承擔(dān)的發(fā)展使命各不相同;科創(chuàng)板或面向尚未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，或?qū)ζ髽I(yè)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)沒(méi)有較為嚴(yán)苛的硬性要求，設(shè)立科創(chuàng)板則是對(duì)多層次資本市場(chǎng)體系的有益補(bǔ)充?？苿?chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場(chǎng)的增量改革，將在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面做出更為妥善的差異化安排，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。
將科創(chuàng)板變成注冊(cè)制度的試驗(yàn)田，為將注冊(cè)制逐漸推向其余市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2015年12月全國(guó)人大常委會(huì)對(duì)實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制已有授權(quán)，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制有充分的法律依據(jù)。自建立資本市場(chǎng)以來(lái)至2012年，我國(guó)已經(jīng)歷過(guò)三輪新股發(fā)行體制改革。新股發(fā)行的市場(chǎng)化程度不斷提高，而高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募的“三高”痼疾正得以解決，“破發(fā)”現(xiàn)象不再罕見(jiàn)。注冊(cè)制信息披露審核的重點(diǎn)在于所披露信息的齊備性、一致性、可理解性。由掛牌企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)保證信息披露真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，為由從審批制到核準(zhǔn)制，再過(guò)渡到注冊(cè)制提供實(shí)踐與理論根基。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制有利于強(qiáng)化市場(chǎng)功能。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力，增強(qiáng)市場(chǎng)包容性，強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。通過(guò)發(fā)行、交易、退市、投資者適當(dāng)性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長(zhǎng)期資金等配套措施，增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn)，新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配，力爭(zhēng)在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級(jí)市場(chǎng)平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)形成良好預(yù)期。而證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)中小投資者通過(guò)公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果，利于加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理;同時(shí)，注冊(cè)制將有助于創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)形成真正的閉環(huán)，推出科創(chuàng)板注冊(cè)制可為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)引入新的退出渠道。
不忘初心，同心協(xié)力，腳踏實(shí)地。黨的十八大以來(lái)，習(xí)近平總書(shū)記明確提出，要形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。而今天發(fā)布的又一項(xiàng)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度重要舉措，必將助力共同促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展! (溫濟(jì)聰）
