內外部因素影響下，本周A股市場縮量下跌，滬指再度失守3100點關口，市場交投情緒進一步降溫；但是從機構最新策略觀點來看，當前不少業(yè)內人士對A股后市布局價值依然持樂觀態(tài)度，部分機構開始發(fā)聲“左側信號初顯”。

　　在機構人士看來，目前在估值、資金、行為方面逐步提示市場已經(jīng)處于歷史偏低位置，由“守”轉“攻”的時機需要重點關注政策信號以及基本面信號。未來市場企穩(wěn)的路徑可能是價值搭臺、成長唱戲，即在經(jīng)濟溫和復蘇的背景下，價值有望穩(wěn)住，而成長則因為景氣度更高而有望優(yōu)于價值。

　　影響后市投資大事件

　　寧吉喆：宏觀政策應當在擴大需求上積極作為

　　全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國家發(fā)改委原副主任寧吉喆9月24日在全球財富管理論壇2022秋季峰會上建議，加大政策力度，實施逆周期調節(jié)。宏觀政策應當在擴大需求上積極作為，運用財政貨幣政策有效彌補社會需求不足。對于地方來說，應盡最大努力恢復被疫情制約的聚集性、接觸性、流動性消費，釋放需求的巨大潛能。

　　人民銀行：便利境外投資者更多配置人民幣資產(chǎn)

　　中國人民銀行9月23日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》提出，推動金融市場向全面制度型開放轉型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。進一步便利境外投資者進入中國市場投資，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利境外投資者特別是央行類機構更多配置人民幣資產(chǎn)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，繼續(xù)做好粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”試點工作。

　　加快培育特色產(chǎn)業(yè)集群工信部出臺舉措助力中小企業(yè)發(fā)展

　　日前工信部已啟動2022年度中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群申報和推薦，立足具體細分領域，以產(chǎn)業(yè)集群方式助力中小企業(yè)資源對接、要素整合，推進惠企政策落地，有針對性進行固鏈強鏈補鏈，同時還將支持中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群參與先進制造業(yè)集群的培育和建設。據(jù)悉，工信部力爭到2025年，培育200個中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群和10個中外中小企業(yè)合作區(qū)，推動大中小企業(yè)融通創(chuàng)新、產(chǎn)學研協(xié)同創(chuàng)新向縱深發(fā)展，中小企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)不斷完善。

　　機構后市投資觀點

　　中信證券：左側信號初步顯現(xiàn)右側時機仍需等待

　　市場成交、私募倉位、股債估值等左側信號已經(jīng)初步顯現(xiàn)，但歐美快速加息和經(jīng)濟衰退預期的陰霾難散，國內政策仍處于觀察期，右側時機仍需等待。建議保持倉位，耐心等待右側時機，具體品種上，成長制造領域重點關注半導體和軍工當中白馬龍頭，以及化工新材料；醫(yī)藥行業(yè)重點關注具備較高性價比的中藥，以及充分消化估值和對政策擔憂的醫(yī)療器械；冷門行業(yè)重點關注優(yōu)質地產(chǎn)開發(fā)商、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈、電力、油運和油氣機械等。

　　中金公司：對中期前景不宜悲觀

　　中國市場空間大、韌性足、政策回旋余地大的基本面特征未變，目前在估值、資金、行為方面逐步提示市場已經(jīng)處于歷史偏低位置，由“守”轉“攻”的時機則需要重點關注政策信號以及基本面信號。當前市場震蕩偏弱的特征可能仍將延續(xù)一段時間，但對中期前景不宜悲觀，整體先求穩(wěn)，再求進，注意保持靈活性、把握市場節(jié)奏、注重結構。

　　海通證券：繼續(xù)看好高景氣成長

　　目前A股估值和風險溢價已接近4月底，基本面指標比當時好，底部區(qū)域有效，企穩(wěn)回升看保交樓等穩(wěn)增長措施落地。未來市場企穩(wěn)的路徑可能是價值搭臺、成長唱戲，即在經(jīng)濟溫和復蘇的背景下，價值有望穩(wěn)住，而成長則因為景氣度更高而有望優(yōu)于價值。行業(yè)層面，繼續(xù)看好高景氣成長，如新能源、數(shù)字經(jīng)濟。

　　中融基金：美聯(lián)儲加息幅度較大但市場預期充分

　　參考8月下旬杰克遜霍爾會議以來CME利率期貨市場走勢，美聯(lián)儲加息幅度符合市場預期，不排除美國經(jīng)濟2023年上半年進入下行可能。美聯(lián)儲加息短期會對A股成長風格產(chǎn)生負面影響，但8月中下旬以來以光伏、電動車、儲能為代表的景氣賽道已經(jīng)大幅調整，當前估值水平相對合理，繼續(xù)向下的空間或相對有限，價值股或將迎來修復機會。

　　銀華基金：半導體估值已到合理位置

　　國內半導體板塊在經(jīng)歷前期下跌后，估值已來到合理位置，全球半導體下行周期已逐漸明朗，板塊下行風險正在快速釋放。展望下半年，半導體行業(yè)的主要機會是結構性的，其中設備、材料和設計是目前機會最大的三個細分領域。

　　新華基金：對醫(yī)藥長線需求不悲觀

　　從海外規(guī)律來看，醫(yī)藥行業(yè)是牛股輩出的行業(yè)，兼具高質量盈利和成長雙重屬性?？紤]到醫(yī)藥作為國民必選消費具有剛需屬性，加之長期來看我國正處于人口加速老齡化的階段，對醫(yī)藥長線需求不悲觀。一方面，無論市場情緒如何波動，巨大而富有層次的醫(yī)療需求、高等教育普及帶來的工程師紅利不會改變；另一方面，全球人民對于更好生活品質、更長生存時間和更低醫(yī)療成本的追求不會改變。（來源： 中國證券報）