爆表的通脹，危險的日本央行。

剛剛，日本的通貨膨脹數(shù)據(jù)徹底“爆表”。2月24日，日本總務省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本今年1月核心CPI（除生鮮食品）同比上升4.2%，創(chuàng)下1981年9月之后的最大單月漲幅。當前，市場對日本央行轉(zhuǎn)向的押注越來越大，據(jù)最新公布的一項調(diào)查顯示，近50%的日本企業(yè)表示，日本央行新領導層應修訂其負利率政策。

同時，韓國巨頭遭遇史詩級巨虧，引發(fā)關注。當?shù)貢r間2月24日，韓國電力公司發(fā)布報告稱，2022年全年公司凈虧損金額達到創(chuàng)紀錄的24.4萬億韓元（約合人民幣1300億元），且已連續(xù)2年虧損。韓國電力公司表示，主要是因為高昂的燃料成本以及政府限制電價上調(diào)。

一度引發(fā)市場擔憂的全球經(jīng)濟前景，卻突然傳出積極信號。當?shù)貢r間2月24日，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長科爾曼（Mathias Cormann）在接受采訪表示，2023年全球經(jīng)濟前景較3個月前已經(jīng)“略有好轉(zhuǎn)”。同時，美國財政部長耶倫對全球經(jīng)濟前景的展望也愈發(fā)樂觀。

日本通脹“爆了”

剛剛，日本的通貨膨脹數(shù)據(jù)徹底“爆表”。

2月24日，日本總務省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本今年1月CPI同比上升4.3%，前值為4%；核心CPI（除生鮮食品）同比上升4.2%，創(chuàng)下1981年9月之后的最大單月漲幅，這也是核心CPI連續(xù)第十個月超過日本央行2%的通脹目標。

日本通脹徹底“爆表”的主要原因是，燃料、食品價格的持續(xù)上漲，被稱為“核心中的核心”CPI（除生鮮食品和能源）上升3.2%，高于前值的3%。

同時，日本公用事業(yè)運營商正在向政府施壓，要求提高電價，以應對燃料成本飆升和日元疲軟。其中，東京電力公司已宣布，申請從6月起將住宅電價上調(diào)約30%。然而，這或?qū)⑦M一步加劇日本的通貨膨脹。

隨著通脹持續(xù)升溫，當前市場對日本央行轉(zhuǎn)向的押注越來越大。據(jù)24日公布的一項調(diào)查顯示，近50%的日本企業(yè)表示，日本央行新領導層應修訂其負利率政策；超過四分之一的企業(yè)表示，央行應改變通脹目標。

日本央行現(xiàn)任行長黑田東彥即將于4月8日結束10年任期。目前，日本政府已提名植田和男擔任新行長。因此，幾乎所有人都將目光集中在植田和男身上，希望能窺得他對經(jīng)濟和貨幣政策前景看法。

2月24日，植田和男在國會聽證會上發(fā)表講話稱，由于通脹尚未持續(xù)穩(wěn)定地達到央行2%的目標，維持超寬松的貨幣政策是合適的。但他進一步指出，如果穩(wěn)定實現(xiàn)2%的通脹目標在望，將可以逐步實現(xiàn)貨幣政策正?；?/p>

對于改變2%通脹目標的說法，植田和男認為，央行目前沒有必要對此做出改變2%的通脹目標，并稱“這是一個全球標準”。

目前大多數(shù)經(jīng)濟學家表示，通脹率將在2月份見頂，屆時日本首相岸田文雄采取的一系列反通脹措施或使通脹率降至4%以下。

盡管如此，經(jīng)濟學家認為，通脹率可能在一段時間內(nèi)仍遠高于央行2%的通脹目標，日本家庭仍可能在今年晚些時候受到物價加速上漲的沖擊。

韓國巨頭遭遇史詩級巨虧。

當?shù)貢r間2月24日，韓國電力公司（Kepco）發(fā)布報告稱，2022年全年公司凈虧損金額達到創(chuàng)紀錄的24.4萬億韓元（約合人民幣1300億元），已連續(xù)2年虧損。

韓國電力公司表示，僅2022年第四季度，營業(yè)虧損便達到10.77萬億韓元（約合人民幣569億元），同樣創(chuàng)下歷史最高的季度虧損水平。

關于虧損的原因，韓國電力公司在報告解釋稱，主要是因為高昂的燃料成本以及政府限制電價上調(diào)。

值得一提的是，韓國電力是韓國唯一垂直整合的綜合電力公用事業(yè)公司，供應全韓國90%以上的電力，在該國電力行業(yè)處于絕對壟斷地位。

由于2022年韓國市場對電力需求的大幅增加，韓國電力公司2022年銷售額達到71.3萬億韓元，較2021年增長17.5%。

但尷尬的是，韓國電力公司陷入了“賣得越多，虧得越多”的困境。其背后的原因是，由于俄烏沖突愈演愈烈，全球燃料成本大幅飆升，但韓國電力公司卻無法將高成本轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，因為韓國政府為抑制高通脹實施電價上限，禁止韓國電力公司大幅漲價。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全球液化天然氣價格同比漲幅超過100%，達到每噸1564.8韓元，而軟煤價格也從2021年的每噸139.1美元飆升至2022年的359美元。

面對史詩級的虧損，韓國電力正在實施一系列“自救”措施，包括海外業(yè)務重組、出售房地產(chǎn)，以及其它削減成本的措施。

突傳積極信號

全球經(jīng)濟前景突然傳出積極信號。

當?shù)貢r間2月24日，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長科爾曼（Mathias Cormann）在接受采訪表示，2023年全球經(jīng)濟前景較3個月前已經(jīng)“略有好轉(zhuǎn)”，能源和食品價格已經(jīng)大大低于它們的峰值。但他仍警告稱，全球的通脹挑戰(zhàn)依然存在。

回顧2022年11月，經(jīng)合組織曾發(fā)布報告稱，俄烏沖突引發(fā)了自20世紀70年代以來前所未有的大規(guī)模能源價格沖擊，預計全球經(jīng)濟增長將遠低于戰(zhàn)前的預期，2023年同比增速將放緩至2.2%，2024年適度復蘇至2.7%，仍低于平均水平。

該報告當時還進一步強調(diào)，隨著歐洲和美國經(jīng)濟大幅放緩，亞洲新興市場經(jīng)濟體預計將在2023年占全球GDP增速的近四分之三。

同時，美國財政部長耶倫對全球經(jīng)濟前景的展望也愈發(fā)樂觀。美東時間周四，耶倫在印度班加羅爾的記者會上表示，目前，關于全球經(jīng)濟前景的基調(diào)已較去年10月有所轉(zhuǎn)變。

值得一提的是，耶倫周五在G20（二十國集團）財長和央行行長會議上表示，結束俄烏沖突對全球經(jīng)濟來說是“最重要的事情”。同時，耶倫再次呼吁其他財長加倍努力，以限制俄羅斯跟烏克蘭爆發(fā)沖突的能力。

在談到美國經(jīng)濟前景時，耶倫表示，美國經(jīng)濟有可能“軟著陸”，因為勞動力市場強勁，通貨膨脹率下降。

關于通脹問題，耶倫稱，美國核心通脹率將在12個月內(nèi)進一步下降，但高于美聯(lián)儲2%的通脹目標。她表示，通脹正在回落，預計會進一步下降，但在降通脹方面“仍有工作要做”。

另外，今年2月份，國際貨幣基金組織（IMF）也表示，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出韌性的跡象，并上調(diào)了2022年、2023年世界經(jīng)濟增長預期。

盡管經(jīng)濟前景邊際改善，但通脹風險仍在。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長科爾曼表示，全球通脹風險仍然存在，仍需要妥善應對。當前并沒有完全克服通貨膨脹的挑戰(zhàn)，距離徹底解決通脹還有很多工作要做，而這也伴隨著風險。這些風險需要在未來幾周和幾個月內(nèi)繼續(xù)得到妥善管理。

同時，科爾曼指出，美聯(lián)儲在2022年持續(xù)激進加息，將聯(lián)邦基金利率從0.25%快速拉升至4.5%，全年累計加息425個基點。美聯(lián)儲采取的“積極的行動”，卓有成效地遏制了不斷上漲的價格壓力。

校對：王蔚