漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（600436.SH，下稱“片仔癀”）在6月29日發(fā)布的一則競買公告，透露出其與華潤醫(yī)藥集團有限公司（下稱“華潤醫(yī)藥”）不為外界所知的內(nèi)情。

　　華潤醫(yī)藥與片仔癀的“聯(lián)姻”始于2011年二者確定合資意向，歷經(jīng)近8個春秋，最終選擇在2019年夏天“和平分手”。

　　“因為華潤是央企，屬于國有資產(chǎn)，因此我們需要通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所競購，雖然我們是華潤片仔癀藥業(yè)有限公司（下稱“華潤片仔癀”）49%的股東，擁有優(yōu)先受讓權(quán)，但我們也不知道是否會有競買者出現(xiàn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌項目要到7月22日才結(jié)束。”片仔癀董秘辦公室人士對經(jīng)濟觀察報記者表示。

　　6月29日，片仔癀公告稱，公司擬參與競買華潤醫(yī)藥在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的其持有的華潤片仔癀 51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為16，584.68元。

　　如果競買成功，片仔癀將持有華潤片仔癀100%的股權(quán)，而華潤醫(yī)藥則全部退出。

　　七年合資

　　片仔癀的官網(wǎng)顯示，這是一家被列入國家一級中藥保護品種的中華老字號企業(yè)，其產(chǎn)品屬于國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。

　　如果追溯歷史，可以上溯到明朝——“明代御方傳頌百年濟天下，今朝國藥揚名四海澤蒼生”，這是片仔癀的官方宣傳語。

　　從市值規(guī)模來看，片仔癀以111元的股價、675億元市值，位居福建地區(qū)上市公司第四名。

　　華潤醫(yī)藥看中了片仔癀這家“中華老字號”。2011年11月，片仔癀與華潤醫(yī)藥簽訂了《合資意向協(xié)議》，雙方擬分別投資人民幣4.9億元和5.1億元人民幣投資設立一家以片仔癀系列產(chǎn)品和其他新產(chǎn)品為基礎的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷一體化的中外合資公司（即華潤片仔癀）?！秴f(xié)議》約定，一期出資6億元。出資方式：華潤醫(yī)藥現(xiàn)金出資3.06億；片仔癀公司注入復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡軟膏、復方片仔癀片、茵膽平肝膠囊、心舒寶片、護肝片、片仔癀潤喉糖等7個產(chǎn)品，估值作價5211.42萬元，其余24188.58萬元以現(xiàn)金出資。

　　2012年7月6日，華潤醫(yī)藥和片仔癀合資設立華潤片仔癀藥業(yè)有限公司，注冊資本6個億。其中華潤醫(yī)藥出資3.06億元，占51%股權(quán)；片仔癀出資2.94億元，占49%的股權(quán)。

　　2012年11月15日，時任福建省食品藥品監(jiān)管局局長的李德仁，出席了華潤片仔癀位于漳州的醫(yī)藥生產(chǎn)基地奠基儀式，華潤醫(yī)藥方面派出集團副總裁徐榮興。

　　在奠基儀式上，李德仁對華潤醫(yī)藥和片仔癀雙方表示：“（福建）省政府非常重視華潤集團與我省企業(yè)的相關合作。省局黨組要求相關處室和設區(qū)市局，要加強對合作項目的跟蹤服務，全力推進項目建設和發(fā)展。在服務華潤片仔癀醫(yī)藥生產(chǎn)基地項目上，目前已做了大量的前期服務工作，并就行政許可、藥品認證等方面提出一些建設性意見，幫助企業(yè)解決一些關鍵性問題。”

　　有著地方政府的強力支持，有著央企巨頭的投資，從當時來看，華潤片仔癀頭頂光環(huán)，前景一片光明。

　　這樁交易被寫進了片仔癀2012年度董事會報告：“公司聯(lián)手華潤醫(yī)藥，拓寬營銷平臺。2012年7月，公司與華潤醫(yī)藥合資成立華潤片仔癀藥業(yè)有限公司。公司將借助華潤醫(yī)藥集團有限公司的營銷管理平臺和渠道，建立完整的營銷體系。”

　　2012年，剛剛成立的華潤片仔癀虧損金額為1004萬元人民幣。

　　華潤片仔癀旗下還設立了一家子公司，名為漳州華潤片仔癀醫(yī)藥貿(mào)易有限公司（下稱“漳州華潤片仔癀”），后來漳州華潤片仔癀總代理了片仔癀牙膏。

　　未及預期

　　在片仔癀與華潤醫(yī)藥2011年的《合資意向協(xié)議》中，對合資公司華潤片仔癀有這么一項約定：

　　合資公司（指華潤片仔癀）第一業(yè)績目標為3年實現(xiàn)銷售額2億，第一業(yè)績目標實現(xiàn)是啟動對片仔癀公司重組談判的前提條件之一；合資公司第二業(yè)績目標為10年實現(xiàn)銷售額20億，若無法實現(xiàn)，則將由片仔癀控股51%（即華潤醫(yī)藥讓出控股權(quán)）。

　　2013年，華潤片仔癀營收8200萬，凈利潤虧損2485萬。為此，有投資者向片仔癀提問：“華潤片仔癀藥業(yè)有限公司2013年居然虧損2485萬，公司如果按49%股權(quán)算，至少也虧損1218萬，為何？”

　　片仔癀回復稱，華潤片仔癀從開辦至今，仍在建設銷售渠道，前期的投入比較多，所以還處于虧損狀態(tài)。

　　在中國，經(jīng)常與片仔癀相提并論的中藥企業(yè)是云南白藥，兩者的藥性有著相通之處，云南白藥是國家保密配方，而片仔癀是國家一級中藥保護品種；云南白藥“止血化瘀”，片仔癀“涼血化瘀”，兩者都具備清熱藥性。

　　云南白藥牙膏成功熱賣之后，片仔癀也躍躍欲試。片仔癀一度在其產(chǎn)業(yè)園里為牙膏項目預備了200畝土地（最終沒有執(zhí)行該項計劃）。

　　于是就有了2013年5月，漳州華潤片仔癀在全國全權(quán)代理片仔癀牙膏系列產(chǎn)品的銷售及相關市場操作事務。2013年，片仔癀牙膏的全國營收為1000萬元。

　　2014年，華潤片仔癀營收為2個億，凈利潤仍然虧損，金額為2042萬。

　　2015年，華潤片仔癀營收下降至1.49億元，凈利潤依舊虧損，金額為1315萬元。

　　片仔癀2015年度報告顯示：牙膏方面，片仔癀立足于未來發(fā)展的需要，與上海家化建立合作關系，通過整合雙方優(yōu)質(zhì)資源，幫助提高片仔癀牙膏在市場的占有份額，雙方還設立了合資公司。

　　2016年，華潤片仔癀終于等來盈利，金額為174萬元，但營業(yè)收入下降至1.36億元。

　　2017年，片仔癀決定終止實施募投項目“片仔癀產(chǎn)業(yè)園——片仔癀系列藥品、保健品等生產(chǎn)基地建設”，將剩余的募投資金及利息用于補充流動資金，用于主業(yè)的發(fā)展。這個募投項目其中就包含了華潤片仔癀的生產(chǎn)基地建設項目。

　　到了2018年，華潤片仔癀的營收規(guī)模萎縮至1億元出頭。這個數(shù)字，與華潤醫(yī)藥和片仔癀于2011年簽訂的《合資意向協(xié)議》中的“3年2億元營收，10年20億元營收”預期目標相差甚遠。

　　至此，華潤醫(yī)藥于2019年6月25日，通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓51%的華潤片仔癀股權(quán)。

　　經(jīng)濟觀察報記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)項目信息披露中查詢到：由于標的企業(yè)（指華潤片仔癀）無自有的生產(chǎn)基地，根據(jù)《藥品技術轉(zhuǎn)讓注冊管理規(guī)定》（國食藥監(jiān)注[2009]518號）等相關法律法規(guī)規(guī)定的條件，標的企業(yè)目前無法獲得其持有的相關產(chǎn)品（即：心舒寶片、復方片仔癀含片、茵膽平肝膠囊、護肝片、復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖等7項產(chǎn)品）的藥品生產(chǎn)技術及其藥品批準文號。

　　標的企業(yè)目前經(jīng)營的產(chǎn)品，均由片仔癀進行生產(chǎn)，部分關鍵的產(chǎn)品原材料向片仔癀采購，產(chǎn)品原材料結(jié)算價主要由片仔癀主導決定。

　　如今，央企華潤和中藥巨頭片仔癀的合資，或因華潤片仔癀51%股權(quán)掛牌出讓而劃上句號。