作為公募基金新時代的一大話題，降費得到業(yè)內(nèi)的普遍關(guān)注。近日，新一波基金降費暗流涌動，除了主動權(quán)益類基金外，部分固收類、貨幣類基金也紛紛降費。值得注意的是，相較于去年七八月，此波的降費力度更勝一籌。多只基金直接將費率降至“腰斬”線以下，更有基金費率降幅達80%。

　　中國證券報記者在采訪調(diào)研中了解到，大幅降費的背后，存在著規(guī)模承壓而試圖通過降費吸引資金進場、進一步讓利投資者提高產(chǎn)品吸引力、尋求打造有別于同行的差異化競爭優(yōu)勢等原因。業(yè)內(nèi)人士認為，參照海外市場，降費確實是基金行業(yè)發(fā)展的大勢所趨，是讓利于民的行為。但是，此舉也會對基金公司的業(yè)績造成一定沖擊。如何平衡讓利與業(yè)績的關(guān)系，可能需要基金公司擺脫過往依賴管理費收入的慣性思維，更加專注于做好產(chǎn)品業(yè)績，服務(wù)客戶需求，開創(chuàng)新的業(yè)績增長點。

　　有基金費率低至“兩折”

　　在近期的降費潮中，部分基金的力度頗為突出。例如，6月21日長城基金發(fā)布公告稱，自6月24日起，降低長城久益靈活配置混合的管理費率、托管費率、C類基金份額銷售服務(wù)費率和A類基金份額申購費率等。

　　從調(diào)整結(jié)果來看，各項費率均出現(xiàn)較大幅度下降。其中，管理費年費率、C份額銷售服務(wù)費年費率、A份額申購費年費率更是直接降低至“腰斬”線水平以下。管理費年費率由1.20%調(diào)整為0.40%；C類基金份額銷售服務(wù)費年費率由0.60%調(diào)整為0.20%；A類基金份額的申購費率方面，申購金額在100萬元以下由1.5%降低至0.4%，申購金額在100萬元至300萬元由1%降低至0.2%；基金托管費年費率由0.20%調(diào)整為0.12%。

　　這一降幅意味著什么？目前市場上絕大多數(shù)主動權(quán)益基金管理費年費率為1.2%，托管費年費率為0.25%。該基金直接將管理費年費率降至0.4%，托管費率降至0.12%。值得注意的是，0.4%的年管理費率水平，幾乎可以算得上是靈活配置型基金中的最低一檔。

　　為何突然大幅降費？從長城久益靈活配置混合的情況來看，截至今年一季度末，基金股票倉位為65.31%，為偏股票投資的靈活配置混合型基金?；鹨?guī)模為1712.8萬元，低于清盤線要求的5000萬元，且已經(jīng)連續(xù)多個季度末規(guī)模低于5000萬元。由此來看，這一大力度降費背后或不排除出于“持營保盤”的考慮。有業(yè)內(nèi)人士分析，更低費率確實容易對客戶產(chǎn)生更大吸引力，進而吸引更多資金進場，提升基金規(guī)模，或是避免被清盤的一個有效措施。

　　范圍擴大

　　值得注意的是，相較于去年七八月基金降費幅度普遍為20%，此次降幅更猛。包括長城久益靈活配置混合在內(nèi)，近期采取“腰斬”式降費的基金似乎不在少數(shù)，且涵蓋主動權(quán)益基金、債券型基金、ETF等多種產(chǎn)品。

　　僅以6月份宣布降費的基金為例，國壽安保穩(wěn)吉混合、泰信互聯(lián)網(wǎng)+主題靈活配置混合、新華豐利債券、匯添富安心中國債券、銀華中證全指證券公司ETF等多只產(chǎn)品費率的調(diào)降幅度都在50%及以上。

　　還有基金已經(jīng)是第二次降費。例如，宣布6月21日起管理費年費率由1.0%調(diào)整至0.6%的工銀瑞信紅利優(yōu)享靈活配置混合，早在去年5月26日，其管理費率已經(jīng)由1.5%調(diào)整至1.0%。

　　去年7月將管理費率由1.50%降低至1.20%，托管費年費率由0.25%降低至0.20%的富國大盤價值量化精選混合也于近日宣布再度降費，年管理費率由1.20%調(diào)整至0.80%，年托管費率由0.20%調(diào)整至0.10%。

　　尋找新增長點

　　除了上述提及的權(quán)益類和債券類基金外，近期降費的基金中還出現(xiàn)了貨幣類基金的身影。中銀證券現(xiàn)金管家貨幣自6月19日起，調(diào)低管理費率和托管費率，管理費年費率由0.30%調(diào)低至0.20%，托管費年費率由0.08%調(diào)低至0.05%；金元順安金通寶貨幣自6月17日起，管理費年費率由0.25%調(diào)低至0.15%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，今年以來已有約百只基金宣布降費，涵蓋主動權(quán)益類基金、債券類基金、貨幣類基金、ETF等多種類型產(chǎn)品。

　　對于降費，多位基金人士認為，參照海外行業(yè)發(fā)展歷程，降費確實是公募大勢所趨，基金行業(yè)的不斷發(fā)展成熟往往會伴隨著費率的調(diào)低。加上基金投資環(huán)節(jié)中的交易傭金費率下調(diào)，或許也為進一步大幅降費提供了空間。降費能夠降低投資者基金投資成本，是一種主動讓利投資者的行為。

　　如何平衡讓利和基金公司業(yè)績的關(guān)系？一位從業(yè)十余年的公募人士認為，公募基金費率改革影響深遠。從短期來看，調(diào)降各類費率后營收下降所帶來的壓力是基金公司必須經(jīng)歷的“陣痛”。但從中長期來看，“只有投資者贏，基金行業(yè)才能贏”。公募基金費率改革的實施，是讓利投資者的重要體現(xiàn)，這將進一步促進基金行業(yè)與投資者利益一致。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，降費背后更為重要的是，倒逼公募扭轉(zhuǎn)此前的“基金公司賺錢，基民不賺錢”現(xiàn)象，真正為投資者創(chuàng)造收益。通過降低費率，減少基金公司過去對管理費收入的依賴。如果能夠扎扎實實做好業(yè)績，基金公司其實可以通過凈值增長覆蓋費率下調(diào)對收入產(chǎn)生的影響，這或許對投資者、基金公司都是好事。

　　有公募高管認為，展望未來，公募基金公司或許需要考慮尋求立足于客戶需求的新收益增長點。此外，公募基金在ESG研究體系、技術(shù)與數(shù)據(jù)沉淀方面有很強的競爭優(yōu)勢，在綠色金融大背景下，向機構(gòu)投資者提供包括評分研究、解決方案等在內(nèi)的綜合服務(wù)或許也可以成為一個新的業(yè)績增長點。（來源： 中國證券報）