5月31日，上海英方軟件股份有限公司（以下簡稱“英方軟件”）將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券股份有限公司，保薦代表人為吳昊、齊明。英方軟件擬于上交所科創(chuàng)板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2,094.6737萬股，且不低于本次發(fā)行上市后公司股份總數(shù)的25%。公司擬募集資金5.74億元，分別用于行業(yè)數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)連續(xù)性及大數(shù)據(jù)復(fù)制軟件升級(jí)項(xiàng)目、云數(shù)據(jù)管理解決方案建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目。
2018年至2021年，英方軟件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為6,351.55萬元、10,212.17萬元、12,853.97萬元、15,978.05萬元，其中，主營業(yè)務(wù)收入分別為6,333.59萬元、10,015.24萬元、12,462.25萬元、15,448.99萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-943.14萬元、1,822.18萬元、4,057.98萬元、3,392.22萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-628.50萬元、1,440.70萬元、2,774.87萬元、2,720.89萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-620.50萬元、578.76萬元、1,968.75萬元、1,471.53萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為7,144.97萬元、10,874.27萬元、12,833.06萬元、16,023.19萬元。
經(jīng)計(jì)算，公司報(bào)告期內(nèi)凈現(xiàn)比分別為0.66、-0.32、0.49、0.43。
英方軟件所處的數(shù)據(jù)復(fù)制軟件行業(yè)，產(chǎn)品通常以純軟件和軟硬件一體機(jī)兩種形態(tài)交付客戶。相較國外，我國的數(shù)據(jù)復(fù)制軟件行業(yè)整體起步較晚，市場(chǎng)空間相對(duì)較小。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2020年公司產(chǎn)品涉及的災(zāi)備市場(chǎng)規(guī)模約4.92億美元（約合人民幣31.0億元），其中純軟件和一體機(jī)市場(chǎng)分別約2.17億美元（約合人民幣13.7億元）和2.75億美元（約合人民幣17.2億元）。同時(shí)，公司目前的產(chǎn)品形態(tài)以軟件交付為主，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，軟件產(chǎn)品單價(jià)相比結(jié)合存儲(chǔ)硬件的軟硬件一體機(jī)較低，因此公司收入規(guī)模偏小且難以快速擴(kuò)張到與軟硬件一體機(jī)廠商相近水平。
2018年至2021年，英方軟件應(yīng)收賬款余額分別為2,272.41萬元、3,714.83萬元、6,420.85萬元、9,959.84萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為35.78%、36.38%、49.95%、62.33%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.64 次、3.65次、2.71次和2.09次，同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為4.78次、5.01次、5.33次、5.41次。
公司去年逾期應(yīng)收賬款金額超過凈利潤。2019年至2021年，應(yīng)收賬款賬面余額中逾期金額分別849.03萬元、1,885.61萬元和3,751.32萬元，占各期應(yīng)收賬款余額比例分別為22.86%、29.37%和37.66%。
2018年至2021年，英方軟件研發(fā)費(fèi)用分別為2,195.56萬元、3,257.31萬元、4,123.27萬元、5,664.51萬元，占營業(yè)收入的比例分別為34.57%、31.90%、32.08%及35.45%其中，職工薪酬金額分別為1,885.02萬元、2,771.78萬元、3,599.14萬元、5,080.84萬元，占研發(fā)費(fèi)用的比例分別為85.86%、85.09%、87.29%、89.70%。
2018年至2021年，英方軟件綜合毛利率分別為71.48%、79.26%、86.79%、85.63%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為71.52%、79.08%、87.62%、86.10%，去年毛利率降。
英方軟件分別為于2021年12月29日發(fā)布招股書申報(bào)稿，2022年5月24日發(fā)布招股書上會(huì)稿。對(duì)比兩版招股書，2019年和2020年包括營業(yè)收入、凈利潤等多項(xiàng)數(shù)據(jù)對(duì)不上。
申報(bào)稿顯示，公司2019年和2020年的營業(yè)收入分別為11,194.03萬元、13,926.17萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,848.51萬元、4,015.83萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,467.03萬元、2,732.72萬元。
申報(bào)稿顯示，公司2019年和2020年的應(yīng)收賬款余額分別為3,803.51萬元、6,455.73萬元。公司綜合毛利率分別為72.57%、79.79%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為72.72%、80.79%。
英方軟件與大客戶海通證券開展關(guān)聯(lián)交易。2020年、2021年，海通證券股份有限公司均為公司第三大客戶，銷售收入分別為514.76萬元、520.19萬元。2019年6月，海通旭初向英方軟件進(jìn)行增資，持有公司4.21%股份并向公司推薦一名董事，海通證券系海通旭初實(shí)際控制人。發(fā)審委要求保薦機(jī)構(gòu)分析英方軟件與海通證券關(guān)聯(lián)交易的必要性及商業(yè)合理性，是否與海通旭初的入股有關(guān)，是否存在特殊利益安排。
此外，英方軟件及實(shí)控人曾與股東海通旭初簽有對(duì)賭協(xié)議。2019年6月，英方軟件及其彼時(shí)全體股東與海通旭初、周警偉簽訂了《關(guān)于上海英方軟件股份有限公司之投資協(xié)議》及《股東協(xié)議》。同月，英方軟件、胡軍擎與海通旭初簽訂了《股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，2021年5月，英方軟件、胡軍擎與海通旭初簽訂了《股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議之終止協(xié)議》。2021年10月25日，胡軍擎?zhèn)€人與海通旭初簽署《投資補(bǔ)充協(xié)議》，2022年1月，海通旭初及周警偉與相關(guān)當(dāng)事人簽訂了《股東協(xié)議終止協(xié)議》。
數(shù)據(jù)復(fù)制軟件企業(yè)擬科創(chuàng)板上市 募資5.74億元
英方軟件是一家專注于數(shù)據(jù)復(fù)制的軟件企業(yè)，主營業(yè)務(wù)系為客戶提供數(shù)據(jù)復(fù)制相關(guān)的軟件、軟硬件一體機(jī)及軟件相關(guān)服務(wù)。公司產(chǎn)品主要為數(shù)據(jù)復(fù)制相關(guān)軟件、軟硬件一體機(jī)及軟件相關(guān)服務(wù)。
胡軍擎直接持有公司2,445.50萬股股份，占公司股份總數(shù)的39.09%，為公司控股股東。
胡軍擎持有上海愛兔56.60%的財(cái)產(chǎn)份額并擔(dān)任上海愛兔的執(zhí)行事務(wù)合伙人，其配偶江俊持有上海愛兔10.00%的財(cái)產(chǎn)份額，二人合計(jì)控制英方軟件46.29%的股份；胡軍擎擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理、江俊擔(dān)任公司董事兼副總經(jīng)理。胡軍擎、江俊夫婦為英方軟件的共同實(shí)際控制人。
胡軍擎，1975年出生，中國國籍，無境外永久居住權(quán)。畢業(yè)于西安理工大學(xué)，本科學(xué)歷。1997年至1998年，擔(dān)任國防科工委杭州可靠性儀器廠測(cè)試工程師；1998年至2002年，擔(dān)任亞信科技（中國）有限公司高級(jí)研發(fā)工程師；2002年至2006年，擔(dān)任美國太陽微電子計(jì)算機(jī)公司高級(jí)系統(tǒng)工程師；2006年至2008年，擔(dān)任中國惠普上海分公司高級(jí)存儲(chǔ)銷售經(jīng)理；2008年至2009年，擔(dān)任達(dá)貝泰克（美國）軟件有限公司區(qū)域銷售經(jīng)理，2009至2011年，擔(dān)任香港達(dá)貝泰克軟件亞洲有限公司上海代表處區(qū)域銷售經(jīng)理；2011年至2014年，擔(dān)任新加坡騰保數(shù)據(jù)（亞洲）私人有限公司北京代表處首席代表；2014年至2015年擔(dān)任英方有限董事長、總經(jīng)理；2015年至今，任公司董事長、總經(jīng)理。
江俊，1975年出生，中國國籍，無境外永久居住權(quán)，畢業(yè)于西安理工大學(xué)，本科學(xué)歷。1998年至2000年，擔(dān)任浙江東方通信集團(tuán)有限公司億泰子公司銷售經(jīng)理；2000年至2007年，擔(dān)任中國網(wǎng)通（集團(tuán)）有限公司浙江省分公司銷售經(jīng)理；2007年至2009年，擔(dān)任中國網(wǎng)通（集團(tuán)）有限公司上海市分公司銷售經(jīng)理；2009年至2012年，擔(dān)任中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司上海市分公司銷售經(jīng)理；2012年至2015年，擔(dān)任上海云淵信息科技有限公司銷售總監(jiān)；2015年至今，任英方軟件董事、副總經(jīng)理。
英方軟件擬于上交所科創(chuàng)板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2,094.6737萬股，且不低于本次發(fā)行上市后公司股份總數(shù)的25%。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券股份有限公司，保薦代表人為吳昊、齊明。
公司擬募集資金57,444.54萬元，其中24,609.65萬元用于行業(yè)數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)連續(xù)性及大數(shù)據(jù)復(fù)制軟件升級(jí)項(xiàng)目、14,007.56萬元用于云數(shù)據(jù)管理解決方案建設(shè)項(xiàng)目、11,913.87萬元用于研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、6,913.46萬元用于營銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目。
去年增收不增利 凈現(xiàn)比0.43
2018年至2021年，英方軟件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為6,351.55萬元、10,212.17萬元、12,853.97萬元、15,978.05萬元，其中，主營業(yè)務(wù)收入分別為6,333.59萬元、10,015.24萬元、12,462.25萬元、15,448.99萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-943.14萬元、1,822.18萬元、4,057.98萬元、3,392.22萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-628.50萬元、1,440.70萬元、2,774.87萬元、2,720.89萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-620.50萬元、578.76萬元、1,968.75萬元、1,471.53萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為7,144.97萬元、10,874.27萬元、12,833.06萬元、16,023.19萬元。
經(jīng)計(jì)算，公司報(bào)告期內(nèi)凈現(xiàn)比分別為0.66、-0.32、0.49、0.43。
英方軟件分別為于2021年12月29日發(fā)布招股書申報(bào)稿，2022年5月24日發(fā)布招股書上會(huì)稿。對(duì)比兩版招股書，2019年和2020年的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)對(duì)不上。
申報(bào)稿顯示，公司2019年和2020年的營業(yè)收入分別為11,194.03萬元、13,926.17萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,848.51萬元、4,015.83萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,467.03萬元、2,732.72萬元。
市場(chǎng)空間相對(duì)較小
英方軟件所處的數(shù)據(jù)復(fù)制軟件行業(yè)，產(chǎn)品通常以純軟件和軟硬件一體機(jī)兩種形態(tài)交付客戶。相較國外，我國的數(shù)據(jù)復(fù)制軟件行業(yè)整體起步較晚，市場(chǎng)空間相對(duì)較小。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2020年公司產(chǎn)品涉及的災(zāi)備市場(chǎng)規(guī)模約4.92億美元（約合人民幣31.0億元），其中純軟件和一體機(jī)市場(chǎng)分別約2.17億美元（約合人民幣13.7億元）和2.75億美元（約合人民幣17.2億元）。
目前，國內(nèi)數(shù)據(jù)復(fù)制軟件行業(yè)呈現(xiàn)以軟硬件一體機(jī)形態(tài)交付為主的特征，主要原因是國內(nèi)目前仍存在大量尚未完善災(zāi)備和存儲(chǔ)系統(tǒng)建設(shè)的下游客戶，軟硬件一體機(jī)安裝部署方便、開箱即用，更受市場(chǎng)青睞。同時(shí)，DELL、Oracle、IBM等國外知名存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)庫企業(yè)擁有與自身產(chǎn)品配合較好的數(shù)據(jù)復(fù)制產(chǎn)品，占有較高市場(chǎng)份額。
英方軟件作為第三方軟件企業(yè)，以數(shù)據(jù)復(fù)制軟件為主業(yè)，目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)物理、虛擬、云平臺(tái)等復(fù)雜環(huán)境下數(shù)據(jù)的跨平臺(tái)實(shí)時(shí)復(fù)制和統(tǒng)一管理，與存儲(chǔ)和數(shù)據(jù)庫企業(yè)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。第三方模式下，公司由于較少銷售存儲(chǔ)硬件和數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，在客戶獲取上存在一定劣勢(shì)，市場(chǎng)開拓難度較大。同時(shí)，公司目前的產(chǎn)品形態(tài)以軟件交付為主，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，軟件產(chǎn)品單價(jià)相比結(jié)合存儲(chǔ)硬件的軟硬件一體機(jī)較低，因此公司收入規(guī)模偏小且難以快速擴(kuò)張到與軟硬件一體機(jī)廠商相近水平。
招股書稱，若未來英方軟件不能抓住云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)發(fā)展、信息技術(shù)國產(chǎn)化的機(jī)遇,或未能及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求情況及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，持續(xù)滿足客戶需求，將進(jìn)一步加大公司業(yè)務(wù)拓展的難度，對(duì)公司未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。
去年應(yīng)收賬款占營業(yè)收入62.33%
2018年至2021年，英方軟件應(yīng)收賬款余額分別為2,272.41萬元、3,714.83萬元、6,420.85萬元、9,959.84萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為35.78%、36.38%、49.95%、62.33%。
申報(bào)稿顯示，公司2019年和2020年的應(yīng)收賬款余額分別為3,803.51萬元、6,455.73萬元。
2019年至2021年，應(yīng)收賬款賬面余額中逾期金額分別849.03萬元、1,885.61萬元和3,751.32萬元，占各期應(yīng)收賬款余額比例分別為22.86%、29.37%和37.66%。
截至2022年4月30日，報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款期后回款比例分別為81.88%、71.31%和22.61%。
報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.64 次、3.65次、2.71次和2.09次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的主要原因系：報(bào)告期內(nèi)公司收入逐年增長，應(yīng)收賬款規(guī)模增加較大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率隨之下降；2020年起受疫情影響客戶回款延遲，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。
公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)均值水平。報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為4.78次、5.01次、5.33次、5.41次。
研發(fā)費(fèi)用中九成為職工薪酬
2018年至2021年，英方軟件研發(fā)費(fèi)用分別為2,195.56萬元、3,257.31萬元、4,123.27萬元、5,664.51萬元，占營業(yè)收入的比例分別為34.57%、31.90%、32.08%及35.45%
其中，職工薪酬金額分別為1,885.02萬元、2,771.78萬元、3,599.14萬元、5,080.84萬元，占研發(fā)費(fèi)用的比例分別為85.86%、85.09%、87.29%、89.70%。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率分別為24.81%、22.82%、23.20%、27.40%。
截至2022年3月31日，公司已獲得17項(xiàng)發(fā)明專利、113項(xiàng)軟件著作權(quán)。
去年毛利率降 兩年數(shù)據(jù)“打架”
2018年至2021年，英方軟件綜合毛利率分別為71.48%、79.26%、86.79%、85.63%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為71.52%、79.08%、87.62%、86.10%。
申報(bào)稿顯示，公司2019年和2020年的綜合毛利率分別為72.57%、79.79%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為72.72%、80.79%。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為81.38%、79.64%、80.55%、78.42%。
與第三大客戶海通證券關(guān)聯(lián)交易
2019至2021年，英方軟件來自金融行業(yè)客戶收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.94%、31.00%和27.32%，為公司產(chǎn)品第一大行業(yè)客戶群體。
2020年、2021年，海通證券股份有限公司均為公司第三大客戶，銷售收入分別為514.76萬元、520.19萬元。
關(guān)二輪審核問詢函回復(fù)顯示，發(fā)審委要求保薦機(jī)構(gòu)分析英方軟件與海通證券關(guān)聯(lián)交易的必要性及商業(yè)合理性，是否與海通旭初的入股有關(guān)，是否存在特殊利益安排。
英方軟件與海通證券及其下屬公司的業(yè)務(wù)合作始于2015年并持續(xù)至今，交易內(nèi)容包括軟件產(chǎn)品、軟件相關(guān)服務(wù)以及云資源充值業(yè)務(wù)。
2019年6月，海通旭初向英方軟件進(jìn)行增資，持有公司4.21%股份并向公司推薦一名董事，海通證券系海通旭初實(shí)際控制人。
其中，云資源充值業(yè)務(wù)以凈額法核算，未體現(xiàn)收入、成本，報(bào)告期各期對(duì)海通證券云資源充值金額分別為840.38萬元、1,034.76萬元和1,369.16萬元。
除此云資源充值業(yè)務(wù)外，公司向海通證券銷售軟件產(chǎn)品及軟件相關(guān)服務(wù)的關(guān)聯(lián)交易金額分別為268.44萬元、514.76萬元及520.19萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為2.68%、4.13%及3.37%。
報(bào)告期內(nèi)，公司軟件產(chǎn)品及軟件相關(guān)服務(wù)的毛利率均較高，與海通證券的關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司利潤總額、凈利潤等關(guān)鍵經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)影響較大。與海通證券的云資源充值業(yè)務(wù)的持續(xù)性對(duì)于公司其他業(yè)務(wù)收入中云資源返利收入亦存在一定影響。
與股東海通旭初曾簽有對(duì)賭協(xié)議
2019年6月，英方軟件及其彼時(shí)全體股東與海通旭初、周警偉簽訂了《關(guān)于上海英方軟件股份有限公司之投資協(xié)議》及《股東協(xié)議》。同月，英方軟件、胡軍擎與海通旭初簽訂了《股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，約定若英方軟件在投資完成日后48個(gè)月內(nèi)未實(shí)現(xiàn)合格上市或合格整體出售，海通旭初有權(quán)要求英方軟件和/或胡軍擎按照投資本金加每年8.00%的利息與公司賬面凈資產(chǎn)值計(jì)算的所持公司股份價(jià)值孰高價(jià)格回購其持有的全部或部分股份。
2021年5月，英方軟件、胡軍擎與海通旭初簽訂了《股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議之終止協(xié)議》，經(jīng)各方一致同意終止原補(bǔ)充協(xié)議。各方一致同意并確認(rèn)，英方軟件及胡軍擎未發(fā)生任何違反原補(bǔ)充協(xié)議的違約行為，簽署的原補(bǔ)充協(xié)議不可撤銷地終止且自始無效。
2021年10月25日，胡軍擎?zhèn)€人與海通旭初簽署《投資補(bǔ)充協(xié)議》，約定若英方軟件在投資完成日后48個(gè)月內(nèi)沒有上市或整體出售，海通旭初有權(quán)要求回購義務(wù)人胡軍擎受讓其所持公司全部或部分股份，回購價(jià)格按照投資本金加每年8.00%的利息與公司賬面凈資產(chǎn)值計(jì)算的所持公司股份價(jià)值孰高確定。
2022年1月，海通旭初及周警偉與相關(guān)當(dāng)事人簽訂了《股東協(xié)議終止協(xié)議》，《股東協(xié)議終止協(xié)議》約定：各方簽署的2019年6月《股東協(xié)議》第三條至第十一條存在特定股東權(quán)利條款以及2020年11月《股東協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》不可撤銷地終止且自始無效。
（來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）
