據(jù)京華時報報道,隨著二級市場估值水平的持續(xù)低迷,已漸進退出期的VC/PE不得不開始尋找其他資本退出渠道。據(jù)清科中心最新發(fā)布的研究報告顯示,盡管IPO退出的主導地位難以撼動,但通過股權轉讓及并購等退出渠道已在悄然崛起。
根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計,自2004年至2012年一季度,中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權投資機構投資的中國公司,以IPO、并購、股權轉讓及管理層收購形式實現(xiàn)退出的案例數(shù)共為1179筆,其中,IPO退出案例708筆,并購167筆,股權轉讓261筆,管理層收購43筆,占比分別為60.1%、14.2%、22.1%和3.6%。
值得注意的是,盡管IPO方式退出的主體地位難以撼動,但隨著2011年國內(nèi)外經(jīng)濟形勢惡化,資本市場嚴重萎縮,VC/PE大佬們一夜夢回,“IPO退出”這條索富獨木橋被賦予了太多的不堪承受之重,拓寬退出渠道成了機構們關注的焦點。股權轉讓與并購退出方式在中國雖不及上市退出活躍,但伴隨著市盈率的逐年下降,VC/PE回報不斷下滑,二級市場退出難度加大,投資機構選擇股權轉讓和并購退出的占比近年來也在不斷增加。