A股市場(chǎng)近期連續(xù)大漲，在全球主要股市中表現(xiàn)搶眼。上證綜指7日收?qǐng)?bào)3345.34點(diǎn)，兩市成交逾1.7萬(wàn)億元，再創(chuàng)階段新高。不過(guò)，上證綜指盤(pán)中3400點(diǎn)整數(shù)位得而復(fù)失，這也顯示投資者出現(xiàn)分歧的跡象。7日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專(zhuān)家表示，最近A股連續(xù)大漲是政策利好、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)等共同推動(dòng)的結(jié)果。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)趨勢(shì)中，增量資金保持流入，但投資者應(yīng)秉持價(jià)值投資理念，堅(jiān)持理性投資。
多重利好吸引資金
國(guó)泰君安證券首席策略分析師李少君及其團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前A股的低估值修復(fù)特征本質(zhì)在于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，促發(fā)動(dòng)力在于銀行理財(cái)預(yù)期收益率降低，強(qiáng)化資金追逐權(quán)益資產(chǎn)的現(xiàn)象。
“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低、科創(chuàng)投資環(huán)境日益優(yōu)化、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行等因素均有利于股市上漲。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所研究員尹中立分析。
此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，6月制造業(yè)PMI在榮枯線上小幅提高，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程有提速跡象。
秉持價(jià)值投資理念
對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士建議理性把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
“短期看，此輪上漲在一定程度上受市場(chǎng)情緒影響，投資者應(yīng)避免被市場(chǎng)情緒影響判斷，秉持價(jià)值投資理念。”尹中立分析，隨著資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，資金將向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的傾斜，投資者需警惕垃圾股投資風(fēng)險(xiǎn)。
巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴認(rèn)為，投資者應(yīng)提升專(zhuān)業(yè)水平，理性把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，選擇適合自身產(chǎn)品，不盲目跟風(fēng)。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。
此外，國(guó)開(kāi)證券分析師孫征指出，多數(shù)企業(yè)盈利雖有修復(fù)，但短時(shí)難以快速恢復(fù)增長(zhǎng)。
市場(chǎng)環(huán)境日益優(yōu)化
展望下半年A股行情，專(zhuān)家認(rèn)為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行、科創(chuàng)投資環(huán)境日益優(yōu)化等有利于股市上漲，資本市場(chǎng)將走向理性繁榮。
“環(huán)顧全球，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行是共同趨勢(shì)，人民幣資產(chǎn)對(duì)全球資產(chǎn)配置吸引力增加。中國(guó)居民家庭不動(dòng)產(chǎn)配置比例或已見(jiàn)頂，樓市‘長(zhǎng)錢(qián)’有望逐步向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。人民幣匯率將穩(wěn)中有升，有利于股市活躍。”尹中立分析。
粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖稱(chēng)，最近A股持續(xù)放量上漲表明A股上漲動(dòng)能依然較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒較好，短期在情緒、估值修復(fù)以及上漲形式的自我強(qiáng)化等因素共同作用下，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)沖高。但是，投資者要密切關(guān)注政策環(huán)境的變化與基本面預(yù)期的兌現(xiàn)，理性參與投資。
“低估值板塊補(bǔ)漲并非風(fēng)格切換，只是短暫的風(fēng)格再平衡，也是未來(lái)風(fēng)格切換的預(yù)演。預(yù)計(jì)補(bǔ)漲仍將持續(xù)1周至2周，但漲速將放緩。在解禁壓力與業(yè)績(jī)驗(yàn)證過(guò)后，市場(chǎng)將重回均衡狀態(tài)。”中信證券首席策略分析師秦培景指出，三季度市場(chǎng)任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動(dòng)，都是新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，也是下半年最佳配置時(shí)機(jī)。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
