最新數(shù)據(jù)顯示，美國3月零售銷售額漲幅超出預(yù)期，這進(jìn)一步削弱了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年開始降息的信心。與此同時(shí)，隨著美國通脹“降溫”的進(jìn)展停滯不前，美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景迷茫。
零售銷售增長超預(yù)期
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月15日，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國零售銷售額環(huán)比增長0.7%，高于市場普遍預(yù)期的增長0.3%。
數(shù)據(jù)顯示，3月美國零售銷售額環(huán)比漲幅較2月經(jīng)修正后的數(shù)字收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。剔除汽車及零部件銷售額后，3月零售銷售額環(huán)比增長1.1%，同比增長4.3%。剔除加油站銷售額后，該指標(biāo)環(huán)比增長0.6%，同比上漲4.4%。
當(dāng)月，受汽油價(jià)格上漲推動(dòng)，加油站零售額增長2.1%。在線銷售額增長2.7%。雜貨店銷售額也上漲2.1%。不過，體育用品、愛好用品、樂器和書店零售額下降1.8%，同比降幅達(dá)到3.9%。
其中，13個(gè)類別中有8個(gè)類別出現(xiàn)了增長，其中以電子商務(wù)為首。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的餐飲業(yè)銷售額也增長0.4%。當(dāng)經(jīng)濟(jì)健康，美國人對(duì)工作有安全感時(shí)，餐館的銷售額往往會(huì)上升，這是報(bào)告中唯一的服務(wù)業(yè)類別。
零售銷售約占所有消費(fèi)者支出的三分之一，而消費(fèi)支出又是美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)力的主要構(gòu)成，提供了經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的線索。美國3月零售銷售增幅超過預(yù)期，前一個(gè)月的數(shù)據(jù)被修正得更高，顯示出消費(fèi)者需求具有彈性，這可能會(huì)支持第一季度強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃斯特爾·歐與伊萊扎·溫格表示，消費(fèi)者仍然介意高利率，但不斷增長的收入繼續(xù)支持他們的日常消費(fèi)。“3月零售數(shù)據(jù)意味著，進(jìn)入第二季度，消費(fèi)將比我們最初預(yù)期的更強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)今年消費(fèi)的逐漸放緩可能會(huì)進(jìn)一步推遲。”
富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家珊農(nóng)·西里·格雷恩認(rèn)為：“美國普通家庭沒有改變消費(fèi)模式，他們每月的儲(chǔ)蓄減少了，從退休賬戶等其他資產(chǎn)中提取資金。因?yàn)槲覀兂掷m(xù)看到信用卡使用的情況有所增加。”
根據(jù)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)，截至去年12月底，美國有近3.5%的信用卡逾期還款超過30天，這是自2012年以來的最高數(shù)據(jù)。由于消費(fèi)者進(jìn)一步擴(kuò)大了信貸額度，信用卡余額創(chuàng)歷史新高，信用卡使用率也有所上升。
降息預(yù)期再遭打擊
美國3月零售銷售增幅高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，進(jìn)一步削弱了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年開始降息的信心。凱投宏觀副首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特展望未來表示：“3月零售銷售強(qiáng)勁增長，以及2月數(shù)據(jù)向上修正，將進(jìn)一步支持美聯(lián)儲(chǔ)的立場，即不急于開始降息。”亨特稱，近期就業(yè)市場恢復(fù)增長，消費(fèi)持續(xù)顯現(xiàn)出彈性，或讓美聯(lián)儲(chǔ)在開始降息之前等待更長時(shí)間。首次降息時(shí)機(jī)可能會(huì)推遲至今年9月。
美聯(lián)社分析稱，只要強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場支撐居民需求，通脹就有變得頑固的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)進(jìn)一步推遲美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.5%，漲幅較2月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，超過市場預(yù)期。
居住成本占美國CPI的比重約為三分之一，是衡量核心通脹的關(guān)鍵指標(biāo)，自年初以來持續(xù)以較大幅度走高，3月環(huán)比增長0.4%。受此影響，剔除食品和能源價(jià)格后的核心CPI環(huán)比上漲0.4%，同比增長3.8%，與美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。
分析人士認(rèn)為，美國CPI同比加速增長，進(jìn)一步表明年初以來美國通脹形勢出現(xiàn)反彈并非暫時(shí)現(xiàn)象，美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的進(jìn)展可能正在停滯。為遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在更長時(shí)間內(nèi)維持高利率，推遲降息計(jì)劃。
瑞銀策略師則持更加激進(jìn)的觀點(diǎn)。喬納森·平格爾、巴努·巴韋哈等瑞銀策略師在一份報(bào)告中寫道，“頑固的通脹和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長提高了美聯(lián)儲(chǔ)加息而不是降息的可能性，如果經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張保持韌性，且通脹率停留在2.5%或更高水平，美聯(lián)儲(chǔ)有可能明年初恢復(fù)加息，到明年年中利率或?qū)⑦_(dá)到6.5%”。目前瑞銀已經(jīng)將今年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度預(yù)期從275個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至僅50基點(diǎn)。
美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）的文章寫道，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息，越來越多的相關(guān)人士提出了“今年不降息”的可能性。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)完全排除了夏季降息的可能性。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利表示，如果通脹繼續(xù)橫向發(fā)展，不降息是有可能的。
除了美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢之外，中東地區(qū)的緊張局勢加劇也可能影響美聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏。凱投宏觀表示，伊朗襲擊以色列之后，油價(jià)飆升將會(huì)擾亂美聯(lián)儲(chǔ)的決策。凱投宏觀警告稱，目前來看，中東的局勢將使美聯(lián)儲(chǔ)在降息上更加謹(jǐn)慎，但并不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月首次降息。
經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景不明
據(jù)美媒報(bào)道，近來美國通脹“降溫”的進(jìn)展似乎停滯不前，部分美國商界和經(jīng)濟(jì)界人士表示，隨著美國增加支出的需求持續(xù)走高，可能會(huì)帶來比市場預(yù)期更高的通脹率和利率，他們對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性持懷疑態(tài)度。
據(jù)福克斯商業(yè)頻道報(bào)道，美國摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙日前警告稱，“美國經(jīng)濟(jì)正受到大量政府赤字支出和過去刺激措施的‘推動(dòng)’，然而隨著重組全球供應(yīng)鏈、增加軍費(fèi)支出等需求的持續(xù)增長，可能會(huì)導(dǎo)致比市場預(yù)期更嚴(yán)重的通脹和更高的利率。”
?？怂股虡I(yè)頻道在其另一篇報(bào)道中提到，據(jù)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行近日公布的一項(xiàng)消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示，美國人正在為未來幾年的高通脹率做準(zhǔn)備，公眾普遍的預(yù)期中值為從現(xiàn)在起一年內(nèi)通脹率將上升3%，與前幾個(gè)月持平，并在未來幾年通脹將保持高位，這表明他們認(rèn)為粘性通脹可能會(huì)持續(xù)下去。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)計(jì)，今年第一季度，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算有望增長2.4%，較去年第四季度3.4%的漲幅有所收窄，但遠(yuǎn)離衰退區(qū)間。不過，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)人士警告稱，盡管薪資水平助推消費(fèi)增長，但在生活成本上升、利率高企的大背景下，美國家庭財(cái)務(wù)狀況面臨更大壓力，國內(nèi)消費(fèi)支出能否延續(xù)漲勢仍待觀察。（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
