“寶萬之爭(zhēng)”尚未塵埃落地，同樣股權(quán)分散的伊利股份又遭險(xiǎn)資舉牌，再度引發(fā)“險(xiǎn)資野蠻人”的爭(zhēng)議，更讓舉牌方——陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱“陽光保險(xiǎn)”)被放到了聚光燈下。

作為行業(yè)第七家壽險(xiǎn)兼營(yíng)的保險(xiǎn)公司，陽光保險(xiǎn)從2015年開始加入加速“圍獵”A股的險(xiǎn)資部隊(duì)。左手潛伏目標(biāo)公司突擊舉牌，右手參與定增攪動(dòng)一級(jí)半市場(chǎng)。而其在A股一貫秉承老成低調(diào)的作風(fēng)，這或與其保監(jiān)系統(tǒng)出生的創(chuàng)始人張維功以及身后的國(guó)資背景密切相關(guān)。

潛伏舉牌 掃貨定增

和安邦、生命人壽等行業(yè)大佬相比，作為后起之秀，陽光保險(xiǎn)的A股進(jìn)擊之路，在舉牌伊利之前并不被市場(chǎng)所熟悉。不過，從兩大子公司，陽光人壽保險(xiǎn)公司(下稱“陽光人壽”)以及陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“陽光財(cái)險(xiǎn)”)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上不難看出，陽光保險(xiǎn)并未錯(cuò)過“圍獵A股”這趟列車。

實(shí)際上，自2015年開始，陽光保險(xiǎn)加速跑步進(jìn)場(chǎng)。陽光人壽2015年財(cái)報(bào)顯示，其當(dāng)年可供出售的金融資產(chǎn)845億元，其中權(quán)益工具股票203.01億元，占比近四分之一。而2014年，這家公司可供出售的金融資產(chǎn)中，股票僅84.08億元。

在A股掃貨，也讓陽光保險(xiǎn)賺的盆滿缽滿。同樣以陽光人壽來看，2015年的投資收益中，其股票實(shí)現(xiàn)損益34.68億元，同比2014年的3.53億元，增幅近10倍。

但相比寶能系、安邦系、恒大系在A股瘋狂買買買，陽光保險(xiǎn)的風(fēng)格更為低調(diào)老成。左手潛伏目標(biāo)公司，而后突擊舉牌;右手則高調(diào)參與上市公司定增，攪動(dòng)一級(jí)半市場(chǎng)。

在舉牌伊利股份之前，陽光保險(xiǎn)已進(jìn)場(chǎng)伊利近一年。2015年四季度，陽光人壽—分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品買入伊利1.80%的股權(quán)，占位之后陽光保險(xiǎn)就進(jìn)入潛伏。表面上看均按兵不動(dòng)，最初買入伊利的產(chǎn)品賬戶也未有明顯公開增持。但出乎意料的是，在近一年的潛水戰(zhàn)期間，陽光保險(xiǎn)已購(gòu)入伊利超過3%的股權(quán)，最終以一筆不起眼的小額增持，觸及舉牌線。

類似的舉牌手法也發(fā)生在中青旅、承德露露等公司身上。在險(xiǎn)資瘋狂加注A股的2015年四季度，陽光保險(xiǎn)曾一日“突發(fā)”舉牌中青旅、承德露露、京投發(fā)展三家公司。

從這三家公司后來的公告來看，去年11月30日，陽光人壽幾保險(xiǎn)同時(shí)通過集中交易系統(tǒng)買入三家公司少量股份，觸及舉牌線。以中青旅為例，陽光人壽在11月30日增持其股份39.99萬股，僅占中青旅總股本的0.06%，但增持完成后，陽光人壽合計(jì)持有中青旅3620.12萬股，占公司總股本的5%。

除了這四家公司，陽光保險(xiǎn)持股超過5%的公司還有鳳竹紡織以及勝利股份。值得一提的是，在持股超過5%的6家公司中，有4家第一大股東持股均在20%以下。在這之中，伊利股份股權(quán)則最為分散，大股東持股僅8.79%。

對(duì)于陽光保險(xiǎn)在A股的投資版圖，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，陽光保險(xiǎn)旗下兩大子公司持股數(shù)量在百萬股級(jí)別的共16家。其中，7家來自消費(fèi)上市公司。而對(duì)于消費(fèi)股的偏愛，也成為最近市場(chǎng)對(duì)陽光保險(xiǎn)的關(guān)注焦點(diǎn)之一，更由此引發(fā)陽光保險(xiǎn)對(duì)伊利控制權(quán)“有備而來”的爭(zhēng)議。

有接近伊利管理層的人士就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》質(zhì)疑，從承德露露到伊利股份，陽光保險(xiǎn)的選擇并未偶然。“之前承德露露也有計(jì)劃進(jìn)入乳業(yè)，但做的并不理想，后來他們(陽光保險(xiǎn))又看上了伊利。”該人士這樣認(rèn)為。

今年7月，承德露露宣布跨界進(jìn)入乳制品市場(chǎng)，通過旗下子公司向一新西蘭奶粉電商增資700萬元，拿下該公司21%股權(quán)。不過，陽光保險(xiǎn)則在多次公開聲明中表示，增持均系對(duì)相關(guān)公司發(fā)展前景的看好。

除了在二級(jí)市場(chǎng)潛伏買入頻頻舉牌，陽光保險(xiǎn)以一級(jí)半市場(chǎng)定增掃貨A股。

2015年11月，長(zhǎng)江電力拋出2094.4億的豪華定增收購(gòu)方案，其中具有陽光保險(xiǎn)的身影。在配套融資上，長(zhǎng)江電力以12.08元/股，向包括陽光人壽、平安資管、中國(guó)人壽等在內(nèi)的7大機(jī)構(gòu)發(fā)行不超過20億股，募集資金不超過241.6億元。這之中，陽光人壽出手最為闊綽，耗資96.64億元，認(rèn)購(gòu)8億股，鎖定期36個(gè)月。

除此之外，陽光保險(xiǎn)還通過參與勝利股的定增方案，于今年2季度成功成為這家公司的二股東。在1.88億股的定增方案里，陽光保險(xiǎn)6.13元/股認(rèn)購(gòu)4894萬股。同樣，這部分股份鎖定期三年。

第七大保險(xiǎn)集團(tuán)的發(fā)家史

從陽光保險(xiǎn)的發(fā)展脈絡(luò)來看，不同于安邦、寶能民間資本的野蠻成長(zhǎng)，陽光保險(xiǎn)的崛起，則更為“學(xué)院派”。背后有在保監(jiān)系統(tǒng)摸爬滾打多年的創(chuàng)始人張維功，更有有著眾多雄厚資本的支撐。

2004年，監(jiān)管部門終于放開保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入的閘門，剛步入不惑之年的張維功告別了中國(guó)保監(jiān)會(huì)最年輕局長(zhǎng)的仕途前景，從“衙門”走出，著手打造一家新生保險(xiǎn)公司。

2005年7月28日，陽光財(cái)險(xiǎn)正式成立，2007年，陽光以控股公司為平臺(tái)成立了陽光人壽。2008年1月23日，陽光保險(xiǎn)正式成立，由控股公司蝶變?yōu)榧瘓F(tuán)化運(yùn)營(yíng)公司，注冊(cè)資本103.51億元。2012年，陽光資產(chǎn)管理公司也正式落地。

實(shí)際上，張維功并非只身下海，打單獨(dú)斗。公開資料顯示，陽光保險(xiǎn)最初的5大主要股東中，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司、中國(guó)南方航空集團(tuán)公司、中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸(集團(tuán))總公司均為國(guó)資直屬企業(yè)，廣東電力發(fā)展股份有限公司同樣國(guó)資背景。這5家公司各出資2億元人民幣，各其股本總額的18.18%，均各持有股本3.5億股。

近年來，陽光保險(xiǎn)逐步梳理集團(tuán)以及旗下財(cái)、壽險(xiǎn)的股權(quán)關(guān)系。根據(jù)保監(jiān)會(huì)披露陽光保險(xiǎn)集團(tuán)增發(fā)股份批復(fù)，截止到2011年，集團(tuán)股東共計(jì)25家，除了前五家仍是作為發(fā)起人的大型國(guó)企外，其他股東包括實(shí)業(yè)、食品、軟件、投資、房地產(chǎn)等諸多行業(yè)。其中，深圳市霖峰投資控股有限公司、深圳市星河房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京泰合方園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京鼎暉東方投資管理有限公司、天匯恒通投資有限公司躋身前十大股東之列。

這7年間，陽光保險(xiǎn)迅速成長(zhǎng)為一家集產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、資產(chǎn)管理于一身的保險(xiǎn)集團(tuán)。隨著集團(tuán)版圖的進(jìn)一步擴(kuò)張，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下已擁有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、融和醫(yī)院、惠金所等多家專業(yè)子公司，躋身113家保險(xiǎn)公司中的前十大巨頭，資產(chǎn)規(guī)模位列第七。

根據(jù)集團(tuán)管理層在其全國(guó)工作會(huì)議上透露的年度數(shù)據(jù)，截至12月22日，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)共完成總保費(fèi)739.2億元，同比增長(zhǎng)63.22%，總資產(chǎn)達(dá)1850億元，行業(yè)占比由去年的1.27%上升到1.47%。

梳理子公司年報(bào)具體來看，截止到2015年末，陽光財(cái)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模366.65億元，負(fù)債總規(guī)模289.25億元，營(yíng)業(yè)收入227.09億元，綜合收益22.75億元，凈利潤(rùn)20.89億元。陽光人壽資產(chǎn)規(guī)模1476.05億元，負(fù)債規(guī)模1223.35億元，營(yíng)業(yè)收入423.11億元，綜合收益12.21億元，凈利潤(rùn)27.95億元。