據(jù)新華社消息，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)3月21日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐；部署綜合施策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

會(huì)議指出，針對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)新變化，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策要抓緊實(shí)施。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，保持政策穩(wěn)定性，近年來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、激發(fā)市場(chǎng)活力的政策要盡可能延續(xù)實(shí)施，同時(shí)開展政策取向一致性評(píng)估，防止和糾正出臺(tái)不利于市場(chǎng)預(yù)期的政策。

大規(guī)模增值稅留抵退稅政策安排確定

大規(guī)模增值稅留抵退稅是今年我國(guó)實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策的一大亮點(diǎn)。

會(huì)議指出，今年留抵退稅約1.5萬(wàn)億元，這是堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、對(duì)各類市場(chǎng)主體直接高效的紓困措施，是穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)主體保就業(yè)的關(guān)鍵舉措，也是涵養(yǎng)稅源、大力改進(jìn)增值稅制度的改革。確定了實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排。

會(huì)議決定，對(duì)所有行業(yè)小微企業(yè)、按一般計(jì)稅方式納稅的個(gè)體工商戶退稅近1萬(wàn)億元。其中，存量留抵稅額6月底前一次性全額退還，微型企業(yè)4月份集中退還，小型企業(yè)5、6月份退還；增量留抵稅額4月1日起按月全額退還。

值得注意的是，會(huì)議明確，階段性取消“連續(xù)6個(gè)月增量留抵稅額大于0、最后一個(gè)月增量留抵稅額大于50萬(wàn)元”等退稅條件。這意味著，適用留抵退稅的小微企業(yè)主體規(guī)模有望進(jìn)一步增加。

年底前完成6個(gè)行業(yè)存量留抵稅額全額退還

會(huì)議決定，對(duì)制造業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)等6個(gè)行業(yè)企業(yè)的存量留抵稅額，7月1日起辦理全額退還，年底前完成；增量4月1日起按月全額退還。

國(guó)泰君安證券研究所首席宏觀分析師董琦認(rèn)為，留抵退稅政策并不改變企業(yè)利潤(rùn)，但可以階段性增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。其中設(shè)備類制造業(yè)有望獲得超6000億退稅額，受益最大。此外，上游原材料制造業(yè)、紡織、農(nóng)副食品加工和電力也將明顯受益。

中泰證券研報(bào)指出，根據(jù)《中國(guó)稅務(wù)年鑒》分行業(yè)留底稅額占總留抵稅額的比例，來(lái)推算留抵退稅在行業(yè)間的分布情況。結(jié)果顯示，計(jì)算機(jī)通信設(shè)備制造業(yè)和汽車制造業(yè)獲得的留抵退稅金額最多，均超過1000億元?？紤]到每個(gè)行業(yè)的規(guī)模具有較大差異，進(jìn)一步計(jì)算各行業(yè)獲得留抵退稅金額占全年行業(yè)利潤(rùn)的比重，發(fā)現(xiàn)退稅對(duì)鐵路船舶行業(yè)的支撐力度最大。

再安排1.2萬(wàn)億元轉(zhuǎn)移支付資金設(shè)立3個(gè)專項(xiàng)

會(huì)議決定，中央財(cái)政在按現(xiàn)行稅制負(fù)擔(dān)50%退稅資金的基礎(chǔ)上，再通過安排1.2萬(wàn)億元轉(zhuǎn)移支付資金設(shè)立3個(gè)專項(xiàng)，支持基層落實(shí)退稅減稅降費(fèi)和保就業(yè)?；久裆?。其中，對(duì)新增留抵退稅中的地方負(fù)擔(dān)部分，中央財(cái)政補(bǔ)助平均超過82%、并向中西部?jī)A斜。

會(huì)議要求，建立資金預(yù)撥機(jī)制，逐月預(yù)撥、滾動(dòng)清算，確保地方國(guó)庫(kù)動(dòng)態(tài)存有半個(gè)月的退稅所需資金。加強(qiáng)資金監(jiān)管和國(guó)庫(kù)管理，確保退稅資金直達(dá)市場(chǎng)主體、對(duì)地方的補(bǔ)助直達(dá)市縣基層，對(duì)偷稅、騙稅、騙補(bǔ)等行為堅(jiān)決打擊、嚴(yán)懲不貸。

會(huì)議指出，要高度重視國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響。堅(jiān)持發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，著力辦好自己的事，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，深化改革開放，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。這距離3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，強(qiáng)調(diào)保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，不到一周時(shí)間。

會(huì)議部署了綜合措施穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。一是加大穩(wěn)健貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，同時(shí)及時(shí)運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸和社會(huì)融資適度增長(zhǎng)。

二是保持政策穩(wěn)定性，近年來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、激發(fā)市場(chǎng)活力的政策要盡可能延續(xù)實(shí)施，同時(shí)開展政策取向一致性評(píng)估，防止和糾正出臺(tái)不利于市場(chǎng)預(yù)期的政策。

三是按照市場(chǎng)化法治化國(guó)際化原則，穩(wěn)妥處理好資本市場(chǎng)運(yùn)行中的問題，為各類市場(chǎng)主體營(yíng)造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。

四是加強(qiáng)部門協(xié)同，密切跟蹤國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，未雨綢繆應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，采取有針對(duì)性措施穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心。

五是繼續(xù)做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡。

3月21日?qǐng)?bào)出的LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）與上個(gè)月持平。中信證券研究所債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，MLF操作利率維持不變和銀行負(fù)債成本上升導(dǎo)致3月LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)維持不變。在降成本和寬信用目標(biāo)下，后續(xù)降準(zhǔn)或降息以引導(dǎo)LPR下行仍有必要。

此外，俄烏危機(jī)以來(lái)，人民幣呈現(xiàn)出一定的避險(xiǎn)屬性，但近期又有所調(diào)整，整體波動(dòng)性增加。中信證券研究所債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近日國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議釋放的積極信號(hào)或一定程度削弱了人民幣貶值預(yù)期。此外，中美貨幣政策的分化對(duì)于人民幣的影響需要綜合看待，當(dāng)前國(guó)內(nèi)寬松環(huán)境對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面以及金融市場(chǎng)的支撐對(duì)人民幣而言也是利好。整體來(lái)看，人民幣短期內(nèi)暫無(wú)大幅走強(qiáng)的動(dòng)力，也沒有趨勢(shì)性貶值的基礎(chǔ)，人民幣匯率雙向波動(dòng)的特征或?qū)⑦M(jìn)一步放大。