中國人民銀行14日發(fā)布最新金融數(shù)據(jù)。此次發(fā)布的數(shù)據(jù)有何看點？信貸資金主要流向哪里？近期金融政策“組合拳”效果如何？一起來看本期快問快答↓

　　Q：最新金融數(shù)據(jù)有何看點？

　　A: 首先，金融總量指標保持在合理區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，9月末，我國社會融資規(guī)模存量為402.19萬億元，同比增長8％；人民幣貸款余額253.61萬億元，同比增長8.1％。在有效融資需求偏弱、金融數(shù)據(jù)“擠水分”以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多因素影響下，總體保持在合理區(qū)間。

　　其次，M2增速趨穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）余額309.48萬億元，同比增長6.8％，較上月末高0.5個百分點，保持穩(wěn)中有升。近期一攬子增量政策的出臺落地，對市場信心恢復(fù)提供了明顯支持，尤其是理財資金向存款的回流支撐了貨幣總量的增長。近期市場預(yù)期有所改善，股票市場回升，證券客戶保證金計入M2中，也帶動了M2的回升。

　　最后，金融對實體經(jīng)濟的支持更穩(wěn)更實。當前金融總量總體平穩(wěn)，社會融資規(guī)模存量首次突破400萬億元，支持實體經(jīng)濟有力有效。專家表示，隨著近期出臺的一攬子增量政策逐步落地，未來金融資源將更多流向重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，金融支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的底色會更足、成色會更亮。

　　Q：信貸資金主要流向哪里？

　　A: 隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，信貸結(jié)構(gòu)也相應(yīng)增減調(diào)整。房地產(chǎn)、地方融資平臺等傳統(tǒng)領(lǐng)域信貸需求整體收縮，綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等新動能加快形成。9月末，制造業(yè)中長期貸款余額13.88萬億元，同比增長14.8％，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長12％；專精特新企業(yè)貸款余額4.26萬億元，同比增長13.5％；普惠小微貸款余額32.9萬億元，同比增長14.5％。這些貸款增速均高于同期各項貸款增速。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青稱，隨著經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實體經(jīng)濟需要的貨幣信貸增長發(fā)生變化，貨幣政策更加聚焦于重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大盤活低效存量金融資源，著眼于金融“五篇大文章”發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　光大銀行研究員周茂華說，央行多次表示將維護價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，引導(dǎo)金融機構(gòu)科學(xué)評估風(fēng)險，約束對產(chǎn)能過剩行業(yè)的融資供給，更有針對性地滿足合理的消費融資需求；同時，要發(fā)揮政策合力，深入實施消費驅(qū)動戰(zhàn)略，推動供需匹配?？偟目?，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、新舊動能轉(zhuǎn)換加快的大背景下，未來有效內(nèi)需的挖掘，尤其是促進擴大消費需求方面，貨幣政策也會和其他宏觀政策共同努力，加力支持經(jīng)濟實現(xiàn)供求的動態(tài)平衡。

　　Q：近期金融政策“組合拳”效果如何？

　　A: 近期一攬子增量政策措施發(fā)布后，市場對支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項工具反響熱烈。與此同時，房地產(chǎn)市場預(yù)期改善，近期居民提前償還房貸的現(xiàn)象有所減少。降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸首付比等多項金融支持房地產(chǎn)政策公布后，多數(shù)一線城市樓盤訪客量、認購量邊際上漲，居民提前還房貸的情況有所減少。據(jù)一家國有大行深圳市分行測算，9月25日以來，該行個人按揭提前還貸日均申請量較9月上中旬日均水平下降六成。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認為，本輪房地產(chǎn)市場調(diào)整持續(xù)時間較以往長，市場信心持續(xù)偏弱，對經(jīng)濟運行都帶來了影響。從今年的貨幣政策操作看，央行著力推動各方面達成共識，抓好房地產(chǎn)市場這個關(guān)鍵點，5月優(yōu)化住房信貸政策，設(shè)立保障性住房再貸款，推動存量商品房去庫存；9月進一步降低存量房貸利率和房貸最低首付比例，延長部分房地產(chǎn)金融政策實施期限。前期政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場已有積極反應(yīng)。股市是宏觀經(jīng)濟的晴雨表，也是市場信心的集中表現(xiàn)，近期，央行創(chuàng)設(shè)了兩項結(jié)構(gòu)性工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。一系列政策出臺后，股指出現(xiàn)回升，有效提振了市場信心。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟認為，金融部門出臺了各種結(jié)構(gòu)性政策舉措，推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化金融服務(wù)，實實在在加大了對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，各方面也都給予了積極正面的評價。結(jié)構(gòu)性政策最終還是為了服務(wù)實體經(jīng)濟，解決實體經(jīng)濟運行中的關(guān)鍵堵點，一些政策工具還會通過扭轉(zhuǎn)特定市場的螺旋下行反饋，推動實體經(jīng)濟循環(huán)暢通。

　　Q：支持性的貨幣政策立場與穩(wěn)健的貨幣政策有何關(guān)系？

　　A: 支持性的貨幣政策立場近期受到市場的高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，今年全球通脹高位回落，但仍有較強粘性，主要發(fā)達經(jīng)濟體央行總體上還保持著高利率和限制性的貨幣政策立場。相對而言，中國的貨幣政策立場是支持性的，旨在支持經(jīng)濟持續(xù)回升向好。這與穩(wěn)健的貨幣政策提法并不矛盾。在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行；若經(jīng)濟下行壓力緩解，貨幣政策也會回歸常態(tài)。“宜松則松，宜緊則緊”，本身也是政策穩(wěn)健的體現(xiàn)。

　　來源/經(jīng)濟日報新聞客戶端