導讀：未來是否可能重拾由分管子公司的集團副總，兼任重要子公司董事長或重要治理層崗位的母子公司管控模式？　

　　光大集團子公司人事震蕩余波未了。繼光大證券原董事長薛峰被查后，近日，離開中國光大控股（00165.HK）一把手位置三年有余的陳爽，因涉嫌嚴重違法，被中央紀委國家監(jiān)委宣布接受監(jiān)察調(diào)查。 

　　近幾年，光大集團多個子公司頻頻曝出風險事件。光大證券（601788.SH）遠有烏龍指事件，近有MPS風險事件。2022年半年報臨近，光大興隴信托（下稱“光大信托”）因踩雷恒大集團、福晟集團等房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，業(yè)績大幅下滑；光大控股半年報則錄得超過20億港元虧損。 

　　人事方面，重要子公司高管級別多人被查或被撤職——先后有光大實業(yè)原黨委書記、董事長朱慧民被開除黨籍和公職；光大實業(yè)原黨委委員、副總經(jīng)理黃智洋被開除黨籍和公職；光大證券前任董事長薛峰被查；光大銀行原黨委副書記、副行長張華宇被查；光大證券在任董事長閆峻、監(jiān)事長劉濟平被撤職；光大控股原黨委書記、CEO陳爽被查。 

　　子公司經(jīng)營、人事層面的諸多亂局，是今年3月份光大集團新任董事長王江不得不面對的復(fù)雜局面。 

　　6月下旬，光大控股公告董事會主席變更，趙威不再擔任光大控股董事會主席、執(zhí)行董事，改由光大集團黨委委員、副總經(jīng)理于法昌兼任。 

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，這可能預(yù)示著光大集團母子公司管控正在出現(xiàn)細微變化，光大集團未來是否可能重拾由分管子公司的集團副總，兼任重要子公司董事長或重要治理層崗位的母子公司管控模式？ 

　　母子公司治理模式變局 

　　今年年初，中央第五巡視組對光大集團子公司巡視意見措辭嚴厲。巡視組組長楊正超提出的整改意見包括：有針對性地加強對重點崗位，特別是“一把手”的監(jiān)督管理，結(jié)合金融領(lǐng)域發(fā)生的典型案件深入開展警示教育，一體推進不敢腐、不能腐、不想腐。 

　　面對內(nèi)外重重危機和壓力，光大集團從子公司治理上開始了“糾偏“行動。今年3月，王江由建行行長任上，調(diào)任光大集團黨委書記，4月任光大集團董事長。光大集團重大人事變動大幕隨之開啟。 

　　4月，光大證券6名黨委委員遭到問責，董事長閆峻被撤銷黨內(nèi)職務(wù)。 

　　至此，光大證券從徐浩明因烏龍指事件離任，到薛峰因MPS風險事件被查，再到閆峻因違反八項規(guī)定被撤職，三任董事長均非正常下課。 

　　據(jù)記者觀察，由集團副總兼任重要子公司的黨委書記或董事長，原本是光大集團的傳統(tǒng)治理模式。在光大集團的唐雙寧時代早期，光大證券兩任董事長即先后由光大集團的兩任分管副總袁長清、郭新雙兼任。 

　　但是這一模式在唐雙寧時代后期，薛峰接任光大證券董事長之后，即被打破。 

　　2016年11月，薛峰擔任光大證券董事長并兼任總裁，集團分管副總不再兼任光大證券董事長或其他黨委、董事會職務(wù)。這一任命，是光大集團由“分管副總兼任”這一“三角制衡”模式，向“花瓶式分管“模式轉(zhuǎn)變的分水嶺。 

　　在“花瓶式分管”模式下，集團分管副總不參與分管子公司的重大決策，子公司話事人可以輕易繞過集團分管副總，直接向集團董事長匯報，使得“三角制衡”落空。 

　　正是這一治理模式，為MPS風險事件的爆發(fā)埋下了伏筆。 

　　光大集團另一重要子公司光大控股，早前也一直由集團副總蔡允革兼任公司董事會主席，2020年，趙威上任光大控股董事會主席之后，這一模式被打破。直至最近，集團副總于法昌兼任董事會主席后，“分管副總兼任”模式才又重新開啟。 

　　觀察人士指出，推進一把手監(jiān)督治理，根子還在于母子公司治理的問題。MPS事件充分暴露了集團分管副總既非子公司黨委會成員，也非董事會成員，又不納入分管考核體系，缺乏制衡和約束子公司的工具。子公司一把手與集團一把手的單線聯(lián)系，雖然減少了溝通成本，但是加大了風險變數(shù)。 

　　缺乏三角制衡，子公司風險累積 

　　除了集團與子公司的管控需要制衡，子公司與孫公司之間的管控，也往往因缺乏三角制衡而風險事件頻出。 

　　光大證券花費了慘痛代價來消化集團公司與子公司、子公司與旗下公司之間的治理抓手失衡問題。2021年報顯示，光大證券于2021年12月31日的合并財務(wù)報表中，累計確認與MPS項目相關(guān)的預(yù)計負債為52.84億元。 

　　薛峰任上的人事和業(yè)務(wù)風險仍未釋放完畢。2022年6月，光大證券香港公司因未遵守有關(guān)打擊洗錢及恐怖活動資金籌集的監(jiān)管規(guī)定，被香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會譴責，并處以380萬港元罰款。此事件發(fā)生前，光大證券香港方面負責人李炳濤因違反中央八項規(guī)定，被光大證券內(nèi)部給予黨內(nèi)嚴重警告處分并被調(diào)離該崗位。 

　　另外，記者了解到，近日光大證券另類投資子公司光大富尊董事長于薈楠被降職，降為一般性SVP員工。起因是2017年光大富尊所投資的“迷你版MPS”項目——海容通信，因與MPS類似的差額補足函觸發(fā)差額補足義務(wù)。截至2021年年報，光大富尊為海容通信項目累計計提資產(chǎn)減值6.2億元，幾乎占到該項目7.9億投資意向金的絕大部分。 

　　無論是光大富尊還是光大資本，都因缺少制衡而造成公司巨大損失。據(jù)天眼查信息顯示，海容通信收購案發(fā)生在光大證券副總裁王忠擔任光大富尊的法人代表期間，王忠曾任公司債券部總經(jīng)理助理、固定收益總部副總經(jīng)理等職。 

　　再早前，王忠手下主持債務(wù)自營工作的副總經(jīng)理楊豐也被降職，降為一級半部位部門副職。目前，王忠分管光大證券的自營業(yè)務(wù)，據(jù)媒體此前報道，2021年，光大證券權(quán)益自營業(yè)務(wù)虧損十幾億元。 

　　今年4月，光大銀行副行長、董事會秘書趙陵調(diào)任光大證券黨委書記。6月中旬，趙陵作為光大證券董事長正式上任。 

　　據(jù)記者了解，目前，光大集團分管光大證券的副總為劉慧敏。劉慧敏目前并未進入光大證券的黨委會、董事會，仍然沒有分管的“工具抓手”。 

　　目前，除光大銀行由集團一把手兼任董事長、光大控股由集團副總兼任董事會主席外，光大集團下屬重要的子公司，包括信托、證券、保險等版塊，集團分管副總均未進入董事會。 

　　光大信托是光大集團在原甘肅信托基礎(chǔ)上重組成立的，光大集團為控股股東，股權(quán)占比51%。2022年上半年，光大信托營業(yè)收入、凈利潤分別同比下降25.17%、49.14%。去年光大信托凈利潤同比已經(jīng)下滑40.28%。 

　　在信托全行業(yè)降規(guī)模的背景下，光大信托的營業(yè)收入反而出現(xiàn)了增長。2021年年報，光大信托營業(yè)收入為62.04億元，較2020年的56.3億元同比增長10.18%。在風險壓力最大的房地產(chǎn)信托領(lǐng)域，2019~2021年，光大信托投向房地產(chǎn)信托資產(chǎn)分別為899億元、903.76億元、916.79億元，呈上升趨勢。且光大信托呈現(xiàn)單個房地產(chǎn)公司集中度高的特點，包括恒大地產(chǎn)、福晟、寶能信托產(chǎn)品均有踩雷。有熟悉光大集團的人士表示，光大信托很可能成為該集團下一個風險點。 

　　據(jù)記者了解，集團分管光大信托的副總經(jīng)理王毅，也沒有在光大信托中進入黨委會、董事會等決策層。 

　　除此之外，光大永明保險、中青旅等重要子公司板塊，都還沒有由集團分管副總深入到板塊子公司的決策體系中去。觀察人士表示，不排除光大集團母子公司管控治理模式的改進，還將擴展至除光大銀行和光大控股之外的其他子公司。（作者：吳新　來源：第一財經(jīng) ）