證券時報記者 劉筱攸

　　網(wǎng)貸從來熱鬧，最近更是非凡。

　　就在近一個月，監(jiān)管細則征求意見稿落地，一下子框出12道紅線，招招直逼可能衍生自融與資金池風險的P2P業(yè)務要害；北上深三大互聯(lián)網(wǎng)金融重鎮(zhèn)，則相繼暫停投資類企業(yè)或互聯(lián)網(wǎng)金融公司注冊，提升行業(yè)準入門檻，并引發(fā)一批二三線城市跟進；涉案金額近400億、牽扯近80萬投資人的e租寶被立案偵查，這個繼泛亞、金賽銀之后的平臺，其真實面目也將大白于天下。

　　三件事情從不同層面演繹同一邏輯——P2P要回歸信息中介屬性。

　　從信用中介回歸信息中介，一字之差，P2P要做的是數(shù)項業(yè)務剝離。金融法則的制定者自然也知曉一個經(jīng)過7年發(fā)展已經(jīng)成型的商業(yè)模式轉(zhuǎn)向的艱難，所以給出了18個月的整改過渡期。

　　整改最難的地方，并不是信息披露、宣傳合規(guī)、標的審核、盡職調(diào)查和征信建設(shè)，這些說到底是平臺本身通過自我道德約束和正常業(yè)務拓展便可以做到的，而是將已經(jīng)形成盈利效應的業(yè)務進行剝離?，F(xiàn)在很多P2P上除了個人或小微借貸標的，一些無法看出具體資金流向的“理財產(chǎn)品”其實是平臺與其他機構(gòu)后臺合作，通過期限錯配等方式將投資人款項引入合作機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，平臺由此獲得傭金收入。

　　而現(xiàn)在，平臺將被迫放棄這一塊收入。對于一些營收還沒有形成規(guī)模的P2P，這是一個艱難卻又不得不做的決定。

　　最能讓大批P2P在洗牌中出局的，是針對交易基礎(chǔ)設(shè)施的賬戶層面的規(guī)定。監(jiān)管層要求P2P平臺資金、交易資金必須由銀行存管，目的在于杜絕現(xiàn)在數(shù)個平臺盛行的“先資金歸集，再標的分配”的類資金池產(chǎn)品，使平臺沒有可能代出借人決策，保證每一筆融資項目的出借決策均由出借人作出并確認。

　　但P2P經(jīng)過7年來的發(fā)展，模式早已異化，涉及包括債權(quán)轉(zhuǎn)讓、非標資產(chǎn)、應收賬款資產(chǎn)證券化等不同類型的金融交易品種。銀行是否愿意在利潤不高的前提下，投入大量資金與人力為不同類型的平臺設(shè)立差異化的資金劃撥審核與清算系統(tǒng)，還真的很難判斷。

　　一家上市公司旗下的深圳本土P2P創(chuàng)始人告訴記者，他們已經(jīng)花了近半年時間在與一家國有大行的深圳分行、一家創(chuàng)新意識走在前列的股份行洽談方案，但至今仍然卡殼。銀行存管，其實正變相倒逼中小型P2P自行出局。從理性的角度看，這未嘗不是優(yōu)勝劣汰的好途徑。

　　我們不必懷疑民間金融發(fā)展，相信會最終找到創(chuàng)新、技術(shù)與道德的平衡點，也期待18個月后P2P的合規(guī)新格局。畢竟，“互聯(lián)網(wǎng)+”風口下，從來都不應該是非法集資，而應該是金融創(chuàng)新。

（轉(zhuǎn)自：新浪科技，原標題：評論：互聯(lián)網(wǎng)+的后綴是金融創(chuàng)新而不是非法集資，原網(wǎng)址：http://tech.sina.com.cn/i/2016-01-15/doc-ifxnrahr8317295.shtml?cre=techpc&mod=inf&loc=1&r=0&rfunc=75，來源：證券時報）