10月28日，武漢禾元生物科技股份有限公司（以下簡稱“禾元生物”）、西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡稱“西安奕材”）、廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“必貝特”）等3家未盈利公司正式在上交所科創(chuàng)板上市，成為科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)。至此，科創(chuàng)成長層公司數(shù)量達35家，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)達592家。
“科創(chuàng)成長層為優(yōu)質(zhì)未盈利科創(chuàng)企業(yè)上市提供了‘舞臺’，增強了優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)在科創(chuàng)板上市的可預期性。”同濟大學上海國際知識產(chǎn)權學院教授任聲策在接受《證券日報》記者采訪時表示。
投資者認購踴躍
市場人士表示，今年3月份上交所修訂發(fā)行承銷業(yè)務規(guī)則，明確“未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，網(wǎng)下投資者自愿報價申購，履行限售更高比例、更長期限的承諾和義務并相應獲配較多的新股”，鼓勵更多“看得準、拿得住”的專業(yè)機構在新股發(fā)行定價中發(fā)揮更大作用，促進新股合理定價。
上述3家公司均設置了差異化限售檔位。具體來看，禾元生物對公募基金等網(wǎng)下A類投資者參與報價設置了3檔差異化限售檔位。229家機構投資者管理的6539個配售對象參與網(wǎng)下發(fā)行報價，其中鎖定期限長、比例高的A1、A2檔報價踴躍，對應申購量占比為38%、39%，合計逾七成，反映出機構投資者認可企業(yè)投資價值。
從西安奕材網(wǎng)下配售情況看，A1、A2檔投資者獲配數(shù)量占網(wǎng)下發(fā)行總量的74%、22%，配售比例為0.0685%、0.0304%，是A3檔位配售比例0.0076%的9倍、4倍。西安奕材最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的55.40%。
從必貝特網(wǎng)下配售情況看，A1、A2檔投資者獲配數(shù)量占網(wǎng)下發(fā)行總量的62%、30%，配售比例為0.0726%、0.0242%，是A3檔位配售比例0.0081%的9倍、3倍。必貝特最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的50.67%。
此次網(wǎng)下投資者參與上述3家公司報價的熱情較高，投資者在鎖定期限長、比例高的A1、A2檔位報價踴躍，反映出機構對公司中長期投資價值的認可。上述市場人士也提醒投資者，在差異化限售與配售安排下，未盈利企業(yè)上市初期限售比例預計相對更高，需警惕新股投資風險，堅持理性投資理念，避免“炒新”“一夜暴富”等非理性心態(tài)。
助力未盈利企業(yè)跨越式發(fā)展
作為親歷者，首批新注冊的科創(chuàng)成長層企業(yè)感觸頗深。
西安奕材董事長楊新元表示：“科技型企業(yè)往往需要在前期投入大量資本、經(jīng)歷長期研發(fā)，才能實現(xiàn)技術突破和積累。這一過程中的階段性虧損，并非經(jīng)營不善，而是厚積薄發(fā)、磨煉內(nèi)功的必經(jīng)之路。特別是在全球競爭格局下，我們面對的往往是技術更領先、資金更雄厚的國際對手，要迎頭趕上，不僅需要企業(yè)自身堅韌不拔，更需要資本市場在制度上的遠見與包容。”
“科創(chuàng)板上市是我們發(fā)展歷程中的一座里程碑，更是一個全新的起點。面向未來，我們將持續(xù)推動技術創(chuàng)新與迭代，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和管理效率，在專業(yè)領域做深做透，構建更堅實、更具韌性的核心競爭力。同時，我們將嚴格遵守監(jiān)管要求，持續(xù)完善公司治理，提升信息披露質(zhì)量，科學、審慎地使用募集資金，以穩(wěn)健的經(jīng)營和優(yōu)異的業(yè)績，回報投資者的每一份信任，回饋社會各界的支持。”楊新元說。
禾元生物董事長兼總經(jīng)理楊代常表示，今年禾元生物有兩個“上市”，一個是注射液上市，一個是在科創(chuàng)板上市，兩個“上市”對禾元生物都非常重要。“如果沒有在科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層上市，公司的產(chǎn)業(yè)化進程就沒有那么快，就會延緩公司競爭能力的提升，因此在科創(chuàng)板上市對公司而言是跨越式發(fā)展。”楊代常稱。
國泰海通保薦人王永杰表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層的設立，意味著我國資本市場從過去服務成熟企業(yè)轉(zhuǎn)向培育早期企業(yè)，代表著上市價值導向的轉(zhuǎn)變，即從過去以盈利為導向走向以未來產(chǎn)業(yè)為導向。
引導耐心資本流向科技企業(yè)
科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)的上市，將吸引更多耐心資本進入。
中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金管理有限公司是西安奕材的參投機構，公司黨委書記、董事長吳海表示，科創(chuàng)板作為資本市場改革的“試驗田”和科技創(chuàng)新核心樞紐，對助力科技企業(yè)做強做大起到巨大作用，尤其是科創(chuàng)板“1+6”改革政策的推出，增強了中國科技企業(yè)的發(fā)展信心，同時也激發(fā)了中國創(chuàng)投行業(yè)的投資熱情，成為中國科技創(chuàng)新再次加速前進的“助推器”。
易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，此次新政將為指數(shù)體系注入新的活力：一方面，科創(chuàng)成長層的設立，為開發(fā)更具針對性、更聚焦未盈利高研發(fā)企業(yè)的精準化指數(shù)奠定了堅實基礎；另一方面，一系列配套舉措從源頭上強化了科創(chuàng)板的“硬科技”底色，加速優(yōu)質(zhì)前沿企業(yè)的集聚，為指數(shù)化投資提供更豐富、更優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)與策略選擇。
“制度優(yōu)化后，科創(chuàng)板市場層次更加豐富，審核效率和透明度明顯提升，為長期資金和耐心資本營造了更好的投資環(huán)境。改革還將進一步引導社會資金向高端制造、前沿科技等方向集中，促進科技、產(chǎn)業(yè)與資本的良性循環(huán)。”華夏基金數(shù)量投資部行政負責人、基金經(jīng)理徐猛表示。
事實上，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)在上市前便受到耐心資本的支持。“我們公司成立以來，得到了一批耐心資本的支持，投資者認可禾元生物的技術、產(chǎn)品，助力公司走到上市。”楊代常表示。
在任聲策看來，首批新注冊企業(yè)的示范意義在于能顯著增強廣大科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展信心，未來，優(yōu)質(zhì)未盈利科創(chuàng)企業(yè)在科創(chuàng)板上市將成為常態(tài)。（來源：證券日報）
