在1月短暫增加消費支出之后，美國消費者在2月再度削減開支。分析人士指出，目前美國通脹依然高企，為消費支出增長帶來挑戰(zhàn)，凸顯美國經(jīng)濟面臨的不確定性，美國硅谷銀行破產(chǎn)加劇了外界對于金融穩(wěn)定的擔憂，也令美聯(lián)儲的加息進程面臨難題，即如何在確保金融穩(wěn)定和控制通脹之間取得平衡。
通脹高企令消費承壓
美國商務部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，在1月環(huán)比上漲3.2%后，美國零售銷售額2月下滑0.4%。1月零售銷售額的上升主要得益于汽車銷售的增長。而在年底假日購物季（2022年11月和12月），美國零售銷售額分別環(huán)比下降0.6%和1.1%。
數(shù)據(jù)顯示，2月零售銷售額受到汽車銷售額下降1.8%的拖累，同時，家具和服裝銷售、餐飲銷售也出現(xiàn)下滑。2月家具店的銷售額下降2.5%，而餐館的銷售額下降2.2%，百貨公司的銷售額下滑4%。消費者在網(wǎng)購、電子產(chǎn)品商店、健康和美容店以及食品零售商等處的支出增加。
不包括汽車銷售，美國2月零售銷售額環(huán)比下滑0.1%。
美國消費者仍在努力應對高通脹帶來的不利影響。美國媒體稱，幾乎所有商品的價格仍然維持在高位。
美國勞工部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.4%，漲幅較1月的0.5%有所收窄，但仍處于高位。同時，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.5%，漲幅較前月擴大0.1個百分點；同比漲幅為5.5%，是2021年12月以來最小值。
美國最新零售銷售額數(shù)據(jù)發(fā)布之前，包括沃爾瑪、塔吉特、家得寶和梅西百貨在內(nèi)的多領域零售商發(fā)布的年度展望均持謹慎態(tài)度，指出消費者支出呈現(xiàn)放緩趨勢，特別是在服裝和家具方面。
沃爾瑪首席財務官約翰·大衛(wèi)·雷尼表示，雖然供應鏈問題已基本緩解，但價格仍然很高，這令消費者面臨很大的壓力。
調(diào)研公司Morning Consult的零售和電子商務分析師克萊爾·塔辛指出，購物者正在減少可自由支配的支出，百貨公司和家居用品零售商受到的影響最大，必需品在消費者的預算中是優(yōu)先考慮的選項。
美國消費支出仍顯示出一定韌性，顯示就業(yè)市場依然充滿活力。不過，美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國失業(yè)率環(huán)比上升0.2個百分點至3.6%；非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為31.1萬，漲幅較1月明顯收窄。
高頻經(jīng)濟公司的首席美國經(jīng)濟學家魯比拉·法魯基表示，隨著勞動力市場因貨幣政策收緊而走軟，消費者或將變得更加謹慎。
美聯(lián)儲面臨難題
上周以來，美國硅谷數(shù)家大型銀行的倒閉令外界對其他地區(qū)銀行健康狀況的擔憂加劇。凱投宏觀美國經(jīng)濟學家安德魯·亨特在15日發(fā)布的一份報告中表示，美國硅谷的銀行倒閉和股市波動是否會損害消費者信心還有待觀察。有經(jīng)濟學家認為，美國消費者應對價格上漲的同時，利率上升推高了借貸成本，信貸條件的進一步收緊或將對消費者產(chǎn)生更大影響。
自2022年3月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)八次加息，其中連續(xù)四次加息幅度高達75個基點。今年2月，美聯(lián)儲宣布加息25個基點后，市場普遍預期美聯(lián)儲仍會在3月議息會議上加息25個基點。
美國硅谷銀行宣布破產(chǎn)之前，美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席國會聽證會時表示，最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預期，最終利率水平可能也將高于此前預期。如果數(shù)據(jù)顯示需要以更快速度收緊貨幣政策，美聯(lián)儲將會加快加息步伐。
有觀點指出，在金融市場如此敏感的時期，美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策的計劃面臨困境。美聯(lián)儲目前可能更專注于提振對金融體系的信心，而不是抑制通脹的長期計劃?！度A爾街日報》評論，通脹挑戰(zhàn)尚未化解的情況下，美聯(lián)儲又多了一項核心任務：金融穩(wěn)定。
也有分析人士指出，2月美國通脹水平雖有所回調(diào)，但仍遠高于美聯(lián)儲設定的2%的長期目標。即使美國銀行業(yè)目前面臨恐慌，美聯(lián)儲仍可能將穩(wěn)定價格作為貨幣政策的優(yōu)先考量，并在3月貨幣政策會議上小幅加息。
激進加息導致多重風險
美聯(lián)儲一度長時間忽視外界對于高通脹的警告，去年3月才開始連續(xù)大幅加息。不少觀點認為，美聯(lián)儲激進加息可能引發(fā)多重風險，導致美國經(jīng)濟陷入衰退。
美國前財政部長、哈佛大學教授勞倫斯·薩默斯6日警告說，美國經(jīng)濟突然陷入衰退的風險依然存在，或將在幾個月內(nèi)遭遇困難。薩默斯說，聯(lián)邦基金利率預計將從目前的4.5%到4.75%之間升至5.5%，鑒于經(jīng)濟不確定性，該利率甚至可能達到6%。根據(jù)以往情況，為抑制通脹不斷加息的行為將會引發(fā)經(jīng)濟衰退。
俄羅斯《消息報》網(wǎng)站12日的報道稱，硅谷銀行的倒閉或將引發(fā)新一輪違約潮，盡管其他信貸機構的問題未必很快顯現(xiàn)。硅谷銀行是為初創(chuàng)企業(yè)服務的銀行，其財務困境始于債券價格的下跌——這是美聯(lián)儲將利率上調(diào)至高位的結果。專家表示，進一步收緊貨幣政策可能導致金融業(yè)的問題雪上加霜。
據(jù)路透社報道，美聯(lián)儲的激進加息政策導致硅谷銀行所服務的初創(chuàng)企業(yè)財務狀況惡化。當國家利率較高時，投資者存錢比投資啟動新項目更有利可圖，也更安全。
日本野村綜合研究所研究員木內(nèi)登英認為，在美聯(lián)儲加息帶來的經(jīng)濟降溫過程中，眾多初創(chuàng)企業(yè)進入退潮期，提款需求增加，加劇硅谷銀行流動性挑戰(zhàn)；銀行持有債券價格因聯(lián)邦利率上調(diào)而不斷下跌，出現(xiàn)巨額賬面損失。
還有分析認為，如果美國銀行系統(tǒng)的局勢迫使美聯(lián)儲放棄進一步加息，美國經(jīng)濟將面臨巨大挑戰(zhàn)，實際利率為負導致通脹上升，令居民儲蓄減少，而消費萎縮將導致經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟停滯風險增加。在這種情況下，相對于包括黃金在內(nèi)的任何硬資產(chǎn)，美元都將貶值，這將刺激通脹繼續(xù)上升。（記者：王婧 來源： 經(jīng)濟參考報）
