京華時報制圖何將

京華時報10月26日報道（記者陳艷）停牌近3個月的華誼兄弟，22日發(fā)布了重大資產(chǎn)收購計劃，擬以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（以下稱“東陽浩瀚”）的藝人股東或藝人經(jīng)紀管理人合計持有的70%股權(quán)。記者查詢發(fā)現(xiàn)，東陽浩瀚的成立與核準日期為2015年10月21日，這意味著華誼兄弟公司收購了一家成立僅一天的企業(yè)。

成立一天就被收購

根據(jù)華誼兄弟發(fā)布的公告，浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括影視劇項目的投資、制作和發(fā)行，藝人衍生品業(yè)務(wù)的開發(fā)和經(jīng)營，而此次收購所涉及的藝人包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫共6人。收購前，東陽浩瀚的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：睿德星際（天津）文化信息咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下稱“睿德星際”）持有目標公司15%的股權(quán)，明星股東共持有目標公司85%的股權(quán)。

記者查詢?nèi)珖髽I(yè)信息公示系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，浙江東陽浩瀚成立與核準日期為2015年10月21日，而這家剛成立的公司第二天即以10.8億元的估值賣出了70%的股份。公告稱交易價格是依據(jù)明星股東承諾的目標公司2015年度經(jīng)審計稅后凈利潤的12倍（約為人民幣10.8億元），以此估值為收購價格的計算基礎(chǔ)。這意味著這家公司在2015年余下的兩個月多的時間內(nèi)，要創(chuàng)造9000萬元的利潤。

明星股東享受收益

公示系統(tǒng)顯示，睿德星際的股東有兩名，分別是劉韜（同時也是浙江東陽浩瀚的法人代表）和韋慶葭（睿德星際的法人代表）。公開資料顯示，劉韜是華誼兄弟經(jīng)紀公司聯(lián)席總裁，華誼兄弟招股說明書中對劉韜的定位為核心人員。而Angelababy與黃曉明剛剛結(jié)婚，黃曉明是華誼兄弟的股東。其他藝人李晨、馮紹峰、鄭愷、陳赫、杜淳等也是華誼兄弟時代文化經(jīng)紀有限公司旗下的簽約藝人。但包括劉韜在內(nèi)的浙江東陽浩瀚旗下所有股東，都不直接持有華誼兄弟股份，因此這次收購實際上是讓不直接持有華誼兄弟股份的藝人，享受和持股藝人一樣的投資收益。

對于外界的疑問，華誼兄弟內(nèi)部人士回應(yīng)稱，不管收購的公司成立十年也好，成立一天也好，最看重的是公司這些明星股東的影響力，這是華誼兄弟公司管理方式的一種創(chuàng)新。對于記者問及這種股權(quán)收購跟經(jīng)紀合同有何實際性的區(qū)別，這名內(nèi)部人士說，藝人簽署經(jīng)紀合同后，需要接受公司安排的活動，而明星股東則要為公司主動創(chuàng)造利潤。

實為資本運作方式

財富證券首席分析師趙歡認為，娛樂產(chǎn)業(yè)已全面進入明星驅(qū)動IP的時代，華誼兄弟圍繞明星IP制作、流轉(zhuǎn)和價值最大化的布局也已經(jīng)得到了市場印證。華誼兄弟將加快在國際資本市場及更大領(lǐng)域的發(fā)展。東陽浩瀚股東藝人包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫。收購完成后，公司持有目標公司70%的股權(quán)。這可以理解為一種合伙人制度，是為了給旗下明星股份的資本運作，實現(xiàn)共贏。

根據(jù)華誼兄弟與明星股東分別簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，“所有明星股東承諾，業(yè)績承諾期限為5年，自標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之日起至2019年12月31日止，其中2015年度是指標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之日起至2015年12月31日止。2015年度承諾的業(yè)績目標為明星股東為目標公司實現(xiàn)的當年經(jīng)審計的稅后凈利潤不低于人民幣9000萬元，自2016年度起，明星股東承諾每個年度的業(yè)績目標為在上一個年度承諾的凈利潤目標基礎(chǔ)上增長15%。若明星股東未能完成某個年度的‘業(yè)績目標’，則明星股東同意于該年度的審計報告出具之日起30個工作日內(nèi)，以現(xiàn)金的方式（或目標公司認可的其他方式）補足目標公司未完成的該年度業(yè)績目標之差額部分。”看來，這種大手筆的收購，對6位明星還是有很強的約束力和業(yè)績要求的。

帶著外界的種種疑問和猜測，上周五復牌華誼兄弟表現(xiàn)不錯，股價平開高走，最高上漲9.85%，尾盤回落，以8.39%的漲幅報收。